El trabajo de tokenización del BIS ha superado su fase de prototipo de liquidación atómica y pasará a pruebas de pagos transfronterizos de valor real.
El trabajo de tokenización del BIS ha superado su fase de prototipo de liquidación atómica y pasará a pruebas de pagos transfronterizos de valor real. El Banco de Pagos Internacionales confirmó la medida el miércoles.
El Proyecto Agora, una colaboración público-privada con siete bancos centrales y más de 40 instituciones financieras, demostró que los depósitos bancarios comerciales tokenizados pueden liquidarse contra reservas de bancos centrales tokenizadas en una plataforma compartida con finalidad en todas las jurisdicciones.
El prototipo demostró la liquidación atómica, donde cada tramo de una transacción transfronteriza se liquida en el mismo instante o no se liquida en absoluto. Los bancos involucrados dijeron que el diseño comprime los flujos corresponsales que actualmente tardan días en segundos.
“Una vez que sabes que tienes todo para ejecutar la transacción, la liquidas de una sola vez”, dijo Andrea Maechler, Subgerente General del BIS, en declaraciones que acompañan el lanzamiento. El Banco de Canadá también se unió al proyecto el miércoles.
Los participantes del Proyecto Agora incluyen el Banco de Inglaterra, el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, el Banco de Japón, el Banco de Francia, el Banco Nacional Suizo, el Banco de México y el Banco de Corea. El Instituto de Finanzas Internacionales convoca al sector privado.
“Beneficiará a todo el sistema financiero”, dijo Tim Adams, jefe del IIF, en un comunicado emitido junto con el anuncio.
El prototipo mantiene la banca corresponsal intacta en lugar de reemplazarla. El informe final de 97 páginas del BIS califica a la banca corresponsal como la “columna vertebral de los pagos globales” y enfatiza que el filtrado de sanciones y los controles contra el lavado de dinero permanecen dentro del sistema.
Ese encuadre es deliberado. El Proyecto Agora no está diseñado para desintermediar bancos como pretenden las redes de stablecoins cripto-nativas, sino para ofrecer a las instituciones existentes raíles más rápidos compatibles con SWIFT e ISO 20022. El contraste con los corredores de stablecoins es estructural.
Los contratos inteligentes en la plataforma permiten a los bancos incorporar controles de cumplimiento, disparadores de pago condicionales y lógica de flujo de trabajo directamente en las transacciones. El informe destacó la reducción de la conciliación, menos intervenciones manuales y un menor riesgo operativo como las principales ganancias de eficiencia.
Un análisis legal separado adjunto al informe encontró que la finalidad de la liquidación es alcanzable en las siete jurisdicciones participantes. Se necesita trabajo adicional en los requisitos técnicos y contractuales adaptados a cada régimen legal.
La siguiente fase irá más allá de las transferencias sintéticas y dirigirá dinero real a través del prototipo, lo que marca la primera vez que un esfuerzo del Centro de Innovación del BIS de esta escala ha pasado a transacciones en vivo.
Carolyn Rogers, Subgobernadora Senior del Banco de Canadá, dijo que la tokenización “tiene el potencial de hacer estos pagos más rápidos, más baratos, más eficientes y seguros”, confirmando la participación del banco central en la próxima fase de pruebas.
El momento coincide con el cambio más amplio hacia la tokenización entre las empresas de Wall Street. DTCC planea implementar la liquidación tokenizada para acciones, ETF y bonos del Tesoro. Nasdaq e ICE están desarrollando sistemas basados en blockchain para acciones tokenizadas.
Los analistas de Bernstein han llamado a 2026 un “superciclo de tokenización”, con la oferta de stablecoins y la demanda de bonos del Tesoro en cadena subiendo hacia fin de año.
Se espera un informe final sobre el Proyecto Agora en la primera mitad de este año. La actualización de mediados de 2026 será el primer punto de control para determinar si las pruebas de valor real se mantienen a escala.
