Die Königliche Regierung von Bhutan wird verdächtigt, etwa 700 BTC im Wert von rund 50 Mio. $ verkauft zu haben, nachdem On-Chain-Daten von Onchain Lens und Arkham Intelligence zwei große Transfers von Wallets markierten, die ihrem staatlichen Investitionszweig, Druk Holding & Investments (DHI), zugerechnet werden.
Eine Transaktion sandte 325 BTC, oder etwa 25,19 Mio. $ zu aktuellen Preisen, an eine Wallet, die zuvor mit dem Krypto-Finanzdienstleistungsunternehmen Galaxy Digital verbunden war, während separate 375 BTC im Wert von etwa 25,18 Mio. $ an eine unidentifizierte Adresse weitergeleitet wurden, von der Analysten glauben, dass es sich um einen OTC-Schalter oder einen neuen Verwahrer handeln könnte. Zusammen mit früheren März-Transfers berichtete Yahoo Finance, dass „Bhutan im März 2026 Bitcoin im Wert von über 84 Millionen Dollar verkauft hat“, was einen deutlichen Anstieg der BTC-Distribution auf Staatsebene unterstreicht.
Arkham enthüllte erstmals in einer Forschungsnotiz aus dem Jahr 2025, dass die Königliche Regierung von Bhutan „etwas über 13.000 BTC oder im Wert von 764 Mio. $“ hielt, was sie zu diesem Zeitpunkt zum viertgrößten staatlichen Bitcoin-Halter machte, hinter den Vereinigten Staaten, China und dem Vereinigten Königreich. Im Gegensatz zu anderen Staaten, die BTC hauptsächlich durch Beschlagnahmungen der Strafverfolgungsbehörden erwerben, betonte Arkham, dass Bhutans Bestand aus „staatlich finanzierten Mining-Operationen“ stammt, die 2019 gestartet und über DHI betrieben werden. Mit Wasserkraft als Rückgrat hat DHI überschüssigen erneuerbaren Strom effektiv in eine souveräne BTC-Reserve umgewandelt – eine Strategie, die laut Bitcointreasuries.net zum Bestreben des Königreichs passt, die Einnahmen über Wasserkraftexporte und Tourismus hinaus zu diversifizieren.
Der jüngste Abfluss von 700 BTC ist kein Einzelfall. MEXC News berichtete, dass Bhutan am 25. März 2026 519,7 BTC im Wert von „37,75 Millionen Dollar“ verkaufte, indem Gelder von DHI-Wallets an eine Adresse gesendet wurden, die häufig mit dem in Singapur ansässigen OTC-Handelsunternehmen QCP Capital interagiert, was auf einen außerbörslichen Verkauf „zur Vermeidung von Marktstörungen“ hindeutet. Ein separater Bericht von Bitcoin.com stellte fest, dass Bhutan Anfang des Monats, als Bitcoin nahe 68.600 $ lag, „175 Bitcoin“ – damals etwa 11,85 Mio. $ – von einer DHI-kontrollierten Wallet bewegte, wodurch das Land zu diesem Zeitpunkt 5.424,7 BTC im Wert von etwa 372 Mio. $ behielt. CryptoRank und andere Tracker haben seitdem geschätzt, dass Bhutan im März in einer Reihe von Transaktionen zwischen 45 und 120 Mio. $ in BTC bewegt hat, wobei wesentliche Teile seiner Staatskasse in handelsbezogene Wallets verschoben wurden.
Weder die Königliche Regierung noch DHI haben das Motiv für die jüngste 700 BTC-Transaktion öffentlich erklärt, aber frühere Kommentare, die von CryptoRank gesammelt wurden, deuten auf eine Mischung aus „Portfolio-Rebalancing, Gewinnsicherung, Finanzierung von Staatsprojekten oder der Übertragung von Vermögenswerten an eine andere Verwahrungslösung“ hin. Yahoo Finance interpretierte die Flüsse ähnlich als „Trend konsistenter Abflüsse“ statt als Panikverkäufe, wobei angemerkt wurde, dass Bhutans nahezu null Grenzkosten der Produktion aus der Wasserkraft-Mining die realisierten Gewinne aus BTC-Verkäufen effektiv zu reinem Gewinn vor den Investitionsausgaben (Capex) machen.
Bhutans Nutzung von Bitcoin als souveränes Asset ist ungewöhnlich, aber bewusst. Bitcointreasuries.net berichtet, dass Bhutan 2019 mit dem Mining von BTC begann und staatlich unterstützte Wasserkraft nutzte, um eine digitale Reserve aufzubauen, die seiner Philosophie des Bruttonationalglücks entsprach, indem sie grüne Energie ohne schwere Industrialisierung monetarisierte. Arkhams Forschung identifizierte mindestens vier große Mining-Standorte, darunter einen, der ein gescheitertes 1-Milliarde-Dollar-Projekt „Bildungsstadt“ umnutzte, was zeigt, wie das Königreich frühere Entwicklungspläne auf die Produktion digitaler Vermögenswerte umgelenkt hat.
Während Bhutans BTC-Guthaben von über 13.000 BTC auf mittlere 4.000 BTC sinkt, wird jede On-Chain-Bewegung nun als Signal dafür gelesen, wie ein kleiner, aber raffinierter souveräner Akteur die Rolle von Bitcoin (BTC) in seiner Staatskasse sieht. In einer früheren crypto.news-Story über großangelegte Krypto-Hacks schätzten Forscher, dass allein im ersten Halbjahr 2025 2,4 Milliarden Dollar verloren gingen, was unterstreicht, warum ein staatlicher Miner wie Bhutan sichere, schrittweise Verkäufe über OTC-Schalter dem Halten eines ständig wachsenden On-Chain-Schatzes vorziehen könnte. Eine weitere Story über institutionelle Fondstransfers beschrieb, wie souveräne und quasi-souveräne Akteure BTC zunehmend als Makro-Absicherung betrachten, die taktisch verkauft werden kann, um Infrastruktur zu finanzieren oder Reserven in starken Perioden zu diversifizieren. Eine dritte Story über Mining-geführte souveräne Strategien hob hervor, wie Länder mit billiger Energie BTC oft nicht nur als Spekulationsanlage, sondern als Monetarisierungsinstrument für überschüssige Energie nutzen – eine Kategorie, in die Bhutan genau hineinfällt.
