Coinbase ha añadido más de 290 mercados de contratos perpetuos a la Base App a través de Hyperliquid, dando a los usuarios elegibles acceso a un apalancamiento de hasta 50 veces.
Según un informe del 19 de agosto, Coinbase dijo que la integración cubre Bitcoin, Ethereum y contratos vinculados a acciones y materias primas, aunque el límite de apalancamiento varía según el mercado.
En lugar de operar un lugar de derivados separado dentro de la Base App, Coinbase está enrutando las órdenes de contratos perpetuos a Hyperliquid para su ejecución. Los usuarios pueden abrir y gestionar posiciones sin salir de sus carteras existentes, según la compañía.
El Jefe de Ingeniería de Coinbase, Chintan Turakhia, describió Hyperliquid como uno de los protocolos de trading perpetuo en cadena de mayor rendimiento, señalando su liquidez y velocidad de ejecución como razones para la integración.
“Debido a que apoyamos múltiples cadenas y ecosistemas, esta integración permite a nuestros usuarios aprovechar su profunda liquidez y velocidad sin abandonar sus carteras existentes”, dijo Turakhia en un comunicado.
El acuerdo mantiene la interfaz de trading dentro de la Base App mientras se basa en la infraestructura de Hyperliquid para procesar órdenes. Coinbase no reveló si recibe una parte de las comisiones de trading, paga a Hyperliquid por la ejecución de órdenes o aplica cargos adicionales a las operaciones realizadas a través de la aplicación.
Los contratos perpetuos permiten a los traders tomar posiciones largas o cortas sobre un activo sin comprar el instrumento subyacente. A diferencia de los futuros con fecha, los contratos no tienen una fecha de vencimiento fija, mientras que los pagos de financiación entre traders largos y cortos ayudan a mantener sus precios cerca del mercado de referencia.
Además de Bitcoin y Ethereum, los mercados disponibles incluyen contratos vinculados a acciones y materias primas. Coinbase no proporcionó una lista completa de los mercados soportados en su anuncio, y el apalancamiento puede caer por debajo del máximo de 50x anunciado, dependiendo del activo.
Los productos vinculados a acciones proporcionan exposición al precio a través de derivados en lugar de la propiedad de las acciones de la compañía. Por lo tanto, los traders no reciben derechos de voto, dividendos u otros derechos normalmente asociados a la acción subyacente.
Un informe de junio sobre contratos perpetuos pre-IPO examinó los contratos de Coinbase vinculados a empresas privadas, incluyendo SpaceX, OpenAI y Anthropic. Dichos productos se basan en precios de referencia construidos porque las empresas privadas no tienen acciones públicas que se negocien continuamente.
Usar un apalancamiento de 50x permite a un trader controlar una posición por valor de 50 veces el capital comprometido como margen. La misma estructura puede amplificar las pérdidas, con cambios de precio relativamente pequeños capaces de agotar los fondos que respaldan una posición.
Coinbase dijo que las posiciones pueden ser liquidadas cuando las pérdidas superan el umbral de mantenimiento aplicable. El sistema de ejecución de Hyperliquid puede cerrar una posición si el trader ya no tiene suficiente garantía para mantenerla abierta, aunque el nivel preciso de liquidación depende del mercado, el tamaño de la posición y el apalancamiento seleccionado.
Turakhia dijo que los contratos perpetuos representan aproximadamente el 75% del volumen actual de trading de criptomonedas, describiendo el producto como la adición más solicitada entre los usuarios frecuentes de la Base App.
“Los perpetuos son donde está el volumen: aproximadamente el 75% de todo el trading de criptomonedas hoy en día son perpetuos, no al contado”, dijo.
Coinbase no identificó el conjunto de datos o el período de medición detrás de la cifra del 75%. Las estimaciones de volumen de trading pueden diferir dependiendo de si un cálculo incluye exchanges centralizados, protocolos descentralizados, futuros con fecha, opciones y exchanges que no publican cifras verificadas de forma independiente.
Hyperliquid se ha convertido en uno de los mayores mercados en cadena para contratos perpetuos. Una revisión de mayo del protocolo citó a rastreadores de la industria que mostraban que procesaba más volumen mensual de perpetuos que varias plataformas descentralizadas competidoras combinadas.
Para los usuarios de la Base App, la integración elimina la necesidad de abrir una interfaz de Hyperliquid separada antes de entrar en una posición. Coinbase, sin embargo, no ha dicho si la Base App ofrecerá todos los tipos de órdenes de Hyperliquid o proporcionará los mismos controles de trading disponibles a través de la plataforma nativa de Hyperliquid.
Coinbase dijo que el nuevo producto perpetuo no está disponible en Estados Unidos, Reino Unido, Canadá y otras jurisdicciones que restringen los derivados de criptomonedas apalancados.
Por lo tanto, los clientes estadounidenses no pueden utilizar la integración de la Base App para negociar perpetuos de Hyperliquid. Coinbase ofrece productos de futuros separados en Estados Unidos a través de Coinbase Financial Markets, un comerciante de comisiones de futuros registrado en la Commodity Futures Trading Commission y miembro de la National Futures Association.
Según las divulgaciones de riesgo de Coinbase, su servicio de futuros regulado en EE. UU. puede liquidar posiciones si la relación de margen de un cliente alcanza el 100%. La compañía también advierte que los futuros apalancados pueden producir pérdidas que excedan la cantidad inicialmente depositada.
Los fondos depositados en una cuenta de futuros de Coinbase Financial Markets en EE. UU. están sujetos a las normas de protección al cliente de la CFTC, incluidos los requisitos de segregación. Coinbase afirma que los saldos al contado ordinarios mantenidos por Coinbase Inc. no reciben la misma protección.
Los contratos perpetuos de Hyperliquid dentro de la Base App son independientes del servicio de futuros regulado en EE. UU. Coinbase no ha anunciado un calendario para buscar el acceso estadounidense a la nueva integración ni ha identificado una entidad regulada en EE. UU. que ofrecería los contratos.
Los límites geográficos también excluyen a los usuarios del Reino Unido del producto, aunque Coinbase ha ampliado recientemente otros servicios en el país. En agosto, el exchange comenzó a desplegar el acceso a casi 4.000 acciones estadounidenses para clientes elegibles del Reino Unido, con operaciones disponibles las 24 horas del día durante los días laborables.
La integración de Hyperliquid sigue a un cambio en las prioridades de productos de la Base App después de que su enfoque anterior en feeds sociales, creadores y tokens de creadores no produjera el crecimiento de usuarios que sus desarrolladores esperaban.
Como informó crypto.news en julio, el creador de Base, Jesse Pollak, dijo que la red se había quedado atrás en los mercados de predicción y futuros perpetuos mientras se concentraba en productos sociales.
Pollak escribió que la demanda de las funciones sociales se había “desintegrado por completo” y calificó el enfoque liderado por los creadores como la “apuesta equivocada”. Posteriormente, se retiró de la dirección de la Base App para concentrarse en el desarrollo de la blockchain Base, mientras que Coinbase recuperó el control de la aplicación.
El trading, los pagos, las stablecoins y los agentes de IA han adquirido desde entonces un papel más prominente en el desarrollo de la aplicación. Coinbase también ha seguido un modelo de “Everything Exchange” que combina mercados de criptomonedas con acciones, derivados, mercados de predicción y otros productos financieros.
En julio, la cobertura de los mercados de predicción mostró que Coinbase había descrito la categoría como uno de sus productos de más rápido crecimiento. Los materiales para accionistas del primer trimestre de 2026 de la compañía indicaron que los derivados minoristas habían superado los 200 millones de dólares en ingresos anualizados, mientras que el volumen de derivados en los últimos 12 meses había aumentado un 169% interanual.
Base ya ofrecía trading perpetuo a través de Avantis y mercados de predicción a través de Limitless, pero Pollak reconoció en julio que ambos productos iban a la zaga de competidores más grandes. Los datos de Dune Analytics citados en ese momento mostraron que Limitless representaba aproximadamente el 0,5% del volumen nocional mensual del mercado de predicción.
