Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin (BTC) al contado en EE. UU. registraron salidas netas de 4.500 millones de dólares en junio, marcando su mayor retirada mensual desde el lanzamiento de los productos en enero de 2024.
Según datos de SoSoValue, los ETF reportaron otro día de salidas netas el 30 de junio, por valor de 222,6 millones de dólares, terminando el mes con una racha negativa que ya se extiende a nueve días.
El IBIT de BlackRock, el ETF de bitcoin al contado más grande en activos netos, representó la mayor parte de las salidas, reportando 3.550 millones de dólares en salidas solo este mes. La salida mensual combinada de 4.500 millones de dólares supera el récord anterior de 3.480 millones de dólares establecido en febrero de 2025 en un 29%.
"Las salidas de ETF parecen estar impulsadas principalmente por una rotación macro más amplia en lugar de un deterioro de los fundamentos a largo plazo de Bitcoin", dijo Paul Howard, director senior de Wincent, a The Block. "Las elevadas tasas de interés, la incertidumbre geopolítica y un panorama macroeconómico más cauteloso han animado a las instituciones a reducir la exposición a activos de mayor volatilidad."
Maxime Seiler, CEO de STS Digital, dijo que las salidas récord provienen de una "simple falta de capital fresco" después del fuerte despliegue del año pasado en bitcoin y ETF, junto con una significativa rotación de capital hacia la oferta pública inicial de SpaceX.
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Varios analistas han señalado previamente que la IPO de SpaceX podría tener un impacto desproporcionado en las criptomonedas, potencialmente provocando una rotación fuera del mercado de activos digitales. El debut de SpaceX marcó el día más grande de compras netas de inversores minoristas registrado, vendiendo más de 555 millones de acciones y recaudando 75 mil millones de dólares, según CNN.
"Se están asignando menos dólares nuevos a bitcoin, y la IPO de SpaceX en junio retiró capital significativo del espacio por completo, con los asignadores rotando hacia la mayor cotización de la historia", dijo Seiler. "Con el proyecto de ley de claridad del mercado aún sin aprobarse y sin ningún catalizador que esperar, lo que queda es un exceso de oferta que se está reintroduciendo en el mercado a través del envoltorio del ETF."
Los activos netos totales en los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. han disminuido a aproximadamente 70.900 millones de dólares desde picos superiores a los 110.000 millones de dólares a principios de año. Sin embargo, las entradas netas acumuladas desde el inicio de los ETF siguen siendo positivas en más de 51.000 millones de dólares.
Bitcoin ha caído para cotizar alrededor de los 58.500 dólares, un nivel visto por última vez de forma consistente en septiembre de 2024, según la página de precios de BTC de The Block. Ha bajado un 20% en los últimos 30 días y un 45% en el último año, en medio de una fuerte volatilidad.
En su último informe alfa, Bitfinex dijo que bitcoin podría caer a un pozo más profundo cerca de los 40.000 dólares para el cuarto trimestre de este año.
"Las salidas de ETF pueden crear presión de venta a corto plazo porque representan una reducción en una fuente de demanda de bitcoin al contado", dijo Jerald David, CEO de Lynq. "Combinado con un panorama macroeconómico cauteloso, eso podría contribuir a una mayor volatilidad y dificultar que bitcoin mantenga un impulso alcista a corto plazo."
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Aun así, los analistas coinciden en que las importantes salidas de ETF no señalan un deterioro en los fundamentos de bitcoin ni en la convicción de los inversores institucionales y minoristas a largo plazo.
"Se interpreta más como un enfriamiento de la exposición especulativa que como una pérdida de convicción a largo plazo, por lo que no lo tomaría como un desinterés de las instituciones", dijo Renna Ba, jefa de ecosistema en Morph. "Creo que esto en realidad representa una fase de estabilización para el mercado cripto en su conjunto. La verdadera resiliencia en los activos digitales no estará impulsada por volúmenes de trading especulativos, sino por la utilidad en cadena y el despliegue en el mundo real."
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