Paul Grewal, Director Jurídico Principal de Coinbase, afirmó estar "muy seguro" de que la Ley de Claridad se aprobará antes de que termine el verano, apoyando el compromiso sobre las recompensas de stablecoins propuesto por Tillis-Alsobrooks y enviando un mensaje directo a la industria bancaria: acepten el trato.
En una entrevista con Gareth Jenkinson de The Block en Consensus 2026, Grewal respaldó el compromiso presentado por los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks. Describió el proyecto de ley actualizado como un punto medio viable que preserva la característica más crítica para el negocio de stablecoins de Coinbase (COIN) y el gran mercado financiero.
Las recompensas basadas en la actividad —rendimientos vinculados al uso real de la plataforma— sobreviven bajo el acuerdo. El rendimiento inactivo, el modelo de recompensa basado en el saldo que los bancos habían señalado como un riesgo de fuga de depósitos, está restringido. The Block informó a principios de este mes que el compromiso allanó el camino para una tramitación en el Senado que llevaba mucho tiempo estancada.
"Animo encarecidamente al sector bancario a no arrebatar la derrota de las fauces de la victoria", dijo Grewal. "Acepten el sí como respuesta y sigan adelante".
El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, y el exchange de criptomonedas se habían opuesto públicamente a versiones anteriores del proyecto de ley en enero, argumentando que el lobby bancario lo había cooptado. La postura de Armstrong finalmente cambió después de una serie de negociaciones y reuniones regulatorias. A principios de abril, apoyó públicamente un proyecto de ley actualizado, diciendo "es hora de aprobar la Ley de Claridad".
Grewal dijo que Armstrong había sido coherente desde el principio: proteger las recompensas de las stablecoins era una línea roja. El compromiso Tillis-Alsobrooks, en su opinión, mantiene esa línea. La objeción central de los bancos —que el pago de recompensas sobre los saldos de stablecoins crea un riesgo de fuga de depósitos— obtuvo una respuesta contundente.
"Cuando se les presionó, los bancos, reunión tras reunión y conversación tras conversación —en muchas de las cuales participé personalmente— no presentaron nada de sustancia para fundamentar este argumento", dijo Grewal. "No hay pruebas de ello".
Las implicaciones del rechazo son bastante específicas.
Grewal señaló que, según la Ley GENIUS, el marco federal de stablecoins, cualquier recompensa puede ser ofrecida por cualquier no emisor para cualquier propósito. No llegó a decir que los bancos odiarían ese resultado. El compromiso, argumentó, es el mejor trato para todos, incluida la industria que más se opone a él.
La confianza de Grewal en la aprobación durante el verano fue notablemente sin reservas. "Estoy muy seguro de que veremos la aprobación de la Ley de Claridad este verano, a más tardar", dijo.
Sobre los mercados de predicción, Grewal dijo que la disputa de jurisdicción federal-estatal podría requerir que el Tribunal Supremo emita un fallo final.
El Congreso otorgó a la CFTC autoridad exclusiva sobre los contratos de eventos, un mandato que, según Grewal, algunos gobiernos estatales han malinterpretado al afirmar que su autoridad tradicional sobre el juego la anula. A16z respaldó la posición de la CFTC el mes pasado, argumentando que las normas estado por estado crean una barrera para la igualdad de acceso. Sin embargo, ahora se están acumulando demandas en tribunales estatales y federales.
Es importante destacar que Grewal señaló las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024 como el momento en que los mercados de predicción ganaron su credibilidad. Las encuestas predijeron consistentemente una victoria de Kamala Harris; los mercados de predicción tenían a Donald Trump como el probable ganador.
"La prueba estaba en esos hechos", dijo.
El argumento estructural va más allá de la exactitud, según el CLO de Coinbase. Grewal argumentó que los contratos de eventos regulados por la CFTC eliminan la ventaja de la casa inherente en las casas de apuestas deportivas tradicionales, dando a los mercados de predicción una ventaja duradera sobre los juegos de azar convencionales a medida que la base de usuarios crece.
Preguntado sobre las preocupaciones acerca de la participación de la administración Trump en las criptomonedas, Grewal se negó a entrar en el encuadre político, argumentando en cambio que las criptomonedas merecen "una oportunidad justa para competir en el escenario global — no una oportunidad ventajosa, ni una desventajosa".
Dijo que los legisladores centrados en mantener a Estados Unidos competitivo frente a China finalmente encontrarán las respuestas correctas sobre la regulación de criptomonedas.
El presidente de la SEC, Paul Atkins, y el presidente de la CFTC, Mike Selig, no solo conocen bien lo que las criptomonedas pueden hacer, sino que son "ellos mismos defensores de su uso para modernizar un sistema financiero estadounidense que durante mucho tiempo ha estado rezagado respecto a todo su potencial", añadió Grewal.
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