Benchmark Equity Research reiteró su calificación de "compra" y su precio objetivo de 27 dólares para Bitdeer Technologies, citando el potencial de revaloración de la acción como minero de bitcoin en transición hacia una infraestructura de IA/HPC.
Las acciones de Bitdeer (BTDR) subieron casi un 21% el miércoles tras el anuncio de Hut 8 (HUT) de un masivo acuerdo de centro de datos de IA de 352 MW en Beacon Point, destacando el entusiasmo de los inversores por las empresas híbridas de minería de bitcoin/IA, dijeron los analistas liderados por Mark Palmer en una nota el jueves.
Con eso en mente, BTDR cotiza a un "comparativamente bajo" 4.5x EV/ingresos a futuro a pesar de poseer un acceso a energía similar, integración vertical y capacidades de desarrollo de chips propios.
El ARR (Ingresos Anuales Recurrentes) de la nube de IA de Bitdeer alcanzó los 43 millones de dólares a finales de marzo, un salto del 105% mes a mes, y la dirección expresó una fuerte demanda por parte de agentes de IA y cargas de trabajo empresariales, dijo Benchmark.
"En el subsector en auge de las acciones híbridas de minería de bitcoin/IA-HPC, en el que muchos de los nombres más visibles ya se han 'disparado' por el entusiasmo de la IA, BTDR sigue siendo comparativamente económico a pesar de poseer algunos de los mismos elementos fundamentales que los inversores están recompensando agresivamente en otros lugares: acceso a energía a gran escala, infraestructura verticalmente integrada y capacidades de desarrollo de chips propios cada vez más sofisticadas", escribió Benchmark.
Cabe destacar que BTDR sigue avanzando en su hoja de ruta del chip de minería SEALMINER A4 propietario, con una tasa de hash de auto-minería de 69.5 EH/s en marzo.
"La estrategia de integración vertical de la compañía reduce su dependencia de proveedores de ASIC de terceros, al tiempo que le permite internalizar la economía del hardware históricamente capturada en otras partes del ecosistema de minería", señaló Benchmark.
Bitdeer produjo 661 BTC en marzo y cuenta con una tasa de hash total bajo gestión de ~78 EH/s. The Block informó anteriormente que esta cifra convierte a Bitdeer en el minero más grande por computación total, por delante de MARA.
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Dicho esto, Benchmark está reduciendo sus estimaciones de ingresos para el primer trimestre de 2026 para Bitdeer a 189.7 millones de dólares desde 232.7 millones de dólares "para reflejar mejor el deterioro de las condiciones de minería de bitcoin" y los costos de energía elevados. Esto equivale a un EBITDA ajustado de 22.1 millones de dólares y una pérdida diluida ajustada por acción de 0.31 dólares.
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