Los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. registraron salidas netas por segundo día consecutivo el viernes, revirtiendo una racha de siete días de entradas, según datos de Farside Investors.
Los fondos perdieron 240 millones de dólares el viernes, después de 225 millones de dólares el día anterior, borrando casi la mitad de los aproximadamente mil millones de dólares que habían ingresado durante la racha de siete días anterior. Las entradas habían alcanzado un pico de 227 millones de dólares el 20 de julio, el día más grande de la racha, antes de que la demanda se desvaneciera. El IBIT de BlackRock impulsó el cambio, representando poco menos de 415 millones de dólares de la salida de dos días. Aun así, los ETF terminaron la semana pasada con un saldo neto positivo, con un aumento de casi 34 millones de dólares, ya que las salidas solo compensaron parcialmente tres fuertes sesiones de entrada.
Tim Sun, investigador sénior de HashKey, dijo a Decrypt que la rápida reversión mostró que las instituciones estaban realizando "asignaciones tácticas y por fases cerca del mínimo de precio temporal", lo que refleja "una falta de una base sólida" para una tendencia alcista sostenida en lugar de una compra por convicción. El papel desproporcionado de IBIT importaba, dijo: debido a que es el fondo grande y líquido que las instituciones suelen usar para añadir exposición o cubrirse, las fuertes salidas de allí sugieren que están "reduciendo activamente su exposición a Bitcoin a corto plazo".
Sun vinculó el movimiento al debilitamiento de las condiciones macroeconómicas, incluidas las renovadas tensiones entre EE. UU. e Irán que elevan el petróleo y las expectativas de inflación, y los mercados de bonos que valoran mayores probabilidades de un aumento de tipos de la Fed a finales de este año. La retracción no se limitó a las criptomonedas, añadió, con los fondos de acciones de EE. UU. registrando salidas netas por segunda semana consecutiva y los fondos de bonos rompiendo una racha de entradas, lo que, según él, apuntaba a "una contracción más amplia en todas las asignaciones de activos". Los datos confirman dos cosas, según Sun: que el repunte de Bitcoin "carece de una base sólida" y que el capital "permanece en alerta máxima" sobre el riesgo macro. Si las expectativas de subida de tipos siguen aumentando, advirtió, Bitcoin "podría enfrentarse a mayores salidas de capital y presión a la baja en los precios".
Bitcoin cotiza actualmente a 65.300 dólares, un 1,9% más en la semana, según datos de CoinGecko. En el mercado de predicciones Myriad, propiedad de la empresa matriz de Decrypt, Dastan, los usuarios ahora asignan un 37% de probabilidad a que el próximo movimiento de BTC lo lleve a 84.000 dólares, frente a mínimos del 20% a principios de mes.
El jefe de investigación de Grayscale, Zach Pandl, argumentó en una nota la semana pasada que el fondo de Bitcoin "puede que ya haya llegado" si la Fed se abstiene de nuevas subidas de tipos, desestimando la teoría del "ciclo de cuatro años" que apunta a un mínimo más profundo en septiembre u octubre. La próxima decisión de tipos de la Fed será el 29 de julio, una prueba a corto plazo de esa visión, con la herramienta CME FedWatch que actualmente otorga un 34% de probabilidad a una subida de tipos de 25 puntos básicos.
Stephen Wundke, director de estrategia e ingresos de Algoz Technologies, coincidió en que la tendencia "se revirtió la semana pasada" cuando el presidente Trump señaló una acción renovada contra Irán y los ataques hutíes cerca del Mar Rojo hicieron que el petróleo superara nuevamente los 100 dólares, reviviendo los temores de inflación y tipos de interés y enviando a los inversores de vuelta al efectivo.
Se mostró más optimista sobre lo que vendría después. La mayoría de los inversores ven los precios actuales "cerca del mínimo del ciclo", dijo Wundke, y "el sentimiento general es de optimismo". Con una pausa en los ataques entre EE. UU. e Irán que se extiende por un tercer día, si los combates "se desvanecen", espera que el petróleo se estabilice cerca de los 80 dólares, que los temores de inflación disminuyan y que las entradas de ETF (y los precios) vuelvan a subir constantemente. Agosto suele ser un "mes aburrido para las criptomonedas", advirtió, por lo que los inversores no deberían "esperar fuegos artificiales todavía", pero argumentó que la industria está sentando las bases para un impulso hacia fin de año, idealmente con una paz negociada en Oriente Medio.
