Una legislación ambiciosa para regular la industria de las criptomonedas lleva años gestándose, pero el mayor defensor político del sector, el presidente Donald Trump, puede haberse convertido también en una de sus mayores responsabilidades políticas.

Mientras el Congreso avanza a toda máquina en la aprobación de una legislación llamada Ley de Claridad que establecería reglas para los activos digitales y probablemente desataría una ola de inversión institucional, el creciente imperio cripto de Trump está dando a los críticos nuevas razones para no apoyar el proyecto de ley, con el tema volviéndose cada vez más polémico antes de las elecciones de mitad de período en el otoño. 

Actualmente, la Ley de Claridad espera una votación en el pleno del Senado, dejando el proyecto de ley en el limbo mientras los legisladores debaten si incluir disposiciones éticas que restringirían a los funcionarios electos de participar en empresas de activos digitales, un debate impulsado en parte por los importantes intereses comerciales cripto de Trump.

La campaña de Trump para 2024 y su adopción de las criptomonedas han sido vistas en gran medida como una gran victoria para la industria de los activos digitales. Después de años de enfrentamientos con los reguladores de la era Biden, muchos ejecutivos vieron su postura pro-cripto como un camino hacia reglas más amigables y una legislación largamente buscada.

Trump, sin embargo, además de apoyar políticas diseñadas para fomentar la innovación en los activos digitales, también se ha beneficiado financieramente. Incluso antes de asumir el cargo, Trump lanzó una memecoin $TRUMP que le generó millones de dólares. Tanto él como sus hijos también han apoyado otras empresas, incluida World Liberty Financial. Bloomberg estimó que Trump y su familia han ganado al menos 1.400 millones de dólares con proyectos relacionados con criptomonedas desde su toma de posesión.

Si bien la Ley de Claridad ha enfrentado otros vientos en contra importantes, particularmente el cabildeo de los bancos contra una legislación que permitiría a plataformas cripto como Coinbase recompensar a los clientes por depósitos de stablecoins, la participación de Trump en activos digitales y las preocupaciones éticas que plantea se ha convertido en un tema candente, con algunos legisladores exigiendo que la Ley de Claridad restrinja cómo los políticos interactúan con los activos digitales.

Varias fuentes de la industria cripto se muestran reacias a discutir abiertamente si los intereses personales de Trump en cripto están complicando el avance de la Ley de Claridad. Muchas personas parecen estar a la defensiva sobre la idea directamente, o expresan una falta de voluntad para tocar el tema debido a la sensibilidad política. 

“No quieren morder la mano que les da de comer”, dijo Mark Hays, analista principal de políticas en Americans for Financial Reform (AFR), a The Block. La AFR es un grupo progresista de defensa del consumidor centrado en la regulación financiera.

Hays añadió que ha visto a “ardientes defensores” tanto de las criptomonedas como de Trump reconocer que los crecientes intereses financieros del presidente en activos digitales “no son una buena imagen” mientras el Congreso debate la Ley de Claridad. “Sin embargo, no escucho que la industria esté haciendo algo al respecto”, dijo.

Intentar predecir hacia dónde se dirige la Ley de Claridad se produce mientras reguladores federales como la Commodity Futures Trading Commission y la Securities and Exchange Commission han avanzado para aclarar sus posturas sobre la industria cripto, lo que se considera muy positivo para el sector. Sin embargo, esas acciones no tienen la misma permanencia que la legislación como la Ley de Claridad busca establecer.

“Son tiempos emocionantes en los que estamos ahora con las regulaciones yendo a nuestro favor y obviamente hay mucha agitación alrededor de Donald Trump y eso probablemente está frenando algunas de las regulaciones, como la Ley de Claridad”, dijo Reeve Collins, cofundador de WeFi, a The Block.

En el Capitolio 

Los legisladores, principalmente demócratas, están presionando para que se incluya un lenguaje ético en la Ley de Claridad que impediría al presidente, vicepresidente y otros funcionarios federales y sus familias realizar ciertas transacciones financieras que involucren activos digitales.

A principios de este mes, el Comité Bancario del Senado, liderado por los republicanos, uno de los paneles clave para que se apruebe dicho proyecto de ley, avanzó su versión del mismo. Esto envía el proyecto de ley a ser conciliado con sus homólogos en el Comité de Agricultura del Senado antes de dirigirse a una votación en el pleno del Senado donde se necesitan 60 votos para que se apruebe, lo que significa que algunos demócratas necesitan apoyar la legislación para que supere el cuerpo legislativo.

Durante la votación del Comité Bancario del Senado, dos demócratas, los senadores Angela Alsobrooks y Ruben Gallego, votaron a favor de avanzar el proyecto de ley,  pero con una advertencia: incluir un lenguaje ético.

El voto de Gallego en el Comité Bancario del Senado fue un "claro presagio de que las conversaciones sobre ética estaban logrando grandes avances", dijo una fuente de la industria cripto.

Esta semana, la senadora Alsobrooks dijo a The Block que insiste en que se llegue a un acuerdo sobre ética.

"Para llegar a una votación bipartidista en el pleno, estoy exigiendo un acuerdo sobre ética, que se aplicaría no solo al presidente y al vicepresidente, sino a todos nosotros", dijo Alsobrooks. "El pueblo estadounidense, especialmente mis electores, espera eso de nosotros."

La Ley de Claridad tiene como objetivo regular la industria por primera vez a nivel federal, establecer requisitos de divulgación y dividir la jurisdicción entre dos reguladores: la CFTC y la SEC. 

Bajo un Senado y una Cámara de Representantes liderados por los republicanos y un presidente pro-cripto, la probabilidad de que la nueva legislación se aprobara inicialmente parecía positiva, particularmente después de que la Cámara de Representantes aprobara su versión de la Ley de Claridad con apoyo bipartidista. Notablemente, la versión de la Cámara no incluía un lenguaje ético significativo.

Aparentemente para presionar al Congreso, el presidente Trump pasó a la ofensiva a principios de esta semana. 

En una publicación en Truth Social, Trump prometió "codificar una Estructura de Mercado de Activos Digitales A PRUEBA DE FUTURO que no pueda ser deshecha por los Crypto Haters".

En un comunicado enviado por correo electrónico, el portavoz de la Casa Blanca, Davis Ingle, señaló el apoyo previo de Trump a la legislación.

"A través de acciones ejecutivas, el apoyo a legislación como la Ley GENIUS y otras políticas de sentido común, la administración está cumpliendo la promesa del presidente de hacer de Estados Unidos la capital mundial de las criptomonedas, impulsando la innovación y la oportunidad económica para todos los estadounidenses", dijo Ingle.

En respuesta a la publicación de Trump en Truth Social, el Comité Bancario del Senado, liderado por el senador Tim Scott, dijo que apoyaba a Trump.

"El presidente @SenatorTimScott apoya a @POTUS en la lucha por hacer de Estados Unidos la capital mundial de las criptomonedas", en una publicación en X el jueves. "La Ley de Claridad ofrece reglas claras, protege a los consumidores y garantiza que el futuro de las finanzas se construya aquí en casa."

Cuando se le preguntó sobre ética, un portavoz de Scott señaló los comentarios que hizo la semana pasada durante un especial de criptomonedas con Charles Payne de Fox Business. 

"La ética es algo que realmente está fuera de la jurisdicción bancaria, pero sigue siendo un tema realmente importante", dijo Scott a Payne.

La senadora Elizabeth Warren, principal demócrata del Comité Bancario del Senado, quien ha sido constantemente crítica con los intereses cripto de Trump y con la industria misma, dijo a principios de este mes durante la votación que muchos miembros del comité han "subrayado la importancia de hacer bien este proyecto de ley".

"Nuestro trabajo no es impulsar un proyecto de ley cripto pro-industria que facilitará la estafa cripto para el presidente de los Estados Unidos, mientras decenas de millones de estadounidenses no pueden permitirse lo básico", dijo Warren. 

Un portavoz demócrata del Senado dijo que cualquier proyecto de ley que no tenga salvaguardias para evitar que los funcionarios federales, incluido el presidente, se lucren con las criptomonedas "socava la legitimidad de la industria cripto".

Además, un miembro del personal del Senado familiarizado con las negociaciones dijo que sería culpa de Trump si la Ley de Claridad no se aprueba. 

"Si los republicanos no pueden llegar a un compromiso ético con los demócratas debido a su lealtad al presidente y su corrupción abierta, es poco probable que CLARITY se apruebe", dijo la fuente.

Nic Puckrin, CEO de CoinBureau, señaló el desafío de conseguir el apoyo de los demócratas.

“Creo que lograr que suficientes senadores demócratas apoyen este proyecto de ley sin ningún tipo de disposición ética para que Trump no pueda involucrarse en criptomonedas a través de este tipo de empresas será difícil”, dijo Puckrin a The Block.  

¿Quién tiene la culpa?

Otro sentimiento expresado por algunas personas del mundo cripto es que la ética no es una cuestión cripto, sino más bien política. 

Cuando se le preguntó si Trump sería alguien a quien culpar si la Ley de Claridad no se aprueba este año, una fuente de la industria cripto atribuyó su posible fracaso a otros factores. 

La disposición ética no pertenece a un proyecto de ley de estructura de mercado cripto, dijo la fuente, añadiendo que los participantes de la industria se han mantenido en gran medida al margen del debate y siguen centrándose en temas como las finanzas descentralizadas.

"Se podría argumentar que esta es quizás una forma para que los demócratas intenten sacar provecho, o al menos obtener algunos puntos políticos contra la administración Trump, mientras también se les ve como pro-empresas, lo cual es una posición muy difícil para los demócratas", dijo la fuente. 

Los demócratas podrían culpar a Trump y a su administración de que se desmoronara, añadieron.

El Senado también podría tener la culpa porque decidieron no adoptar la versión de la Cámara, dijo la fuente. Durante el último año, el Senado ha presionado para aprobar sus versiones, en lugar de las de la Cámara, para varios proyectos de ley, incluyendo Clarity, una ley de stablecoins y vivienda. 

El año pasado, cuando la Cámara de Representantes estaba trabajando para aprobar la legislación sobre stablecoins — la Ley Genius —  las votaciones de procedimiento se quedaron estancadas después de que algunos republicanos se opusieran a una disposición para prohibir las monedas digitales de los bancos centrales. 

Las frustraciones ahora están aumentando, dijo la fuente. 

"Así que este es un problema macro más grande, donde el Senado toma gran parte del trabajo de la Cámara y luego lo, cito, mejora, o lo cambia o lo ajusta, y le dice a la Cámara que lo aguante", agregaron. 

De cualquier manera, también existe preocupación dentro de la industria cripto por cuestiones políticas en un proyecto de ley regulatorio, dijo la fuente. 

A principios de esta semana, en una nota de investigación, Jaret Seiberg, director gerente del Washington Research Group de TD Cowen, dijo que la Ley de Claridad tiene menos probabilidades de ser aprobada este año a medida que el entorno político empeora. Los acontecimientos, incluido un acuerdo que prohíbe al Servicio de Impuestos Internos auditar las declaraciones de impuestos pasadas de Trump y su familia, así como un reciente informe de investigación del New York Times que examina cómo los mercados de predicción y los intereses cripto han impulsado su agenda ante la Commodity Futures Trading Commission, no están ayudando a las posibilidades de la Ley de Claridad, argumentó Seiberg.  

"Políticamente, es difícil para un demócrata apoyar un proyecto de ley cripto a menos que contenga estándares de conflicto de intereses que se apliquen al presidente", dijo Seiberg.