Los ETF de Bitcoin y Ethereum al contado de EE. UU. acumularon aproximadamente $23 mil millones en valor total la semana pasada. Solo $2.6 mil millones de eso provino de dinero nuevo. Todo lo demás provino de que Bitcoin y Ethereum simplemente se volvieron más caros.
Esa distinción puede perderse en la euforia de un repunte del mercado. El valor total de un fondo de criptomonedas —lo que se denomina activos bajo gestión (AUM, por sus siglas en inglés)— crece por dos razones distintas: la entrada de efectivo nuevo o que las monedas ya existentes dentro se vuelven más valiosas. La semana pasada, casi todo el crecimiento fue del segundo tipo.
Los ETF de Bitcoin al contado añadieron $1.92 mil millones en entradas netas para la semana que terminó el 21 de agosto, mientras que los fondos de Ethereum recibieron $697.2 millones. Combinados, esos $2.6 mil millones representaron la semana más fuerte para ambas categorías de fondos desde octubre de 2025, cuando Bitcoin se acercaba a su máximo histórico.
La parte de AUM se movió mucho más. Los activos de los ETF de Bitcoin subieron un 25.4% a $96.1 mil millones desde $76.6 mil millones. Los activos de los ETF de Ethereum saltaron un 35.9% a $14.3 mil millones desde $10.5 mil millones.
Sumando esos montos, los activos totales aumentaron alrededor de $23.3 mil millones durante la semana. Si se restan los $2.6 mil millones que los inversores realmente aportaron, aproximadamente $20.7 mil millones de ese aumento fue pura apreciación del precio —Bitcoin y Ethereum se volvieron más valiosos mientras permanecían exactamente donde ya estaban.
Bitcoin subió de alrededor de $62,000 a superar brevemente los $79,000, una ganancia semanal de aproximadamente el 24% y su mejor semana desde 2023. Ethereum escaló de menos de $1,900 a más de $2,500, un aumento de aproximadamente el 30%.
Tres fuerzas distintas impulsaron los precios con tanta fuerza. La más clara fue la decisión del Tesoro de EE. UU. de duplicar su programa de recompra de bonos a largo plazo —compras de deuda del propio gobierno destinadas a respaldar la demanda y reducir los costos de endeudamiento— lo que debilitó el dólar y empujó a los inversores hacia activos que a menudo se utilizan como cobertura contra la inflación, incluido Bitcoin.
El presidente Donald Trump también se reunió con ejecutivos de cripto en la Casa Blanca y presionó al Congreso sobre la Ley de Claridad, un proyecto de ley destinado a determinar qué regulador supervisa qué criptoactivos. La tercera fuerza causó el mayor daño a los escépticos: a medida que los precios rompían resistencias, los traders que habían apostado a la caída de Bitcoin se vieron obligados a recomprar a pérdida para cerrar esas apuestas, un 'short squeeze' que eliminó aproximadamente $3 mil millones en posiciones bajistas en 24 horas, con otros $1 mil millones liquidados al día siguiente. Cada compra forzada empujó el precio al alza y desencadenó la siguiente ronda de liquidaciones.
El IBIT de BlackRock capturó la mayor parte del dinero nuevo, llegando a recibir 83 centavos de cada dólar que fluyó hacia los fondos de Bitcoin en un solo día. Los fondos de XRP también atrajeron nueva demanda, ingresando $39.78 millones y estableciendo un volumen semanal récord de $271.74 millones.
El repunte no ha borrado el daño de 2026. Los ETF de Bitcoin todavía registran salidas netas en lo que va del año, y los ETF de Ethereum siguen en negativo, reduciendo el déficit combinado de $5.7 mil millones a $3.1 mil millones.
