Coinbase ha obtenido la aprobación regulatoria de Abu Dabi para organizar acuerdos de inversión y proporcionar custodia mientras prepara un centro internacional para valores tokenizados y mercados de capital on-chain.
Coinbase declaró en un anuncio publicado por Abu Dhabi Global Market que la Autoridad Reguladora de Servicios Financieros le había otorgado el Permiso de Servicios Financieros para organizar acuerdos de inversión y proporcionar servicios de custodia.
La autorización otorga a Coinbase una base regulada dentro de ADGM, el centro financiero internacional de Abu Dabi, para la emisión y el servicio de valores digitales vinculados a activos financieros tradicionales. Según la estructura prevista, Coinbase registrará y emitirá los valores en ADGM bajo la supervisión de la FSRA.
En lugar de utilizar el emirato solo para el comercio de criptomonedas, la compañía planea hacer de Abu Dabi su principal centro internacional de tokenización fuera de Estados Unidos. Los servicios desarrollados allí se centrarán en llevar valores y otros productos del mercado de capitales a las redes blockchain.
Cada valor tokenizado estará respaldado por una acción subyacente, dijo Coinbase. Los titulares verificados elegibles recibirán derechos relacionados con las acciones representadas, incluidos derechos de dividendo y de voto, sujetos a los términos contenidos en el prospecto relevante.
Bajo las condiciones descritas para el producto, los pagos de dividendos se reinvertirán automáticamente. Algunos derechos de voto y de redención también dependerán de si un titular cumple con los requisitos de adquisición aplicables, lo que significa que el acceso a todas las funciones de accionista podría no ser inmediato o estar disponible bajo términos idénticos.
El anuncio de la licencia no identificó las primeras acciones que Coinbase tokenizará, las redes blockchain que las soportarán, ni una fecha para la oferta inicial. Tampoco especificó qué residentes de qué países calificarán para comprar los valores.
A diferencia de una compra de acciones normal, los inversores no necesitarán una cuenta de corretaje convencional ni una relación bancaria corresponsal para mantener los valores planificados, según Coinbase. Los usuarios elegibles necesitarán, en su lugar, una billetera blockchain compatible.
Las transferencias seguirán sujetas a controles de cumplimiento a pesar de realizarse a través de billeteras. Coinbase dijo que cada transacción se someterá a un escrutinio continuo de sanciones, mientras que la compañía conservará la capacidad de congelar o incautar activos a nivel de la billetera cuando las regulaciones lo exijan.
El mecanismo de control impone restricciones directamente en el sistema de seguridad tokenizado en lugar de depender únicamente de verificaciones en el punto de compra. Coinbase presentó el modelo como una forma de hacer que los activos basados en blockchain sean compatibles con la regulación de valores y las aplicaciones de finanzas descentralizadas.
Brett Tejpaul, co-CEO de Coinbase Institutional, dijo que ADGM había establecido uno de los primeros sistemas regulatorios para activos virtuales en 2018 y había continuado desarrollando reglas para productos financieros basados en blockchain.
“Ningún centro financiero importante ha construido todavía un marco que trate las acciones tokenizadas simultáneamente como valores, tokens nativos de blockchain y activos componibles de DeFi”, dijo Tejpaul.
Arvind Ramamurthy, director de desarrollo de mercado de ADGM, describió el centro previsto como un respaldo al papel de Abu Dabi en las finanzas basadas en blockchain. Dijo que el centro financiero seguirá apoyando productos diseñados para mejorar el acceso al mercado y la transparencia, manteniendo al mismo tiempo la supervisión regulatoria.
El modelo de propiedad previsto sigue el trabajo anterior de Coinbase en acciones tokenizadas con respaldo 1:1 con Base, su red de capa 2 de Ethereum. Crypto.news informó en julio que el fundador de Base, Jesse Pollak, dijo que las compañías estaban cerca de introducir acciones respaldadas por acciones subyacentes reales.
Pollak contrastó el producto planeado con los derivados vinculados a acciones que rastrean los precios de las acciones sin otorgar a los clientes la propiedad de las acciones representadas. En ese momento, ni Base ni Coinbase habían revelado los acuerdos de custodia, el proceso de emisión o los valores admitidos del producto.
Desde Abu Dabi, Coinbase planea construir su negocio de valores tokenizados y mercados de capital on-chain, mientras que Dubái servirá como base para sus operaciones internacionales de derivados. La compañía describió ambas unidades como algunos de sus negocios más ambiciosos fuera de Estados Unidos.
Las ubicaciones separadas también sitúan las operaciones bajo diferentes sistemas regulatorios. ADGM y su FSRA supervisan los servicios financieros en la zona franca financiera de Abu Dabi, mientras que la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái supervisa los negocios de activos virtuales que operan en o desde Dubái, excepto aquellos con sede en el Centro Financiero Internacional de Dubái.
La elección de Coinbase de los EAU se produce mientras otras instituciones financieras construyen servicios regulados de activos digitales en Abu Dabi. En mayo, crypto.news cubrió los planes de custodia de BNY con Finstreet y ADI Foundation, comenzando con Bitcoin y Ether antes de una propuesta de expansión a stablecoins y activos del mundo real tokenizados.
BNY dijo que ese trabajo se basaría en ADGM y estaría sujeto a acuerdos finales y aprobaciones regulatorias. El servicio propuesto utiliza la infraestructura de trading, liquidación, custodia e inversión con licencia de Finstreet junto con la red blockchain ADI Chain.
Coinbase también está expandiendo productos para inversores profesionales en el Reino Unido. Su reciente lanzamiento de derivados en el Reino Unido incluye más de 170 contratos que cubren criptomonedas, acciones, materias primas y divisas.
Los clientes profesionales elegibles del Reino Unido recibirán acceso progresivo a contratos perpetuos que ofrecen negociación continua y un apalancamiento de hasta 50 veces. Los futuros con fecha llevarán un apalancamiento de hasta 20 veces, mientras que la oferta de opciones cubrirá inicialmente los criptoactivos.
Para los inversores estadounidenses, la aprobación de Abu Dabi no autoriza por sí sola a Coinbase a ofrecer los valores emitidos por ADGM en Estados Unidos. Cualquier producto nacional que involucre acciones tokenizadas seguiría estando sujeto a las leyes de valores de EE. UU. y a la supervisión de la SEC.
En junio, las discusiones sobre exenciones en EE. UU. se centraron en un posible marco de la SEC que podría permitir a las empresas probar valores basados en blockchain bajo requisitos regulatorios modificados. Abogados y participantes del mercado citados por Reuters esperaban que el presidente de la SEC, Paul Atkins, introdujera una exención de innovación, aunque el regulador no había finalizado el plan reportado.
Coinbase ya había revelado planes para acciones tokenizadas respaldadas uno por uno por valores subyacentes mientras esas discusiones continuaban. Los datos de CoinGecko citados en el informe de junio mostraron que el número de acciones tokenizadas listadas aumentó de 14 en enero de 2024 a 478 en mayo de 2026, un incremento de más del 3,300%.
La competencia ha llegado desde entonces al mercado estadounidense. Dinari introdujo versiones tokenizadas de todas las acciones del S&P 500 para inversores estadounidenses elegibles en agosto, utilizando billeteras de autocustodia financiadas con USDC. La compañía dijo que cada token está respaldado por un valor subyacente mantenido con un custodio regulado e incluye derechos de voto, dividendos y de redención.
Fuera de la tokenización, Coinbase comenzó a dar acceso a los clientes elegibles del Reino Unido a las acciones estadounidenses el 6 de agosto. El servicio por fases cubre casi 4,000 acciones, admite compras financiadas con libras o USDC, y permite inversiones fraccionarias desde £1, mientras que Apex ejecuta y liquida las órdenes y mantiene las acciones en Estados Unidos.
