Todo el mercado cripto se encuentra en un patrón de espera, aguardando con ansias el próximo movimiento de la Reserva Federal.

Bitcoin ronda los $64,000 mientras el Índice de Miedo y Codicia se sitúa en 29, profundamente en territorio de "miedo". Todos los ojos están puestos en la Reserva Federal, que se espera que mantenga las tasas en 3.50–3.75%, pero podría sacudir los activos de riesgo con un tono agresivo del presidente de la Fed, Kevin Warsh. Los mercados de renta variable están igualmente cautelosos.

Ethereum, el segundo activo digital más grande por capitalización de mercado, abrió el miércoles en $1,919.80, alcanzó un máximo de sesión de $1,926.10 y desde entonces ha caído a $1,890.60, un 1.53% menos en el día. Este movimiento es un modesto revés después de una fuerte recuperación desde los mínimos de 2026 alcanzados a principios de este mes.

Ese rebote ha sido discretamente respaldado por los flujos institucionales: según SosoValue, ETH ha registrado tres semanas consecutivas de entradas netas, la racha más fuerte desde abril.

La cruz de la muerte—donde la EMA de 50 días (media móvil exponencial de los últimos 50 días) cotiza por debajo de la de 200 días—sigue firmemente en su lugar, manteniendo el sesgo estructural bajista. Las EMAs muestran dónde ha estado el precio promedio durante diferentes períodos de tiempo; cuando el promedio a corto plazo cruza por debajo del más largo, es una señal clásica de que la tendencia a mediano plazo sigue a la baja. Hasta que eso cambie, la carga de la prueba recae en los alcistas.

Lo que ha cambiado es el Índice Direccional Promedio, o ADX, que ahora marca 23.2, con la presión de compra (DI+) superando la presión de venta (DI–). El ADX mide la fuerza de la tendencia independientemente de la dirección; lecturas por encima de 20 sugieren que algo real puede estar formándose. En este momento, los alcistas están técnicamente "ganando" el tira y afloja interno, pero no de manera lo suficientemente convincente como para confirmar una tendencia real todavía.

El Índice de Fuerza Relativa, o RSI, se sitúa en 54.7, territorio neutral que muestra un pequeño interés de compra. El RSI mide si un activo está sobrecomprado o sobrevendido en una escala de 0 a 100; las lecturas entre 40 y 60 no ofrecen una señal direccional fuerte. El Indicador de Momento de Compresión (Squeeze Momentum Indicator) acaba de liberarse después de un período de compresión, con un momento de lectura positiva de 0.71, una ligera inclinación al alza, pero que necesita un catalizador para seguir adelante.

El retroceso de Fibonacci para el tramo reciente de ETH—medido desde el mínimo de $1,846 hasta el máximo de $1,980—sitúa la zona dorada (la mayor probabilidad de enfriamiento del mercado) entre $1,897 y $1,913. El precio se encuentra justo por debajo, lo que lo convierte en el pivote crítico a corto plazo: resistencia en el camino ascendente y el umbral que los alcistas deben recuperar para mantener creíble la tesis de recuperación.

En Myriad, el mercado de predicciones operado por Dastan, la empresa matriz de Decrypt, los traders siguen ampliamente sesgados hacia una caída a $1,500 antes de cualquier repunte a $3,000.

El sentimiento alcanzó un máximo del 83% a favor de la caída a mediados de junio, cuando ETH estaba cerca de $1,682, según Decrypt. La recuperación desde entonces ha reducido esas probabilidades, pero con ETH un 58% por debajo de $3,000 y solo un 21% por encima de $1,500, los cálculos todavía se inclinan hacia lo bajista.

¿Por qué el escenario alcista podría funcionar?

Una pausa de la Fed junto con un tono más suave de lo esperado por parte de Warsh podría ser el desbloqueo macro. Las entradas de ETF son reales y sostenidas. Si ETH cierra por encima de $1,913 hoy o en la próxima sesión, recupera la zona dorada y pone en juego los $1,944, la extensión de Fibonacci del 23.6%.

Más allá de eso, $1,980 marca la parte superior del tramo actual de Fib y el próximo techo serio.

¿Por qué el escenario bajista es más probable?

Una Fed agresiva o cualquier señal de subida de tasas enviaría a ETH directamente a probar la banda de soporte de $1,874–$1,846. La cruz de la muerte no va a cambiar pronto: la EMA de 200 días se sitúa cerca de $2,174, todavía muy por encima del precio actual. El ADX en 23.2 aún no ha cruzado el umbral de 25 necesario para confirmar una tendencia genuina, pero con la Fed como comodín, la dirección es una tirada de moneda.

La mayor parte de la historia del gráfico sigue apuntando a la baja hasta que ETH supere los $1,980 de forma convincente.