La demanda de Bitcoin (BTC) sigue siendo débil, incluso a pesar de que continúa cierta compra institucional, según la firma de análisis onchain CryptoQuant.

La firma dijo que la demanda spot de bitcoin todavía está en "profunda contracción", con un crecimiento de la demanda aparente a 30 días de alrededor de -63.000 BTC a fines de marzo, lo que indica que la presión de venta en el mercado sigue siendo más fuerte que la de compra.

Las compras de Bitcoin por parte de los fondos cotizados en bolsa y la estrategia de Michael Saylor han aumentado, pero eso no ha sido suficiente para aliviar la presión. Las compras de ETF a 30 días aumentaron drásticamente el mes pasado, alcanzando alrededor de 50.000 BTC, el nivel más alto desde octubre de 2025, mientras que la acumulación a 30 días de Strategy se ha mantenido elevada en alrededor de 44.000 BTC, señaló CryptoQuant.

"A pesar de esta aceleración institucional, la demanda aparente total continúa contrayéndose, lo que indica que la venta por parte de minoristas y otros participantes del mercado está compensando con creces la compra institucional incremental", dijo la firma. "La contracción sostenida de la demanda, que ahora persiste desde finales de noviembre de 2025, confirma que el mercado en general permanece en distribución."

Los grandes poseedores de bitcoin o "ballenas" con entre 1.000 y 10.000 BTC se han convertido en "distribuidores netos", dijo CryptoQuant, lo que significa que están reduciendo sus tenencias en general. Sus tenencias han disminuido drásticamente durante el último año hasta -188.000 bitcoin, señaló la firma. Después de comprar más de 200.000 bitcoin en 2024, las ballenas comenzaron a reducir sus tenencias a partir de mediados de 2025, con un ritmo más rápido a finales de 2025 y principios de 2026, dijo CryptoQuant.

"La SMA [media móvil simple] de 365 días se mantiene en una tendencia a la baja, confirmando que esta distribución es estructural más que temporal", dijo CryptoQuant. "Históricamente, la acumulación negativa sostenida de ballenas ha coincidido con períodos de debilidad prolongada de los precios, y la lectura actual sugiere que la venta sigue siendo un importante obstáculo estructural."

Mientras tanto, los poseedores de bitcoin de tamaño mediano o "delfines" con entre 100 y 1.000 BTC todavía están acumulando anualmente, pero a un ritmo mucho más lento, según CryptoQuant.

Estos poseedores han reducido su ritmo de acumulación desde noviembre de 2025, con el cambio interanual en las tenencias cayendo desde un pico de ciclo de casi 1 millón de bitcoin en octubre de 2025 a 429.000 bitcoin actualmente, una disminución de más del 60%, señaló CryptoQuant.

La demanda de los inversores estadounidenses también se ha debilitado en las últimas semanas. La prima de Coinbase, que rastrea el interés de compra de EE. UU., se ha mantenido mayormente negativa incluso cuando los precios de bitcoin cayeron al rango de $65.000 a $70.000. Esto muestra que los inversores estadounidenses "aún no han reingresado al mercado a gran escala, lo que es consistente con la contracción de la demanda observada en todas las métricas onchain", dijo CryptoQuant.

En general, a pesar de la débil demanda, CryptoQuant dijo que un rebote de precios a corto plazo aún es posible si las condiciones macro mejoran, particularmente si el conflicto entre EE. UU. e Irán se desescala. Bitcoin podría entonces subir hacia el rango de $71.500 a $81.200, dijo la firma, señalando que estos niveles son zonas de resistencia clave en un mercado bajista.

"Una desescalada de las tensiones geopolíticas podría servir como un catalizador positivo a corto plazo, lo que podría desencadenar un repunte de alivio hacia la Banda inferior de $71.500. Si el impulso de compra se acumula, la próxima resistencia clave es el Precio Realizado del Trader en aproximadamente $81.200, un nivel que limitó el repunte del mercado bajista de enero de 2026", dijo CryptoQuant.