El mercado de criptomonedas entra en la segunda semana de julio en una situación difícil.

Bitcoin se mantiene, pero apenas, en los $60,000 bajos después de haber tocado brevemente mínimos de 21 meses por debajo de los $58,000 la semana pasada. Ethereum está por debajo de los $1,750, con una caída de alrededor del 4% en el día y más del 30% en el último año. El mercado en general está a la baja, por supuesto, y las altcoins han caído más.

La capitalización total del mercado de criptomonedas, excluyendo BTC y ETH, ha disminuido un 30% desde enero. Las OPV de criptomonedas —Gemini, Bullish, BitGo— han implosionado desde su debut.

El ambiente es, comprensiblemente, sombrío.

Pero los estados de ánimo sombríos tienen una larga historia de equivocarse justo en el momento equivocado. Cada ciclo bajista importante de Bitcoin desde 2009 ha terminado con una purga, una lectura de miedo extremo y un momento en el que la operación obvia parecía ser ponerse en corto.

Bitcoin ha pasado por cuatro ciclos de este tipo, y en casi todos los casos, una fase de compresión previa al halving —donde el precio cae y el sentimiento se deteriora antes del próximo shock de oferta— precedió al siguiente tramo alcista. El próximo halving —cuando las recompensas por minería, y por lo tanto la oferta de Bitcoin recién acuñado, se reducen en un 50%— está a aproximadamente 21 meses, que históricamente es cuando la acumulación comienza a tener un sentido incómodo.

¿La diferencia en este ciclo? Las criptomonedas ahora son convencionales.

Los ETF de Bitcoin al contado, los balances institucionales, los cambios en las normas contables formales y un marco legislativo para los activos digitales han llegado desde el último halving. Bitcoin ahora tiene un estatus institucional fundamentalmente diferente al que tenía cuando BTC era un pasatiempo de nicho. Eso no elimina la volatilidad; solo significa que los actores en este mercado bajista visten trajes diferentes a los de la última vez. Si eso acelera o retrasa el fondo es una pregunta abierta. Los gráficos, por ahora, tienen su respuesta.

Precio de Bitcoin: optimismo con un asterisco

Bitcoin abrió la semana en $63,587, alcanzó un máximo de $64,657 y luego cerró a la baja, lo que significa que los alcistas aparecieron, intentaron avanzar y fracasaron. Bitcoin se cotiza a $61,749, una caída del 2.89% en la semana.

Es importante señalar que BTC cayó a $58,035 hace solo unos días —un mínimo de 21 meses— antes de recuperarse.

La zona de resistencia que detuvo el repunte es exactamente la que todos estaban observando. El área de $64–65K ha estado actuando como techo desde principios de junio, y la vela de esta semana apenas la rozó antes de retroceder. En Myriad, un mercado de predicción desarrollado por la empresa matriz de Decrypt, Dastan, los traders están apostando casi un 73% de probabilidades de que Bitcoin toque los $55,000 antes de los $84,000. El sentimiento entre los pronosticadores cambió el 2 de junio; antes de eso, el dinero inteligente se inclinaba a la alza.

Ampliando el gráfico semanal, el retroceso de Fibonacci (zonas naturales de soporte y resistencia que ocurren durante una tendencia) de toda esa caída desde $82,833 sitúa la zona de $73,245 y $70,284 como la de mayor actividad.

El Índice Direccional Promedio, o ADX, se encuentra en 30.7. El ADX mide la fuerza de la tendencia independientemente de la dirección en una escala de 0 a 100. Cuando está por encima de 25, esto indica a los traders que hay una tendencia real en marcha, y 30.7 lo confirma sólidamente. Basado en la direccionalidad, los osos tienen el control.

El Índice de Fuerza Relativa, o RSI, se sitúa en 36.8. El RSI mide el impulso, de manera similar en una escala de 0 a 100: por encima de 70 señala condiciones de sobrecompra y generalmente desencadena la toma de ganancias; por debajo de 30 señala condiciones de sobreventa que típicamente atraen a los compradores. En 36.8, Bitcoin está cerca de la sobreventa, pero aún no ha cruzado el umbral. La configuración técnica sugiere que la presión de venta podría estar acercándose al agotamiento, pero "acercándose" no es "terminado". En este momento, los mercados parecen estar vendiendo en pánico.

Una nota de precaución para los bajistas: la imagen que pintan las medias móviles exponenciales sigue siendo alcista. La media móvil exponencial de 50 semanas de Bitcoin, o EMA, todavía está por encima de su EMA de 200 semanas. Cuando esto sucede, forma un patrón que los traders denominan "cruce dorado", que en este caso técnicamente sigue intacto. Pero se está estrechando rápidamente. Lo contrario de un cruce dorado es un cruce de la muerte, y si se forma en el gráfico semanal, representaría un cambio estructural que muy pocos ciclos de Bitcoin han sobrevivido sin una caída más profunda primero.

Afortunadamente para los "permabulls", esto no ha sucedido en mucho tiempo.

Las razones para el caso alcista son principalmente fundamentales:

Los ETF de Bitcoin al contado acaban de romper una racha de 10 días y $2.7 mil millones en salidas con una entrada de $221.7 millones en un solo día el 2 de julio, y desde entonces han atraído aproximadamente $510 millones. Los datos en cadena de Glassnode muestran que los tenedores a largo plazo han vuelto a la acumulación después de un período prolongado de distribución, con la actividad de compra ampliándose a través de cohortes de billeteras.

El Índice de Miedo y Avaricia en 23, registrando "miedo extremo", es históricamente una señal contraria —no una garantía, pero sí un patrón. Algunos indicadores que se acercan a la sobreventa en el gráfico semanal sugieren que la venta podría estar más cerca de agotarse que de empezar.

Para el escenario bajista, los aspectos técnicos son más evidentes para quienes se centran en plazos más cortos:

Bitcoin no logró romper la resistencia exacta que todos estaban observando. El ADX en 30.7 con un índice direccional bajista confirma una tendencia bajista activa con un impulso real. Las salidas de ETF en lo que va del año siguen siendo negativas. Citi rebajó su pronóstico de Bitcoin a 12 meses a $82,000 con un escenario bajista de $53,000. El objetivo de Fibonacci por debajo del precio actual en $57,735 sigue siendo el imán técnico más visible en el gráfico. El mercado de predicción de Myriad —donde el dinero, no las opiniones, habla— indica un 72.3% de probabilidad de $55K primero.

Precio de Ethereum: El cruce de la muerte que nadie quería

Ethereum se cotiza a $1,729.7, una caída del 3.06% desde su apertura semanal de $1,784. Ese número ya es bastante doloroso. Pero la historia más importante no es la vela semanal, sino lo que acaba de suceder en el gráfico semanal de forma interna.

Ethereum acaba de confirmar un cruce de la muerte semanal. La media móvil exponencial de 50 semanas ha cruzado por debajo de la EMA de 200 semanas por primera vez en años. Los próximos días/semanas serán clave para definir posiciones en operaciones a largo plazo si el cruce se extiende y no se invalida.

En plazos más cortos, los cruces de la muerte ocurren regularmente y pueden revertirse rápidamente. En el gráfico semanal, representan meses de deterioro estructural y tienden a definir fases de mercado completas en lugar de movimientos individuales.

El gráfico diario de Ethereum ha estado en un cruce de la muerte desde noviembre de 2025, cuando ETH alcanzó un pico cercano a los $4,100 antes de comenzar su prolongado descenso. Esa estructura bajista diaria ahora se ha propagado al marco semanal, una confirmación en un plazo más largo de que la tendencia bajista no es un simple bache.

Los traders en Myriad parecen tan bajistas con ETH como con BTC, valorando de manera similar una probabilidad del 72% de que Ethereum alcance los $1,500 antes de los $3,000. Estas probabilidades cambiaron en mayo; antes de eso, el mercado estaba más cerca del 50-50 entre los dos resultados. La brecha entre las opciones está ahora en su punto más alto desde junio, lo que sugiere que la convicción se ha trasladado firmemente al campo bajista entre los traders que están arriesgando dinero real.

El retroceso de Fibonacci en la caída de ETH desde $2,465.8 a $1,505.1 define la zona entre $2,098.9 y $1,985.5 como las de mayor actividad a observar. El precio actual en $1,729.7 se encuentra cerca del nivel de Fib en $1,731.8. Por debajo de eso, la siguiente referencia técnica significativa es la zona de precios de $1,500. Ese es exactamente el escenario apocalíptico por el que apuestan los traders de Myriad.

El ADX marca 26.5 con direccionalidad bajista, la misma historia que Bitcoin, solo que más pronunciada. Se confirma una tendencia, la dirección es a la baja y los osos tienen el impulso. El RSI en 36.9 refleja la lectura de Bitcoin casi exactamente: bajista, acercándose a la sobreventa, pero aún no allí.

Algunas esperanzas para los alcistas: los cruces de la muerte semanales en Ethereum han aparecido históricamente en las etapas finales de los ciclos bajistas, no en la mitad de ellos. En ciclos anteriores, el cruce de la muerte de tres días coincidía o precedía inmediatamente a mínimos significativos. En otras palabras, esta es la zona de pánico en la que muchas personas esperan para comprar el activo barato.

Si ese patrón se mantiene, el dolor podría estar más cerca de terminar que de empezar. Los ETF de ETH al contado se volvieron positivos el 2 de julio con $29.1 millones en entradas. El RSI se acerca a la sobreventa en el gráfico semanal, una zona que históricamente ha sido una fuerte señal de acumulación para compradores pacientes.

Ahora para los bajistas: un cruce de la muerte semanal es una nueva realidad estructural, no una señal temporal; tardó meses en formarse y generalmente tarda meses en revertirse. Los ETF de ETH al contado de EE. UU. registraron un récord de 17 días consecutivos de salidas netas por un total de $401 millones en mayo, seguidos de otra racha de 10 días en junio.

El objetivo de Fibonacci de $1,500 es técnicamente el siguiente nivel importante, y es el número exacto por el que apuesta la mayoría del 72.3% de Myriad. El escenario bajista de Citi para ETH es de $1,094. La estructura semanal no da mucho margen de maniobra a los alcistas hasta que el precio de Ethereum recupere el área de los $2,000, una subida del 15.6% desde los niveles actuales que requeriría una reversión de tendencia sostenida que ningún indicador confirma todavía.