La Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC) está revisando los "mercados de mención" de los mercados de predicción debido a la preocupación de que los contratos vinculados a palabras específicas pronunciadas puedan ser inusualmente fáciles de manipular, informó NPR a última hora del 13 de agosto, citando a dos personas con conocimiento directo de la investigación.
Kalshi ha respondido retirando los mercados de mención deportivos "hasta nuevo aviso", según el informe. La investigación no ha sido confirmada públicamente por la CFTC. Tanto el regulador como Kalshi se negaron a hacer comentarios a NPR, y la CFTC no había publicado ninguna acción de cumplimiento o anuncio que describiera la revisión hasta la fecha de publicación.
Los mercados de mención permiten a los operadores comprar contratos basados en si una persona dice una palabra o frase en particular. Las versiones deportivas han incluido apuestas sobre si los locutores pronuncian términos como "MVP", "tobillo" o "redshirt". NPR informó que Kalshi retiró todos esos contratos deportivos mientras el regulador examina la categoría.
La suspensión no cubre todos los mercados de mención. La página actual de Kalshi todavía muestra contratos activos vinculados al presidente Donald Trump, apariciones políticas y llamadas de ganancias corporativas. Un mercado de ganancias de Klarna, por ejemplo, tiene contratos vinculados a si los ejecutivos mencionan compañías específicas o temas de negocios.
Polymarket también ofrece mercados de mención en su plataforma offshore, informó NPR, pero su bolsa estadounidense más pequeña, regulada por la CFTC, no los lista actualmente.
La cuestión regulatoria se refiere directamente a uno de los requisitos fundamentales de la Ley de Intercambio de Productos Básicos. Los mercados de contratos designados solo pueden listar contratos que no sean "fácilmente susceptibles de manipulación". También deben mantener sistemas de vigilancia y cumplimiento capaces de prevenir la manipulación y los resultados de liquidación distorsionados, según la propuesta actual de la CFTC.
Ese marco ayuda a explicar la preocupación en torno a las apuestas de palabras. La CFTC ha dicho en su reglamentación más amplia sobre los mercados de predicción que los contratos deportivos basados en el rendimiento agregado pueden presentar un menor riesgo de manipulación cuando ningún participante individual puede determinar el resultado mediante una sola acción. Un contrato de mención puede funcionar de manera diferente porque un locutor, ejecutivo o político puede determinar efectivamente la liquidación simplemente diciendo una palabra en particular. Esta comparación es una inferencia del marco de manipulación publicado por el regulador.
Como se informó anteriormente, la CFTC también ha advertido a los mercados de predicción contra las autocertificaciones amplias de plantillas, indicando a las bolsas que cada producto necesita suficiente detalle para que los reguladores evalúen los métodos de liquidación, las fuentes de datos y los controles de cumplimiento.
La última revisión sigue a un caso que involucra a Gabriel Perez, el operador de teleprompter de Trump desde hace mucho tiempo. Kalshi identificó operaciones sospechosas vinculadas a palabras en apariciones presidenciales y remitió la actividad a la CFTC. Fuentes dijeron a Reuters que más de $90,000 en ganancias potenciales fueron congeladas antes de que pudieran ser retiradas.
Como se informó anteriormente, Kalshi señaló las operaciones del teleprompter de Trump y las remitió a los reguladores federales. Perez supuestamente tuvo acceso anticipado a los discursos preparados para más de una docena de apariciones presidenciales. La Casa Blanca lo retiró posteriormente de su cargo.
El caso no fue el primer encuentro de la CFTC con la manipulación de contratos de eventos. El exrepresentante George Santos acordó recientemente sanciones por operaciones manipuladoras en Kalshi vinculadas a si asistiría al discurso de Trump sobre el Estado de la Unión.
La pregunta inmediata es si la CFTC busca cambios solo en los mercados de mención deportivos o si concluye que algunos contratos basados en palabras no pueden satisfacer sus estándares antimanipulación, independientemente del tema. Una persona anónima familiarizada con la investigación dijo a NPR que los productos son "potencialmente muy fáciles de manipular", pero esa sigue siendo la evaluación de la fuente y no un hallazgo formal de la Comisión.
Kalshi también podría modificar las estructuras contractuales, los requisitos de elegibilidad o los controles de vigilancia en lugar de abandonar la categoría. La compañía ya ha introducido divulgaciones del empleador para mercados de mayor riesgo y dijo que bloqueó más de 100 posibles operaciones con información privilegiada durante el primer trimestre.
Por ahora, los mercados de mención deportivos permanecen suspendidos sin una fecha de regreso anunciada, mientras que otros contratos de mención continúan cotizando. Una declaración formal de la CFTC, restricciones adicionales de Kalshi o cambios en futuras autocertificaciones proporcionarían la próxima indicación clara de cuán amplia será la revisión.
