Binance Research afirmó el 30 de julio que la primera mitad de 2026 produjo una "contracción general en cadena, no una rotación".
Su informe de 52 páginas encontró que el valor total bloqueado (TVL) de DeFi cayó en 43.400 millones de dólares, o un 38%, mientras que la capitalización de mercado combinada de Ethereum, BNB, Solana, Tron, Sui y NEAR disminuyó en 246.500 millones de dólares, o un 42%.
La disminución se extendió a través del capital, los préstamos y las valoraciones de la red, en lugar de mover dinero de un sector de la blockchain a otro de manera limpia. El TVL de DeFi cayó un 38,7% durante el semestre, nueve puntos porcentuales más que el mercado cripto en general. Los préstamos activos cayeron un 38%. Abril trajo el deterioro más pronunciado, ya que los grandes exploits redujeron la confianza en el suministro de liquidez en cadena.
Los datos actuales muestran un repunte limitado en lugar de una reversión completa. DefiLlama listó el TVL total de DeFi en aproximadamente 74.900 millones de dólares el 31 de julio. Basado en la disminución reportada por Binance Research, el nivel de finales de junio fue de aproximadamente 70.800 millones de dólares. Ese cálculo sugiere que parte del valor se recuperó en julio, aunque los precios de los tokens y las diferencias en la medición pueden cambiar las cifras del TVL.
Las pérdidas de seguridad se sumaron a la presión. TRM Labs registró independientemente 207 hacks y 972 millones de dólares robados durante el primer semestre, más del doble de los 83 incidentes del año anterior. Los exploits de contratos inteligentes representaron 125 incidentes. Las fallas de infraestructura y operativas representaron aproximadamente el 76% del valor robado. Como informó previamente crypto.news, los ataques de abril borraron miles de millones de dólares del TVL de DeFi.
La mezcla de poseedores de Ethereum cambió durante la desaceleración. Binance Research dijo que los saldos de los ETF al contado disminuyeron de más de 6 millones de ETH a 5,2 millones de ETH. Las empresas de tesorería de activos digitales se movieron en la dirección opuesta, aumentando sus tenencias de 6 millones a 7,7 millones de ETH. El informe obtuvo esas cifras de SoSoValue y Blockworks al 1 de julio.
Un mayor rendimiento no generó mayores ingresos para la capa base. Los precios promedio del gas cayeron un 75% desde 2025 después de que Ethereum elevara su límite de gas a aproximadamente 60 millones, mientras que el recuento de transacciones aumentó aproximadamente un 50%. Binance Research dijo que los ingresos de la cadena "se proyectan para caer un 53% para fin de año si persisten las condiciones". Esa cifra es un pronóstico, no un resultado confirmado de todo el año.
Las redes de Capa 2 registraron una disminución de uso más pronunciada que la red principal de Ethereum. Las operaciones totales de usuarios de L2 cayeron aproximadamente un 77% entre enero y junio, en comparación con el 9% en Ethereum. En junio, las L2 recaudaron alrededor de 15 millones de dólares en tarifas, pero pagaron a Ethereum solo 66.397 dólares por la disponibilidad de datos. En una cobertura relacionada, crypto.news examinó cómo Ethereum retuvo un TVL más profundo mientras que Solana lideró varias métricas de actividad e ingresos.
El valor económico real de la red de Solana, que incluye tarifas de transacción y propinas fuera de protocolo, cayó de 40 millones de dólares en enero a 14 millones de dólares en junio. Binance Research vinculó gran parte de la disminución del 64,5% a un comercio más débil de memecoins. El volumen de Pump.fun cayó de 30.000 millones de dólares a 17.000 millones de dólares durante el mismo período, aunque las memecoins todavía representaron el 25% del volumen de DEX de Solana en junio.
BNB se movió de manera diferente en cuanto a la oferta. El informe identificó a BNB como la única L1 principal deflacionaria, con una tasa de quema anualizada del 5,05%. Su valor de mercado de RWA tokenizados también aumentó un 107% hasta los 3.800 millones de dólares en el primer semestre. Sin embargo, ese crecimiento no compensó la caída general en las valoraciones de DeFi y las principales L1.
Los activos del mundo real tokenizados fueron una de las áreas de crecimiento más claras. Su valor distribuido aumentó de aproximadamente 22 mil millones de dólares en enero a aproximadamente 34 mil millones de dólares a mediados de julio. BNB Chain lideró el volumen de DEX de acciones tokenizadas, mientras que las acciones tokenizadas alcanzaron el 4% de la actividad de DEX de Solana en junio. Como informó crypto.news, los productos de acciones tokenizadas alcanzaron recientemente 752.000 holders en varias redes.
Los mercados de predicción también se expandieron durante la Copa Mundial de la FIFA 2026. El volumen nocional mensual aumentó un 86% de enero a 51.600 millones de dólares en junio. Kalshi registró alrededor de 33.000 millones de dólares y Polymarket alrededor de 14.500 millones de dólares, lo que les otorgó el 92% del volumen del mes. La actividad no deportiva en ambas plataformas aumentó un 136%, lo que indica que el crecimiento no se limitó a los mercados de fútbol.
Además, la Copa del Mundo impulsó a Polymarket a superar los 5.000 millones de dólares en volumen de torneos. Binance Research advirtió que el segundo semestre "pondrá a prueba" si los usuarios impulsados por el torneo se mantienen activos y si la regulación y los sistemas de liquidación pueden soportar un crecimiento continuo.
Las actualizaciones de la red ahora proporcionan hitos medibles. BNB Chain ha programado su hard fork Pasteur para el 25 de agosto a las 02:30 UTC. Ethereum lista Glamsterdam para la segunda mitad de 2026 sin una fecha firme para la red principal. Mientras tanto, la última información oficial de lanzamiento de Solana apunta a la activación de Alpenglow con Agave 4.3 en octubre, más tarde que el objetivo del tercer trimestre del informe de Binance.
La segunda mitad mostrará, por lo tanto, si las tarifas más bajas y la capacidad adicional pueden reconstruir una demanda duradera. También pondrá a prueba si los activos tokenizados ganan liquidez secundaria y si la actividad del mercado de predicción sobrevive después de la Copa del Mundo. Hasta que esas tendencias aparezcan en el uso sostenido, los ingresos y los datos de capital, la tesis de contracción de Binance Research sigue siendo la lectura más clara del primer semestre.
