Poolin ha solicitado la protección por bancarrota del Capítulo 11 en los Estados Unidos mientras avanza para vender sus activos de minería de bitcoin en Texas bajo un proceso supervisado por un tribunal, cargando con aproximadamente $173 millones en obligaciones previas a la petición.
Según los expedientes presentados ante el Tribunal de Bancarrotas de EE. UU. para el Distrito de Nueva Jersey, Poolin, con sede en Singapur, y sus subsidiarias estadounidenses, Lonestar Dream Inc. y Lonestar Taproot LLC, presentaron peticiones voluntarias del Capítulo 11 el 22 de julio. Los deudores dijeron que los procedimientos tienen como objetivo facilitar una venta ordenada de sus activos restantes en lugar de revivir el negocio como una empresa minera operativa.
Los registros judiciales muestran que Poolin estimó tener entre 10,001 y 25,000 acreedores, activos con un valor de entre $1 millón y $10 millones, y pasivos que oscilan entre $100 millones y $500 millones.
Una declaración presentada por el Director de Reestructuración, Michael DuFrayne, afirma que las empresas debían aproximadamente $173.1 millones antes de la bancarrota. Aproximadamente $163.7 millones de ese total se relacionan con pagarés no garantizados (IOUs) emitidos a los clientes de Poolin Wallet después de que se suspendieran los retiros durante la recesión del mercado de criptomonedas en 2022.
Las operaciones de minería y alojamiento en las instalaciones de la compañía en Pyote y Tarbush, en el oeste de Texas, finalizaron el 10 de julio, quedando solo una pequeña fuerza laboral para asegurar los sitios y ayudar con el proceso de venta, según la declaración.
Mientras tanto, los deudores ya han firmado acuerdos separados de compra de activos con Thor CALAP LLC, estableciendo una oferta inicial "stalking-horse" combinada de $52 millones por los activos de Texas.
Los acuerdos incluyen una oferta de $15 millones por la propiedad de Pyote junto con sus derechos de energía y equipos relacionados, mientras que una oferta separada de $37 millones cubre los derechos de energía y equipos del sitio de Tarbush. Los expedientes judiciales señalan que la transacción de Tarbush no incluye el acuerdo de uso de superficie de la propiedad.
Bajo la Sección 363 del Código de Bancarrota de EE. UU., los acuerdos "stalking-horse" establecen el precio mínimo para la subasta, permitiendo ofertas competitivas más altas antes de que cualquier venta final reciba aprobación judicial. Cada sitio minero también puede venderse de forma independiente si ofertas separadas proporcionan un mejor valor para los acreedores.
Antes de llegar a las transacciones propuestas, los deudores pasaron aproximadamente tres meses comercializando los activos a más de 335 posibles compradores e inversores. Según la declaración judicial, la divulgación se dirigió a mineros de criptomonedas, operadores de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento, empresas de centros de datos a hiperescala, empresas de capital privado y fideicomisos de inversión inmobiliaria.
El esfuerzo de marketing resultó en 28 acuerdos de confidencialidad firmados y siete cartas de intención que cubren tanto instalaciones individuales como la cartera combinada.
Los expedientes judiciales afirman que el interés de los operadores de infraestructura de IA aumentó el valor potencial de los sitios debido a sus sistemas eléctricos existentes y capacidad de energía, a pesar de que el propio negocio de minería y alojamiento de Poolin se había vuelto no rentable. Desde su formación, Lonestar Dream y Lonestar Taproot acumularon pérdidas de aproximadamente $45.9 millones.
Fundada en China en 2017 por Zhibiao “Kevin” Pan, Fa Zhu y Tianzhao Li, Poolin se convirtió en uno de los pools de minería de bitcoin más grandes del mundo y ocupó la primera posición a nivel mundial en septiembre de 2019.
Además de la minería, la compañía se expandió a los servicios financieros a través de Poolin Wallet, que permitía a los clientes pedir prestado USDT contra garantías de criptomonedas antes de introducir más tarde productos de depósito que generaban intereses.
El modelo de negocio se vio bajo una presión creciente después de que China prohibiera la minería de bitcoin en 2021 y los precios de los activos digitales cayeran drásticamente al año siguiente.
Según la declaración del Capítulo 11, Poolin transfirió las garantías de los clientes a Antalpha Technologies y pidió prestado aproximadamente $213 millones contra criptomonedas valoradas en aproximadamente $355.8 millones en ese momento.
El expediente afirma que los fondos prestados apoyaron la construcción de las instalaciones mineras de Texas, las compras de máquinas de minería, los retiros de clientes, los pagos de intereses y los gastos operativos diarios.
A medida que los precios de las criptomonedas continuaban cayendo, Poolin Wallet suspendió los retiros en septiembre de 2022 y distribuyó tokens IOU que representaban los saldos congelados de los clientes.
Alrededor de 11,700 usuarios de billeteras tenían saldos superiores a $100 cuando se emitieron pagarés (IOUs) por un valor aproximado de $163.7 millones, según la declaración.
El expediente judicial afirma además que Antalpha liquidó las garantías de Poolin en noviembre de 2022, cuando la gerencia estimó que la compañía debía alrededor de $260 millones contra activos digitales valorados entonces en aproximadamente $265 millones.
Desde entonces, Poolin no ha reanudado sus operaciones comerciales normales. Sus activos restantes ahora incluyen aproximadamente $1.2 millones en una cuenta bancaria de Nueva Jersey, un contrato de arrendamiento de oficina y una reclamación entre empresas. Ciertos usuarios de Poolin Wallet también han presentado reclamaciones legales contra los deudores tanto en Estados Unidos como en Singapur.
Si bien la bancarrota se centra en la recuperación de los acreedores, el proceso de venta también muestra cómo la infraestructura minera se ha vuelto valiosa para compradores fuera de la industria de las criptomonedas.
Según la declaración del Capítulo 11, muchas partes contactadas durante el proceso de marketing se centraron en la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento en lugar de solo en la minería de bitcoin, ya que las conexiones de energía existentes y la infraestructura eléctrica se han vuelto cada vez más atractivas para los proyectos de centros de datos de IA.
La bancarrota de Poolin también se produce meses después de que otro importante operador minero entrara en procedimientos de insolvencia. A principios de este año, la minera rusa BitRiver enfrentó una bancarrota supervisada por un tribunal por deudas impagas relacionadas con el suministro de energía, las operaciones de centros de datos y los contratos de servicio.
El interés sigue un patrón que ya está surgiendo en las empresas mineras que cotizan en bolsa. A principios de esta semana, Ionic Digital obtuvo la aprobación de la SEC para su planeada cotización en Nasdaq después de reorientar gran parte de su negocio hacia la infraestructura de IA. La compañía, creada a partir de la reestructuración por bancarrota de Celsius Network, ha convertido parte de su campus de Texas de minería de bitcoin a computación de IA bajo un acuerdo a largo plazo con el proveedor de nube de IA Nscale.
Una estrategia similar ha sido adoptada por IREN, que adquirió el Nostrum Group de España en junio para añadir aproximadamente 490 megavatios de energía conectada a la red para la expansión de la nube de IA en Europa. La compañía ha reportado un aumento en los ingresos por la nube de IA incluso cuando los ingresos por minería de bitcoin disminuyeron. HIVE Digital y Bitdeer también han anunciado proyectos para convertir instalaciones mineras en infraestructura de computación de alto rendimiento.
El caso de Poolin difiere de esas compañías porque está liquidando activos a través del Capítulo 11 en lugar de expandirse a operaciones de IA por sí misma. Aun así, los expedientes judiciales indican que la demanda de compradores centrados en IA ha fortalecido el interés en las propiedades de Texas durante el proceso de subasta.
Los deudores dijeron que los acreedores no garantizados, incluidos los clientes de Poolin Wallet, podrían recibir distribuciones si la subasta produce ventas exitosas. Sin embargo, según los expedientes del Capítulo 11, la recuperación final dependerá de las ofertas competitivas, los gastos administrativos, los costos de venta y la aprobación judicial de un plan de liquidación.
