Fidelity Digital Assets identificó seis riesgos que podrían debilitar el argumento de inversión que conecta a los agentes de inteligencia artificial con las blockchains públicas.
El analista de investigación senior Max Wadington publicó el informe el 19 de agosto. Fidelity afirmó que la IA podría acelerar el desarrollo de blockchain y crear demanda de infraestructura financiera programable. Sin embargo, el aumento de la actividad de los agentes podría no generar un valor duradero para las redes blockchain o sus tokens nativos.
Los seis riesgos cubren el valor limitado de una mayor producción de software, una diferenciación técnica más débil, la competencia de sistemas cerrados, la baja captura de valor de los pagos, las crecientes amenazas de seguridad y las restricciones regulatorias.
Fidelity los presentó como posibles resultados en lugar de pronósticos. La pregunta central del informe no es simplemente si los agentes de IA usarán blockchains. Es si las redes y aplicaciones pueden capturar un valor económico significativo de esa actividad.
Fidelity describió la competencia de los sistemas cerrados como uno de los mayores riesgos para la tesis de la IA en cripto. Las empresas de tecnología, los bancos, las redes de pago y las plataformas fintech están construyendo infraestructura que permite a los agentes realizar transacciones a través de entornos controlados.
Estas plataformas pueden ofrecer ventajas en rendimiento, costos, experiencia de usuario y claridad regulatoria. Ya cuentan con una amplia distribución comercial, sistemas de identidad establecidos y la capacidad de otorgar crédito. Las blockchains públicas no pueden asumir que su accesibilidad y liquidación programable superarán esas ventajas.
“Incluso si la IA impulsa un aumento sustancial en la actividad económica digital general, no hay garantía de que las blockchains públicas capturen una parte significativa de ella”, escribió Wadington.
Fidelity espera que los agentes puedan usar varios tipos de infraestructura. Un agente podría usar una blockchain para un pago de máquina, pero depender de un banco o una plataforma fintech para crédito, verificaciones de identidad y otros servicios. El informe llama a este posible resultado “multi-fi”.
Esta competencia ya se está haciendo visible. Google, Mastercard, Visa, Stripe, Coinbase y otras empresas están desarrollando sistemas de pago para agentes a través de redes de tarjetas, bancos y blockchain.
Fidelity también cuestionó si un mayor número de transacciones produciría retornos proporcionales para los tokens nativos de la blockchain. Los pagos de agentes podrían generar un volumen sustancial mientras producen ingresos por tarifas limitados para la red subyacente.
Los emisores de stablecoins y los proveedores de servicios de pago pueden capturar más valor que las blockchains base. Fidelity afirmó que las tarifas bajas y la fuerte competencia podrían hacer que los pagos de agentes fueran económicamente útiles sin convertirlos en una fuente importante de ingresos para los poseedores de tokens.
La actividad reciente ilustra la distinción entre adopción e ingresos. Como se informó anteriormente, los agentes de IA completaron 1.4 millones de pagos por aproximadamente $280 en tarifas de red en el XRP Ledger. La actividad demostró un uso técnico, pero generó pocos ingresos por tarifas en relación con su número de transacciones.
Fidelity descubrió que el trading produjo 49 veces más ingresos de la capa base de Ethereum por dólar de volumen que los pagos durante los 180 días anteriores. El trading también puede generar valor extraíble máximo para los validadores.
Por lo tanto, el informe ve un mayor potencial económico en los agentes que gestionan capital. El trading automatizado, los préstamos, los empréstitos y la provisión de liquidez podrían generar más tarifas que un gran número de pequeños pagos.
Las herramientas de IA pueden ayudar a los desarrolladores a escribir, probar e implementar aplicaciones blockchain más rápidamente. Fidelity citó una investigación que involucró a más de 100,000 desarrolladores de GitHub que encontró que los agentes de codificación aumentaron los commits hasta en un 180% y los lanzamientos de producción en un 30%.
Más software no crea automáticamente productos útiles, según Fidelity. Las aplicaciones todavía requieren distribución, liquidez, cumplimiento normativo y una demanda de usuarios sostenida. La supervisión humana también sigue siendo necesaria para el software financiero crítico para la seguridad.
Un desarrollo más económico podría hacer que las características de la blockchain fueran más fáciles de reproducir. Las redes podrían encontrar más difícil distinguirse a través de la tecnología cuando los competidores pueden copiar o modificar rápidamente herramientas similares.
Fidelity afirmó que las ventajas duraderas podrían inclinarse hacia la liquidez, la distribución, la seguridad y la confianza. Las redes y aplicaciones establecidas podrían beneficiarse porque esas cualidades no pueden reproducirse tan fácilmente como las características del software.
Fidelity afirmó que la IA reduce el costo de construir software al tiempo que abarata la identificación de vulnerabilidades y la realización de ataques. La presión resultante podría convertir la seguridad de un requisito básico en una ventaja competitiva central.
La evidencia respalda ambos lados de esa evaluación. En una cobertura relacionada, los investigadores encontraron que los agentes de IA identificaron vulnerabilidades genuinas en el software relacionado con Ethereum, incluida una falla divulgada posteriormente como CVE-2026-34219. Los investigadores humanos aún tuvieron que separar los hallazgos válidos de los falsos positivos convincentes.
Los requisitos regulatorios crean otra barrera. Las instituciones pueden preferir sistemas que ofrezcan controles de identidad claros, permisos y responsabilidad legal. Las redes completamente sin permisos podrían enfrentar dificultades para conectar agentes autónomos con servicios financieros regulados.
El mercado todavía está probando estas compensaciones. Coinbase ha permitido a las empresas aceptar pagos en USDC de agentes autónomos, mientras que Stripe, Visa y otras compañías de pago establecidas están desarrollando sistemas competitivos o complementarios.
Fidelity afirmó que los inversores deberían observar dónde despliegan capital los agentes, no solo cuántas transacciones completan. Las redes que combinan liquidez, una fuerte distribución, seguridad e integración regulatoria pueden estar mejor posicionadas para convertir la actividad de IA en una demanda económica duradera.
