Se sospecha que el Gobierno Real de Bután vendió aproximadamente 700 BTC, valorados en unos $50M, después de que datos on-chain de Onchain Lens y Arkham Intelligence señalaran dos grandes transferencias desde billeteras atribuidas a su brazo de inversión soberano, Druk Holding & Investments (DHI).
Una transacción envió 325 BTC, o aproximadamente $25.19M a precios recientes, a una billetera previamente vinculada a la firma de servicios financieros cripto Galaxy Digital, mientras que un envío separado de 375 BTC, valorado en unos $25.18M, fue dirigido a una dirección no identificada que los analistas creen que podría ser una mesa OTC o un nuevo custodio. Combinado con transferencias anteriores de marzo, Yahoo Finance informó que “Bután vendió Bitcoin por valor de más de $84 millones en marzo de 2026”, lo que subraya un claro aumento en la distribución de BTC a nivel estatal.
Arkham reveló por primera vez en una nota de investigación de 2025 que el Gobierno Real de Bután poseía “poco más de 13K BTC, o $764M de valor”, lo que lo convertía en el cuarto mayor tenedor gubernamental de Bitcoin en ese momento, detrás de Estados Unidos, China y el Reino Unido. A diferencia de otros estados que adquieren BTC principalmente a través de incautaciones por parte de las fuerzas del orden, Arkham enfatizó que la reserva de Bután proviene de “operaciones de minería financiadas por el gobierno” lanzadas en 2019 y gestionadas a través de DHI. Con la hidroelectricidad como su columna vertebral, DHI ha estado convirtiendo eficazmente el excedente de energía renovable en una reserva soberana de BTC, una estrategia que, según Bitcointreasuries.net, encaja con el impulso del reino para diversificar los ingresos más allá de las exportaciones de energía hidroeléctrica y el turismo.
La última salida de 700 BTC no es un evento aislado. MEXC News informó que el 25 de marzo de 2026, Bután vendió 519.7 BTC “valorados en $37.75 millones”, enviando fondos desde las billeteras de DHI a una dirección que interactúa frecuentemente con la firma de trading OTC con sede en Singapur QCP Capital, sugiriendo una venta fuera de bolsa “para evitar la interrupción del mercado”. Un informe separado de Bitcoin.com señaló que a principios de mes, con Bitcoin cerca de los $68,600, Bután “movió 175 bitcoin” —entonces unos $11.85M— de una billetera controlada por DHI, dejando al país con 5,424.7 BTC valorados en aproximadamente $372M en ese momento. Desde entonces, CryptoRank y otros rastreadores han estimado que Bután ha movido entre $45M y $120M en BTC a través de una serie de transacciones de marzo, transfiriendo porciones significativas de su tesorería a billeteras vinculadas al comercio.
Ni el Gobierno Real ni DHI han explicado públicamente el motivo de la última transacción de 700 BTC, pero comentarios anteriores recopilados por CryptoRank sugieren una mezcla de “rebalanceo de cartera, aseguramiento de ganancias, financiación de proyectos estatales o traslado de activos a una solución de custodia diferente”. Yahoo Finance enmarcó de manera similar los flujos como “una tendencia de salidas consistentes” en lugar de ventas de pánico, señalando que el costo marginal casi nulo de producción de Bután por la minería hidroeléctrica hace que las ganancias realizadas en las ventas de BTC sean efectivamente ganancias puras antes del capex.
El uso de Bitcoin por parte de Bután como activo soberano es inusual pero deliberado. Bitcointreasuries.net informa que Bután comenzó a minar BTC en 2019, utilizando energía hidroeléctrica respaldada por el estado para construir una reserva digital que se alineara con su filosofía de Felicidad Nacional Bruta, monetizando la energía verde sin una industrialización pesada. La investigación de Arkham identificó al menos cuatro grandes sitios de minería, incluyendo uno que reutilizaba un fallido proyecto de “Ciudad de la Educación” de $1B, ilustrando cómo el reino ha redirigido planes de desarrollo heredados hacia la producción de activos digitales.
A medida que el saldo de BTC de Bután disminuye de más de 13,000 BTC hacia los 4,000 medios, cada movimiento en la cadena se lee ahora como una señal sobre cómo un soberano pequeño pero sofisticado ve el papel de Bitcoin (BTC) en su tesorería. En una historia anterior de crypto.news sobre hackeos de criptomonedas a gran escala, los investigadores estimaron que se perdieron $2.4B solo en el primer semestre de 2025, lo que subraya por qué un minero estatal como Bután podría priorizar ventas seguras y graduales a través de mesas OTC en lugar de mantener un tesoro on-chain en constante crecimiento. Otra historia sobre flujos de fondos institucionales detalló cómo los actores soberanos y cuasi-soberanos tratan cada vez más el BTC como una cobertura macro que puede venderse tácticamente para financiar infraestructura o diversificar reservas en períodos de fortaleza. Una tercera historia sobre estrategias soberanas impulsadas por la minería destacó cómo los países con energía barata a menudo usan BTC no solo como un activo especulativo, sino como una herramienta de monetización para la energía varada, una categoría en la que Bután encaja perfectamente.
