ARK Invest ha cuestionado la opinión de a16z crypto de que las instituciones financieras tradicionales adoptarán principalmente sistemas de blockchain controlados en lugar de finanzas descentralizadas.
El director de investigación de ARK, Lorenzo Valente, calificó el argumento de "demasiado pesimista y simplista" en una respuesta en X. Argumentó que las blockchains públicas ya han ganado más tracción que los proyectos de blockchain privados anteriores y que las finanzas institucionales dependerán cada vez más de la infraestructura creada por empresas criptonativas.
El debate comenzó después de que a16z crypto publicara un ensayo titulado “TradFi no quiere DeFi. Quiere blockchains”. La firma argumentó que los bancos y los gestores de activos adoptarán las características de blockchain cuando estas reduzcan los costos, mejoren la liquidación o amplíen la distribución sin renunciar al control.
Según ese modelo, las instituciones pueden usar la tokenización, el dinero programable y la liquidación atómica, al tiempo que limitan el acceso abierto y la participación seudónima. A16z describió el sistema emergente como "infraestructura financiera programable" construida en torno a los requisitos regulatorios, de riesgo y de gobernanza, en lugar del modelo DeFi totalmente sin permisos de hoy en día.
La firma no argumentó que las redes abiertas desaparecerán. Su tesis dice que los sistemas institucionales de blockchain y las DeFi criptonativas pueden desarrollarse en paralelo, con las redes abiertas continuando creando tecnología que las empresas reguladas adoptarán más tarde.
El contraargumento de Valente se centra en la adopción que ya está teniendo lugar en las blockchains públicas. Los fondos tokenizados, las stablecoins y otros activos financieros operan cada vez más en redes como Ethereum en lugar de sistemas privados aislados.
Como se informó anteriormente, los activos tokenizados del mundo real habían superado los 29 mil millones de dólares en abril de 2026. Solo los productos del Tesoro de EE. UU. tokenizados alcanzaron aproximadamente los 13.4 mil millones de dólares, mientras que más de 40 importantes instituciones financieras habían lanzado o desarrollado productos utilizando infraestructura de blockchain pública.
Ese crecimiento respalda parte del argumento de ARK, aunque los proyectos institucionales no son puramente sin permisos. Los productos pueden usar redes públicas mientras establecen restricciones para inversores, billeteras, custodia y transferencias. Esto permite a las empresas utilizar infraestructura de blockchain compartida sin adoptar todas las características asociadas con las DeFi abiertas.
La actividad institucional reciente también muestra que la línea divisoria entre las DeFi y las finanzas tradicionales es cada vez menos clara. Standard Chartered ha pronosticado que 4 billones de dólares en stablecoins y activos tokenizados podrían moverse on-chain para finales de 2028, con protocolos DeFi establecidos manejando gran parte de esa actividad.
Según informó crypto.news, el banco identificó a Aave, Compound y Morpho como beneficiarios potenciales a medida que las instituciones mueven más activos a las redes blockchain. El fondo BUIDL de BlackRock también ha ganado utilidad en DeFi al servir como garantía y conectarse con los mercados on-chain.
Otros ecosistemas blockchain están añadiendo controles directamente a la infraestructura descentralizada. Sin embargo, los desarrolladores de XRP Ledger han estado trabajando en funciones de trading y préstamos con permiso diseñadas para instituciones reguladas, manteniendo la liquidación on-chain.
Las finanzas tradicionales también están invirtiendo capital en sistemas diseñados específicamente en torno a la privacidad y el control institucional. Canton Network ha atraído a bancos y empresas de infraestructura de mercado al ofrecer acceso con permiso y herramientas de liquidación centradas en la privacidad.
Un análisis de crypto.news examinó previamente la creciente competencia entre el modelo centrado en instituciones de Canton y la infraestructura abierta de Ethereum. Los dos enfoques muestran que las empresas financieras están probando tanto sistemas controlados como rieles de blockchain pública en lugar de seguir un modelo claro.
La disputa entre ARK y a16z, por lo tanto, se centra menos en si las finanzas tradicionales usarán blockchain y más en qué infraestructura llevará la actividad. A16z espera que las instituciones remodelen la tecnología blockchain en torno a los controles existentes. ARK argumenta que las redes públicas y los protocolos DeFi ya han construido liquidez e infraestructura que las empresas financieras encontrarán cada vez más difícil de evitar.
