Las acciones de Circle sufrieron una caída el martes, bajando un 20% en medio de una serie de acontecimientos, incluyendo un borrador de texto legislativo que podría limitar las recompensas de USDC, el competidor Tether avanzando hacia una mayor transparencia y un informe que indicaba que la compañía había congelado más de una docena de billeteras calientes.
Los analistas de Mizuho atribuyeron la caída a la noticia de que la Ley Clarity "podría potencialmente prohibir los pagos de rendimiento por simplemente mantener un stablecoin (por ejemplo, saldos pasivos) y restringir cualquier enfoque que haga que el programa sea en cualquier forma equivalente a un depósito bancario", dijeron en una nota.
Las acciones de Circle (NASDAQ: CRCL) se cotizaban aproximadamente a $100 el martes por la tarde, según datos de precios de The Block.
El lenguaje legislativo preliminar circulado el lunes entre insiders de la industria de criptomonedas parece ser más restrictivo de lo esperado y podría convertirse en uno de los últimos puntos conflictivos en una legislación más amplia sobre activos digitales, dijo a The Block una fuente familiarizada con las conversaciones.
La propuesta bipartidista de las senadoras Angela Alsobrooks, demócrata de Maryland, y Thom Tillis, republicano de Carolina del Norte, impediría que los exchanges de criptomonedas paguen recompensas sobre los saldos de stablecoins y limitaría aún más las estructuras de incentivos al restringir el acceso a los datos del tamaño de las transacciones, dificultando el cálculo de las recompensas, indicó la fuente.
Los bancos han rechazado permitir que los stablecoins ofrezcan rendimientos, argumentando que tales incentivos podrían atraer depósitos fuera de las instituciones tradicionales, que dependen de esos fondos para emitir crédito.
Restringir las recompensas aún podría afectar a Circle, a pesar de que su stablecoin USDC no paga rendimientos por sí misma. Los incentivos ofrecidos por exchanges y plataformas han ayudado a impulsar la adopción de stablecoins, y limitar esas recompensas podría reducir la demanda con el tiempo.
“A largo plazo, no pagar recompensas reduce la atractividad de mantener USDC,” dijeron los analistas de Mizuho.
Coinbase, que paga recompensas a los usuarios que mantienen USDC en la plataforma, también vio caer sus acciones casi un 10% el martes. Los analistas de Mizuho señalaron que USDC representa aproximadamente un 20% de los ingresos de Coinbase y "una gran parte se paga como recompensas." Sin un programa de recompensas, habrá menos incentivos para que los usuarios mantengan dinero en USDC en la plataforma de Coinbase, indicaron los analistas.
Las recompensas por stablecoins fueron tratadas anteriormente en la Ley GENIUS, aprobada en julio, que prohíbe a los emisores pagar intereses directamente a los poseedores. Sin embargo, no prohíbe que plataformas de terceros, como los exchanges, ofrezcan recompensas.
Las firmas de criptomonedas argumentan que restringir las recompensas podría frenar la innovación.
Durante años, Circle ha intentado posicionarse como la alternativa transparente y cumplidora frente a Tether, el mayor emisor de stablecoins en el mundo. El martes, Tether — que tiene $184 mil millones de su stablecoin USDT anclado al dólar estadounidense en circulación — anunció que está avanzando con su primera auditoría financiera completa y ha contratado a una firma de contabilidad de las Big Four.
Tether dijo que ha contratado formalmente a un auditor de primer nivel para completar una revisión exhaustiva de sus estados financieros, una medida que podría fortalecer los esfuerzos del emisor de stablecoins para posicionarse como más transparente. A pesar de su escala, Tether ha ganado poco terreno en los mercados de EE.UU.
Para abordar esa deficiencia, Tether lanzó recientemente el stablecoin USAT enfocado en EE.UU.
Durante años, Tether ha enfrentado escrutinio sobre si sus tokens están completamente respaldados. Una auditoría completada proporcionaría una vista más detallada y continua de activos, pasivos y controles internos.
También podría erosionar la ventaja competitiva que Circle ha disfrutado como un emisor de stablecoins completamente cumplidor en EE.UU.
Por otro lado, el investigador en blockchain ZachXBT dijo el martes que Circle había congelado los saldos de USDC de 16 billeteras calientes vinculadas a varios negocios.
"Hablé directamente con una de las empresas afectadas y declararon que fue debido a un caso civil en EE.UU. en curso cuyos detalles aún no se han revelado," dijo ZachXBT, añadiendo que habían "revisado la actividad onchain y los exchanges, casinos y negocios de forex no parecen estar relacionados entre sí."
Circle no respondió inmediatamente a una solicitud de comentario respecto al borrador legislativo, al anuncio de auditoría de Tether o a las afirmaciones de ZachXBT.
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