Mike Belshe, CEO de BitGo, afirmó que los porcentajes de un solo dígito son "probablemente correctos" para la cantidad del suministro total de bitcoin (BTC) que cualquier entidad debería poseer, al referirse a las recientes ventas de Strategy durante una aparición en The Starting Block de The Block.
"Creo que hay un punto en el que adquieres tanto que empiezas a afectar el precio del activo", dijo Belshe al presentador y director de multimedia, Gareth Jenkinson.
Strategy posee actualmente 843.775 BTC, lo que equivale aproximadamente al 4% del límite de suministro de 21 millones de bitcoin, según las divulgaciones de la compañía. Strategy vendió 3.588 BTC por 216 millones de dólares entre el 29 de junio y el 5 de julio, su mayor venta desde que comenzó a acumular bitcoin en 2020, según una presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores.
La venta se realizó en dos tramos, y la compañía dijo que los ingresos se destinaron a financiar dividendos de acciones preferentes y a reponer sus reservas de dólares. Marcó solo la tercera venta en la historia de la compañía, después de una venta de 32 BTC a finales de mayo.
Belshe se negó a especular sobre el impacto en el precio, pero dijo que el liderazgo de Strategy gestionará la transición de manera responsable. Hizo una analogía con el declive de Netscape en la década de 1990, argumentando que los equipos de gestión experimentados pueden navegar por graves caídas del mercado sin abandonar su estrategia a largo plazo. Netscape fue finalmente adquirida por AOL después de que la presión competitiva de Microsoft aplastara las acciones de la compañía de navegadores.
Los operadores inteligentes con fuertes intereses comerciales no se ven descarrilados por los ciclos de mercado a corto plazo, dijo.
El presidente ejecutivo, Michael Saylor, ha enmarcado las ventas como una actividad de financiación en lugar de un alejamiento de la acumulación de bitcoin, diciendo a los inversores que la compañía comprará de 10 a 20 bitcoin por cada uno que venda.
Belshe dijo que la pregunta más importante es qué umbral de concentración se vuelve riesgoso para el mercado en general, no solo para Strategy.
Cualquier entidad que posea una parte lo suficientemente grande del suministro fijo de bitcoin introduce un punto único de fallo que otros inversores tienen que valorar, dijo. "Existe un riesgo real, y el riesgo debería repercutir directamente en el precio", dijo Belshe.
Bitmine Immersion Technologies, la compañía de tesorería de Ethereum dirigida por Tom Lee, ha establecido un objetivo público de no poseer más del 5% del suministro total de ETH. Belshe señaló ese límite autoimpuesto como un punto de referencia razonable que también podría extenderse a los poseedores de bitcoin.
Añadió que el riesgo de concentración se agrava con el tiempo a medida que cambia el liderazgo de una empresa, incluso cuando las intenciones del equipo fundador eran sólidas. El presidente y director de operaciones de Strategy, Phong Le, ha asumido un papel operativo más importante en la compañía en los últimos años.
Belshe también abordó la Ley de Claridad, la legislación sobre la estructura del mercado cripto que esperaba que se aprobara durante el verano. Dijo que la ausencia del proyecto de ley no impediría la adopción institucional, señalando a BlackRock, Fidelity, Morgan Stanley, Citigroup, JPMorgan y Vanguard como empresas que ya están construyendo negocios cripto independientemente del resultado legislativo.
La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales no cumplió con su objetivo del 4 de julio después de ser aprobada por el Comité Bancario del Senado con 15 votos a favor y 9 en contra en mayo.
Tres disputas están deteniendo los siete a nueve votos demócratas necesarios para superar el umbral de 60 votos del Senado: una disposición ética vinculada a los ingresos cripto declarados por el presidente Trump, una exención para las fuerzas del orden en virtud de la Sección 604 y las normas de rendimiento de las stablecoins impugnadas por la Asociación Americana de Banqueros.
El Senado regresó del receso el 13 de julio, dejando aproximadamente tres semanas antes del receso del 7 de agosto de la cámara, que los analistas han calificado como la última ventana realista para su aprobación en 2026.
Belshe discutió el control de exportación de corta duración del gobierno sobre los modelos Fable y Mythos de Anthropic, trazando un paralelo con las restricciones estadounidenses de la década de 1990 sobre las exportaciones de tecnología de cifrado. Dijo que ambos esfuerzos para restringir la salida de software del país estaban condenados al fracaso desde el principio.
"El gato casi siempre sale de la bolsa", dijo Belshe, añadiendo que surgieron modelos de IA chinos comparables a las pocas semanas de la entrada en vigor de la restricción.
Sobre el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, Belshe dijo que los mercados otorgan un peso desproporcionado al juicio de un solo funcionario y cuestionó por qué las decisiones sobre las tasas de interés no se ajustan con mayor frecuencia utilizando los datos económicos disponibles en lugar de trimestralmente.
Warsh fue confirmado por el Senado con 54 votos a favor y 45 en contra en mayo, sucediendo a Jerome Powell.
Belshe concluyó abordando la propia posición regulatoria de BitGo en Europa, donde la compañía posee una licencia MiCA emitida por la BaFin de Alemania.
Estuvo de acuerdo en que la ausencia de Binance del mercado europeo ha reducido la liquidez disponible, pero defendió el cambio subyacente hacia una licencia obligatoria en todo el bloque como necesario para una clase de activos que se acerca a la escala de los mercados de renta variable tradicionales.
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