Las stablecoins, que se acercan a un valor de mercado de 300 mil millones de dólares, han provocado nuevas advertencias del Banco Central Europeo, cuyos funcionarios afirman que se necesita un euro digital para proteger la estabilidad financiera y mantener el papel del dinero del banco central en el sistema de pagos.
Según Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo, el rápido crecimiento de las stablecoins ha introducido riesgos que podrían afectar la estabilidad financiera, la política monetaria y el sistema monetario internacional.
Hablando en la Conferencia Internacional del Banco de Corea de 2026 en Seúl el lunes, Schnabel dijo que las stablecoins siguen siendo vulnerables a las corridas si los usuarios pierden la confianza en los activos que las respaldan.
Schnabel dijo a los participantes de la conferencia que las stablecoins enfrentan desajustes de liquidez y pueden volverse inestables cuando la confianza en los activos de reserva se deteriora. También advirtió que la fuerte dependencia del sector de tokens denominados en dólares podría reforzar la posición del dólar estadounidense en las finanzas globales.
“El creciente uso de las stablecoins puede cimentar aún más el dominio internacional del dólar estadounidense. Hoy en día, prácticamente todas las stablecoins en circulación están denominadas en dólares, con otras monedas desempeñando un papel insignificante”, – Isabel Schnabel.
Las cifras del BCE citadas por Schnabel muestran que el mercado de las stablecoins ha crecido a casi 300 mil millones de dólares, a pesar de que la expansión se ha desacelerado en comparación con períodos anteriores. Dijo que USDT de Tether y USDC de Circle juntos representan alrededor del 90% del mercado.
En lugar de oponerse a la innovación tecnológica, Schnabel dijo que los bancos centrales deberían establecer salvaguardias que preserven la confianza en el dinero y mantengan un control monetario efectivo.
“La respuesta apropiada no es, por lo tanto, resistir la innovación, sino asegurar que se desarrolle dentro de un marco que preserve la estabilidad, el control monetario y la confianza en la moneda.”
Dentro de Europa, Schnabel argumentó que un euro digital ayudaría a preservar el acceso público al dinero del banco central, al tiempo que reduciría la dependencia de los proveedores de pagos extranjeros. Dijo que una moneda digital de banco central minorista podría servir como una opción de pago paneuropea con estatus de curso legal y ayudar a abordar la fragmentación en el mercado de pagos de la región.
Sus comentarios se basan en el proyecto de euro digital en curso del BCE. En marzo, Piero Cipollone, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, dijo a los legisladores europeos que el banco central espera publicar los estándares técnicos del euro digital en 2026, lo que permitirá a los bancos, empresas de pago y comerciantes preparar sus sistemas antes de cualquier decisión final de emisión.
Según los acuerdos anunciados en abril, el BCE se asoció con la European Card Payment Cooperation, nexo standards y el Berlin Group para reutilizar los estándares de pago europeos existentes para las transacciones del euro digital. El BCE dijo que este enfoque reduciría los costos de implementación y permitiría a los proveedores de pagos integrar los servicios del euro digital a través de la infraestructura existente en lugar de construir sistemas completamente nuevos.
Según Cipollone, el euro digital complementaría el efectivo y los depósitos bancarios en lugar de reemplazarlos, y argumentó que mantener una infraestructura de pagos europea podría ayudar a retener los ingresos por pagos dentro de la región y reducir la dependencia de las redes de pagos internacionales.
A medida que el trabajo en el proyecto continúa, el sitio web del BCE establece que el euro digital se encuentra actualmente en una fase de preparación técnica. El banco central espera que la legislación sobre el euro digital se adopte en 2026, seguida de un piloto de 12 meses que comenzará en la segunda mitad de 2027 y que probará los pagos de persona a persona y en puntos de venta.
Siempre que se apruebe el marco legal, el BCE ha dicho que quiere estar técnicamente listo para una posible emisión para 2029.
Por otra parte, Schnabel contrastó el enfoque de Europa con el de Estados Unidos. Sus comentarios se produjeron pocos días después de que el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, reiterara que la administración actual no apoya la creación de una moneda digital del banco central de EE. UU. mientras anima al Congreso a avanzar en la Ley de Claridad.
