Los mercados de criptomonedas abrieron el día en rojo, y luego se pusieron aún más rojos.
El índice KOSPI de Corea del Sur cayó más del 8% en la apertura y activó un mecanismo de interrupción de cotización, enviando una onda de choque de aversión al riesgo a través de los mercados globales antes de que los traders de Nueva York hubieran terminado su café. La respuesta de Bitcoin fue rápida: una caída a 62.684 $ en las primeras operaciones, un breve intento de recuperación y luego, nada.
La instantánea matutina de Decrypt situaba a BTC en 63.400 $, un 2,7% menos; a Ethereum en 1.875 $ (-4,2%) y a Solana en 73 $ (-4,4%). Más de 670 millones de dólares en liquidaciones de criptomonedas arrasaron el mercado en 24 horas, 533 millones de dólares de posiciones largas, que es lo que ocurre cuando demasiados traders apuestan por un repunte que no era real.
El petróleo cayó un 2%. El oro bajó un 1%. Incluso los futuros del Nasdaq se pusieron en rojo, lastrados por la debilidad de las acciones de memoria. Lo único que no se movió fue la Fed, y ese es precisamente el problema.
El Comité Federal de Mercado Abierto se reúne hoy y mañana, con la decisión y la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Kevin Warsh, programadas para el 29 de julio. Los mercados esperan un mantenimiento de tasas en 3,50-3,75%, pero el recuerdo de la rueda de prensa de Warsh en junio —cuando elevó las probabilidades de subida de tasas al 70% y los rendimientos del Tesoro a 2 años se dispararon 16 puntos básicos— ha llevado a los traders a desapalancarse en lugar de mantener sus posiciones. Las acciones están divididas: los futuros del Dow suben un 0,7%, el Nasdaq baja un 0,9% por la debilidad de las acciones de memoria. El petróleo cayó un 2%. El oro se deslizó un 1%. Las criptomonedas lo están pasando peor que la mayoría.
Precio de Bitcoin: El rebote fue una trampa
Revisemos la historia de principios de la sesión. El breve impulso de Bitcoin hacia los 66.921 $ generó optimismo. La media móvil exponencial de 200 días, o EMA, había aguantado, dijeron los toros. (Las EMA son básicamente el precio promedio durante un período de tiempo específico). El mercado estaba afianzándose. Excepto que los gráficos, leídos correctamente, cuentan una historia diferente.
Entre el lunes y el martes, BTC ha perdido todas las ganancias de la semana anterior, cancelando la tendencia alcista y volviendo a territorio bajista, casi tan fuerte como en los días previos al rebote. Observe cómo la resistencia actual es paralela a la anterior que marcó la caída de mayo a julio.
En la imagen más amplia, el gráfico diario que se extiende hasta septiembre de 2025, la estructura es aún más difícil de ver con optimismo.
El precio ha estado operando muy por debajo de la nube y del promedio de los últimos 200 días durante meses. La ocasional semana verde aparece, se vende, y la caída continúa. Esta semana parece seguir el mismo patrón.
Las tres resistencias bajistas (la línea azul de noviembre de 2025 a abril, la blanca de mayo a julio y la que se está formando actualmente) son paralelas:
La estructura de la media móvil exponencial es inequívocamente bajista. Las EMA ofrecen a los traders una visión de dónde se encuentra el precio en relación con los niveles promedio a lo largo del tiempo; cuanto más bajo se sitúa el precio por debajo de ellas, más débil es la tendencia subyacente. La formación actual —EMA de 50 por debajo de la EMA de 200, con el precio por debajo de ambas— se denomina "cruce de la muerte", y ha estado activa durante meses.
El RSI —Índice de Fuerza Relativa, que mide la presión de compra y venta— se sitúa en 46,5. Por debajo de 50 es una tendencia bajista. No está lo suficientemente sobrevendido como para atraer a cazadores de gangas forzados (eso ocurre por debajo de 30), y no está lo suficientemente alto como para sugerir un impulso de compra real. La lectura justa es neutral a ligeramente bajista.
El Squeeze Momentum Indicator ha estado activo durante nueve barras, lo cual es significativo. Algo se está cargando. El problema es que las compresiones se resuelven en la dirección de la tendencia anterior mucho más a menudo de lo que la revierten, y la tendencia anterior —todos los indicadores de este gráfico coinciden— es a la baja. La lectura de momentum dentro de la compresión muestra 0.25v: apenas un impulso alcista. Esa no es la señal de una compresión que está a punto de dispararse al alza.
En Myriad —el mercado de predicción creado por Dastan, la empresa matriz de Decrypt—, el mercado es sencillo: ¿Bitcoin alcanzará primero los 84.000 $ o los 55.000 $? Los traders están dando un 65,7% de probabilidades a los 55.000 $. Solo hay un 34,3% de posibilidades de una subida fuerte.
En marzo, antes de que la primera conferencia de prensa de Warsh se volviera agresiva, esa división era casi la opuesta. La multitud ha estado reajustando el riesgo a la baja de Bitcoin durante meses, y el panorama técnico actual no les da motivos para cambiar de rumbo.
El caso alcista existe, pero es débil. Una sorpresa dramáticamente "dovish" de la Fed mañana —Warsh señalando paciencia en lugar de subidas— podría ser el choque externo que resuelva la compresión al alza y fuerce un "short squeeze" a través de la zona de Fibonacci de 65.302 $. Cualquier reactivación de la Ley de Claridad del Senado añadiría un impulso regulatorio. Pero ambos resultados requieren eventos externos al gráfico para rescatar una configuración que, por sí sola, se inclina a la baja.
En este momento, el rebote a 66.921 $ se parece exactamente a lo que se supone que son las trampas para toros: una carrera hacia la resistencia, una ruptura fallida, un regreso a los mínimos anteriores y una compresión preparando el siguiente tramo. El siguiente tramo, según todo lo que dicen los indicadores, no parece ser al alza.
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