Mary Daly afirma que la Fed no puede restaurar la estabilidad de precios «dañando la economía», lo que subraya una postura cautelosa sobre las tasas mientras la inflación se mantiene por encima del objetivo.
Mary Daly, presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, dijo que restaurar la estabilidad de precios sigue siendo «crucial» para el banco central de EE. UU., pero advirtió que la Reserva Federal no puede perseguir ese objetivo de una manera que «dañe la economía», según un resumen de sus últimas declaraciones.
Los comentarios, reportados a través de Chaincatcher, señalan que Daly sigue enmarcando la política monetaria como un acto de equilibrio entre devolver la inflación al objetivo del 2% de la Fed y preservar la fortaleza del mercado laboral.
El énfasis de Daly en el equilibrio se basa en declaraciones anteriores donde ha descrito la política como «en un buen lugar» y argumentó que la Fed puede «permitirse la paciencia» mientras evalúa los datos entrantes. En un discurso anterior, dijo que la política monetaria debe calibrarse cuidadosamente porque «el progreso no es victoria» en la inflación, y que la incertidumbre tanto sobre las presiones de precios como sobre el empleo requiere un enfoque basado en escenarios en lugar de una única ruta de pronóstico.
En apariciones públicas anteriores, Daly ha enfatizado que el doble mandato de la Fed requiere que «mantengamos nuestro rumbo político si vamos a hacer nuestra parte para restaurar la estabilidad de precios», incluso cuando reconoció que la inflación había estado «demasiado alta». Al mismo tiempo, ha advertido repetidamente que mantener las tasas «demasiado altas durante demasiado tiempo» corre el riesgo de socavar el empleo, argumentando que si una política restrictiva provoca despidos masivos, «le has dado a la gente una inflación baja, pero les has quitado sus trabajos», lo que, según ella, «no es el doble mandato».
Esa tensión es visible en comentarios más recientes, donde Daly ha instado a un «enfoque medido y dependiente de los datos» y ha insistido en que la Fed debe «trabajar en la estabilidad de precios sin reaccionar de forma exagerada». Los participantes del mercado han interpretado esas declaraciones como una señal de que el Comité Federal de Mercado Abierto probablemente mantendrá su tasa de política en el rango actual de 5.25 a 5.50% por más tiempo, retrasando los recortes de tasas hasta que haya evidencia más clara de que la inflación está firmemente encaminada hacia el 2%.
El último mensaje de Daly de que la estabilidad de precios no se puede lograr «dañando la economía» subraya por qué muchos funcionarios siguen desconfiando de los movimientos agresivos en cualquier dirección. Su postura se alinea con las proyecciones de bancos como Goldman Sachs, que recientemente retrasó las expectativas para el primer recorte de tasas de la Fed a septiembre de 2026 y ahora ve la inflación cerca del 2.9%, lo que implica una política restrictiva por más tiempo y un panorama más difícil para los activos de riesgo.
Aunque Daly no proporcionó pronósticos específicos de crecimiento, desempleo o el momento exacto de cualquier ajuste de tasas en el resumen de Jin10, sus comentarios sugieren que la Fed continuará apoyándose en decisiones incrementales y basadas en datos en lugar de comprometerse de antemano con un ciclo de flexibilización rápido. Para los inversores en bonos, acciones y criptomonedas, su insistencia en que el banco central debe «restaurar la estabilidad de precios» y evitar «dañar la economía» refuerza la idea de que la Fed está navegando un camino estrecho entre una inflación renovada y una desaceleración inducida por la política.
