Bitcoin cotizó por encima de los 61.000 dólares el jueves, recuperando algo de terreno después de caer a un mínimo de 21 meses a principios de semana, según la página de precios de The Block.
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin (BTC) al contado de EE. UU. registraron una salida neta de 296 millones de dólares el 1 de julio, según datos recopilados por The Block.
El ETF Grayscale Bitcoin Mini Trust registró la mayor entrada en un solo día entre el grupo, con 36,3 millones de dólares. A los ETF de ether (ETH) al contado les fue mejor, ingresando un neto de 14,8 millones de dólares, liderados por el ETHA de BlackRock con 36,6 millones de dólares.
Estos movimientos se producen después del informe de The Block que indicaba que los ETF de bitcoin al contado perdieron 4.500 millones de dólares en junio, su peor mes desde su lanzamiento en enero de 2024, y el IBIT de BlackRock representó 3.550 millones de dólares de esa cifra.
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El analista de Glassnode, Chris Beamish, escribió que los tenedores a largo plazo han vuelto a la acumulación después de un período prolongado de distribución, con la actividad de compra ampliándose a través de diferentes cohortes de monederos, incluyendo a los tenedores más pequeños y a las entidades que poseen entre 100 y 1.000 BTC.
Por primera vez en esta caída, se mantiene más bitcoin con pérdidas que con ganancias, con aproximadamente 10,83 millones de BTC "bajo el agua" (con pérdidas) frente a 9,22 millones de BTC que todavía están con ganancias, escribió Beamish.
Señaló un libro de órdenes de Coinbase con alta demanda y una posición gamma de los operadores cada vez más favorable cerca de los precios actuales como señales de una estructura estabilizadora, incluso cuando los traders apalancados en Hyperliquid han llevado la exposición neta en largo a su nivel más alto en el período observado.
Mientras tanto, los traders de opciones están pagando por protección a la baja, con la relación de volumen put/call subiendo a su nivel más alto en un año. El aumento de la volatilidad implícita apunta a las primeras etapas de un proceso de formación de suelo, escribió Beamish, aunque advirtió que un repunte de la volatilidad impulsado por una capitulación final "aún no puede descartarse".
En el frente macroeconómico, Beamish citó la cuarta retención consecutiva de la tasa de la Reserva Federal en junio bajo el nuevo presidente Kevin Warsh, cuyo tono agresivo ha pospuesto las expectativas de recortes de tasas hasta 2027 como muy pronto.
Un análisis separado de Bitfinex argumentó que la venta masiva está siendo impulsada por vendedores cripto-nativos en lugar de las condiciones macroeconómicas.
Los rendimientos del Tesoro cayeron y el S&P 500 cerró el trimestre en un récord de 7.449, un 9,6% al alza en el año, sin embargo, bitcoin retrocedió para volver a probar su mínimo de ciclo — la cuarta vez en este ciclo que la caída de los rendimientos ha coincidido con una caída del precio de bitcoin, según la nota.
El mínimo del ciclo de bitcoin se alcanzó por primera vez en 58.000 dólares el 25 de junio, fue reevaluado el 30 de junio y cedió aún más hasta 57.800 dólares al inicio del tercer trimestre, compartieron los analistas de Bitfinex con The Block.
El vencimiento trimestral de opciones del 26 de junio, el tercero más grande de la historia con 10.600 millones de dólares en nocional de bitcoin y ether, reinició el libro de opciones sin rescatar el precio, según la nota.
Bitcoin todavía cotiza por debajo del "gamma flip" cerca de los 68.000 dólares, una zona donde los operadores se cubren de manera que amplifican en lugar de amortiguar la volatilidad. El sesgo de delta 25 registró un 5,2% dominante en puts, lo que Bitfinex señaló como "miedo elevado".
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Bitfinex vinculó la presión a dos complejos de compradores que se convirtieron en vendedores a la vez. Los ETF al contado registraron una séptima semana negativa consecutiva hasta el 26 de junio, con 1.790 millones de dólares en reembolsos netos — la segunda peor semana registrada — liderados por el IBIT de BlackRock, cuyo tenedor promedio está ahora cerca del 40% bajo el agua (con pérdidas), dijo Bitfinex.
Por separado, la junta directiva de Strategy autorizó la venta de hasta 1.250 millones de dólares en bitcoin el 29 de junio para financiar una reserva de dólares y cumplir con sus obligaciones, ya que el dividendo preferente de STRC sube al 12% desde el 11,5% para las fechas de registro a partir del 1 de julio. MSTR ahora cotiza alrededor de un 30% por debajo del valor del bitcoin que posee, su primer descuento sostenido desde que comenzó a acumular en 2020, según la nota.
Bitfinex señaló que el precio realizado agregado —el costo de adquisición promedio de toda la oferta en circulación— se encuentra en aproximadamente 53.000 dólares —aproximadamente un 9% por debajo del precio al contado e históricamente la línea que marca la capitulación total.
La firma escribió que "el mantenimiento del precio realizado es el argumento estructural más sólido del caso alcista", añadiendo que es "soporte solo hasta que los vendedores mecánicos lo permitan".
Simon-Peter Massabni de XS.com escribió que ether se ha recuperado de mínimos cercanos a los 1.500 dólares para cotizar alrededor de 1.600-1.620 dólares, calificándolo de búsqueda técnica de mínimos (bottom-fishing) más que de una reversión confirmada.
Los ETF de ether al contado han registrado ahora siete semanas consecutivas de salidas netas por un total aproximado de 1.180 millones de dólares, escribió, con la posibilidad de una octava semana de pérdidas.
Massabni dijo que la perspectiva a corto plazo de ether "sigue siendo cautelosa", y que se necesita un mantenimiento por encima de los 1.500 dólares y una estabilización de los flujos de ETF para abrir un camino hacia los 1.700 a 1.800 dólares; una ruptura por debajo de los 1.500 dólares podría extender aún más la tendencia bajista.
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Kyle Rodda de Capital.com escribió que las acciones tecnológicas de EE. UU. pesaron sobre Wall Street para comenzar el tercer trimestre incluso mientras el mercado en general avanzaba, con los datos de manufactura del ISM que muestran una disminución de las presiones de precios y el presidente de la Fed, Warsh, sugiriendo que la inflación podría haber alcanzado su punto máximo.
Los traders redujeron las probabilidades de un aumento de la tasa de la Fed este mes al 28% desde aproximadamente el 33% a principios de semana, según Rodda.
Señaló el informe de nóminas no agrícolas del jueves, publicado un día antes de la festividad del 4 de julio, como la prueba más grande. Los economistas esperaban 111.000 puestos de trabajo añadidos con un desempleo estable en 4,3%, pero las cifras se situaron en 57.000 y 4,2%, respectivamente. El petróleo cayó a su nivel más bajo desde antes de la guerra entre EE. UU. e Irán, añadió Rodda, después de que el presidente Trump señalara su apertura a extender las conversaciones de alto el fuego más allá del plazo de 60 días.
Daniela Hathorn de Capital.com escribió que los mercados abrieron la segunda mitad del año con cautela a pesar de la disminución de la tensión geopolítica del alto el fuego entre EE. UU. e Irán, con la atención puesta en si el mercado laboral justifica una postura de la Fed de tasas más altas por más tiempo bajo Warsh.
En el foro del BCE en Sintra, Warsh dijo: "Si alguien pensaba que estaríamos contentos con una inflación por encima del 2%, se sentirá decepcionado", según Hathorn. Escribió que el retroceso del USD/JPY desde máximos de varias décadas por encima de 162 parece más una toma de ganancias que una intervención, con la tendencia general que sigue favoreciendo la fortaleza del dólar debido a la divergencia de políticas entre la Fed y el BOJ.
El CIO de Hashdex, Samir Kerbage, argumentó que la tesis subyacente de las criptomonedas se está fortaleciendo incluso mientras la atención de los inversores se centra en las acciones de IA y una ola de OPI.
Las transacciones del ecosistema cripto alcanzaron un máximo histórico en el segundo trimestre; el volumen de transacciones de stablecoins en la primera mitad de 2026 ya ha superado todo el año 2025; y los activos del mundo real tokenizados han crecido más del 60% este año, dijo Kerbage.
Añadió que "cuando llega, tiende a moverse rápidamente", refiriéndose a una rotación de vuelta hacia las criptomonedas, y aconsejó a los asesores dimensionar las posiciones para el ciclo en lugar de confundir una rotación temporal con una ruptura estructural.
Las reservas de los exchanges están en un mínimo de siete años cerca de 2,21 millones de BTC, y la oferta de tenedores a largo plazo se encuentra en un récord de 16,3 millones de BTC, según Bitfinex, sin huella de distribución de esa cohorte todavía.
Al momento de la publicación, bitcoin cambió de manos alrededor de 61.500 dólares y ether cotizaba cerca de 1.664 dólares, según la página de precios de The Block.
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