Die philippinische Wertpapier- und Börsenkommission (SEC) gibt nicht oft öffentliche Erklärungen zu Verstößen gegen Gesetze oder Regeln ab, aber wenn sie eine Warnung herausgibt, ist es wichtig, diese zur Kenntnis zu nehmen. Diesen Monat hat die Regulierungsbehörde sieben Krypto-Handelswebsites als illegal eingestuft, da sie ohne Genehmigung Wertpapiere an Anleger auf den Philippinen verkaufen oder bewerben; zu diesen Unternehmen gehört auch die renommierte dYdX, eine dezentrale Derivate-Handelsbörse. Die anderen Unternehmen, die diese Warnung erhielten, sind Fairdesk, Zoomex, CoinW, Binstep, Bitcoin Cashier und Coins Work. Alle diese Unternehmen operieren ohne die entsprechende Lizenz der SEC auf den Philippinen. Schon das Fehlen einer ordnungsgemäßen Lizenz ist tatsächlich eine rechtliche Grundlage für die SEC, ein Unternehmen zu schließen. Dies ist nicht das erste Mal, dass wir auf Probleme im Zusammenhang mit illegalen Werbeaktionen/Anzeigen stoßen, die von betrügerischen Krypto-Handelsplattformen verbreitet werden. Die SEC hat im Laufe der Jahre zahlreiche Warnungen bezüglich nicht lizenzierter Plattformen herausgegeben, und die Liste wird immer länger. Doch die Aufnahme eines bekannten, börsennotierten Unternehmens wie dYdX in diese Liste sendet eine Botschaft der SEC aus, dass sie über Untergrundgeschäfte hinausblickt; sie befasst sich mit wichtigen Akteuren der Branche genauso wie mit Kleinbetreibern. Im August 2025 gab die SEC eine Warnung heraus, in der 10 Börsen, darunter OKX, Bybit, KuCoin und Kraken, genannt wurden, weil sie Krypto-Dienstleistungen ohne Registrierung anboten – und blockierte später am 24. Dezember 2025 Coinbase und Gemini im Rahmen derselben Durchsetzungsinitiative.<a href="https://cointelegraph.com/news/philippines-sec-warns-dydx-crypto-platforms-investor-alert" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Die vollständige SEC-Warnung gegen dYdX können Sie zur primären Bestätigung lesen.<h2>Was "Unbefugt" hier tatsächlich bedeutet</h2>Auf den Philippinen muss sich nach dem Wertpapierregulierungsgesetz jeder, der am Kauf oder Verkauf von Wertpapieren beteiligt ist, bei der SEC (Securities and Exchange Commission) registrieren. Jede Kryptowährungsbörse oder -plattform, die Angebote jeglicher Art bereitstellt, die als Wertpapier klassifiziert sind, muss sich ebenfalls bei der SEC registrieren und den Regeln und Gesetzen unterliegen, die für sie gelten. Dies umfasst Dinge wie Terminkontrakte, Derivate oder jede andere Form von Anlageverträgen, die von der Börse oder Plattform angeboten werden können. Typischerweise registrieren sich Offshore-Kryptowährungsplattformen nicht, um Geschäfte auf den Philippinen zu tätigen, da sie kein physisches Büro oder keine Präsenz im Land haben. Daher bieten diese Offshore-Börsen und -Plattformen ihre Produkte weltweit an und akzeptieren Filipinos als Nutzer, sehen aber nicht, wie dies sie betrifft. Die SEC sieht das anders. Gemäß dem CASP-Rahmenwerk müssen alle Plattformen als Unternehmen bei der SEC registriert sein, ein Mindeststammkapital von 100 Millionen PHP unterhalten und ein physisches Büro auf den Philippinen führen – unabhängig davon, wo sie ihren Hauptsitz haben. Lesen Sie die vollständigen <a href="https://www.lexology.com/library/detail.aspx?g=94cc5cab-0055-42e9-bb5c-55abf647a324" rel="noopener noreferrer" target="_blank">CASP-Regeln</a> zur behördlichen Bestätigung. Wenn die SEC einen Anleger vor einer Plattform gewarnt hat, teilt sie den Anlegern im Grunde mit: Wenn Sie Ihr Geld auf dieser Plattform anlegen, gibt es für Sie keinen Wiedererlangungsprozess, falls mit der von Ihnen genutzten Börse oder Plattform etwas schiefgeht. Es gibt keine Regulierungsbehörde, die Beschwerden gegen sie bearbeitet, es gibt keinerlei Entschädigungsprozess, und es wird keine Untersuchung geben, wenn es ein Problem gibt; das bedeutet, Anleger stecken fest. Anlegern wird keine Möglichkeit geboten, Verluste zurückzuerhalten, die durch die Nutzung dieser Art von Plattformen und/oder Börsen entstanden sind. Unabhängig davon, ob diese Art von Plattformen oder Börsen ihre Anleger betrügen oder nicht, werden philippinische Anleger, die ihr Geld verlieren, keine verfügbaren Mittel haben.<h2>Speziell dYdX</h2>Seit 2017 hat dYdX ein starkes Image als nicht-verwahrende Krypto-Derivatebörse aufgebaut und betreibt weiterhin On-Chain-Operationen, was bedeutet, dass der Nutzer die Verwahrung seiner Vermögenswerte über Smart Contracts behält, ohne sie an eine dritte Partei (d. h. eine zentrale Verwahrstelle) zu übergeben. Diese Architektur trägt zur Attraktivität der Plattform für viele Krypto-Nutzer bei. Unabhängig davon, ob die Plattform dezentralisiert ist, ist die SEC der Ansicht, dass nach den Gesetzen der Philippinen Personen, die derivateähnliche Produkte handeln, eine behördliche Genehmigung einholen müssen, ungeachtet der verwendeten Betriebstechnologie. Jeder, der als Promoter, Anwerber, Influencer, Befürworter oder Ermöglicher für dYdX auf den Philippinen agiert, sieht sich einer strafrechtlichen Haftung gegenüber – mit einer Höchststrafe von ₱5.000.000 und einer Gefängnisstrafe von bis zu 21 Jahren gemäß den Abschnitten 28 und 73 des Wertpapierregulierungsgesetzes.<h2>Wer nutzt diese Plattformen?</h2>Die kurze Antwort ist wahrscheinlich "viele". Die Philippinen haben ein anhaltendes Wachstum der Krypto-Nutzung erlebt, als Folge zahlreicher Faktoren wie Überweisungen, Gaming (insbesondere Play-to-Earn) sowie ein erneutes Interesse an alternativen Vermögenswerten angesichts des Anstiegs der Inflation. Laut mehreren Quellen rangieren die Philippinen bei weltweit basierten Nutzungsstudien nahe an der Spitze. Die Philippinen belegten im Chainalysis 2025 Global Crypto Adoption Index den 9. Platz, was einen Abwärtstrend fortsetzte, nachdem sie 2022 ihren Höhepunkt auf Platz 2 erreicht hatten<a href="https://bitpinas.com/feature/ph-chainalysis-2025/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>– und sich damit immer noch fest unter den aktivsten Krypto-Basismärkten der Welt befinden. Die <a href="https://bitpinas.com/feature/ph-chainalysis-2025/" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Chainalysis 2025 Index</a> für die vollständigen Daten. Genau diese Nutzerbasis versucht die SEC mit dieser Art von Warnungen zu erreichen. Es gibt viele philippinische Krypto-Investoren, die sehr versiert sind und genau die Risiken kennen, die mit dieser Art des Handels verbunden sind. Es gibt jedoch auch viele, die nicht verstehen, was es bedeutet, auf einer nicht registrierten ausländischen Börsenplattform zu handeln, oder was passieren würde, wenn die Börse Abhebungen einfrieren, gehackt werden oder einfach den Betrieb einstellen würde. Aufgrund der Anzahl der Vorfälle, die die SEC in Bezug auf diese Art von Situation bereits erlebt hat, hat die Behörde weiterhin wiederholt Warnungen herausgegeben.<h2>Die Durchsetzung ist der schwierige Teil</h2>Diese Plattformen zu identifizieren ist einfach. Menschen auf den Philippinen daran zu hindern, sich bei ihnen anzumelden, ist kompliziert. Die meisten dieser Plattformen können über einen Webbrowser aufgerufen werden. Viele nutzen virtuelle private Netzwerke (VPNs), um geografische Beschränkungen zu umgehen, die einige dieser Seiten auferlegen. Um all diese Seiten auf der Ebene der Internetdienstanbieter vollständig zu blockieren, wäre eine umfassende Koordination mit diesen ISPs erforderlich. Dies wäre technisch schwierig und politisch heikel. Die SEC hat diese Einschränkung bereits anerkannt; ihre früheren öffentlichen Warnungen dienen weitgehend der öffentlichen Aufklärung und nicht als tatsächliche Durchsetzungshürden. Wenn die SEC öffentliche Warnungen zu diesen Plattformen herausgibt, sagt sie im Wesentlichen: "Wir haben Ihnen gesagt, dass dies nicht erlaubt ist. Gehen Sie mit dieser Information um". Nach SEC-Warnungen implementierten große ISPs wie PLDT und Smart Zugriffssperren, wobei Nutzer, die versuchten, gekennzeichnete Plattformen zu erreichen, häufig auf Meldungen über Regulierungsverstöße stießen. Ob das ausreichen wird, ist eine offene Frage (wahrscheinlich nicht für viele), aber es schafft zumindest ein gewisses Maß an Rechenschaftspflicht. Wenn beispielsweise eine Person Geld verliert, nachdem die SEC eine öffentliche Warnung zu einer dieser Plattformen herausgegeben hat, hätte sie es schwerer zu beweisen, dass sie nicht gewarnt wurde.<h2>Was Anleger tun sollten</h2>Stellen Sie immer sicher, dass Sie Ihre Sorgfaltspflicht bezüglich der öffentlichen Datenbank registrierter Unternehmen der SEC erfüllt haben, bevor Sie Gelder auf ein Unternehmen oder eine Plattform einzahlen, das nicht im Register aufgeführt ist. Wenn das Unternehmen nicht in diesem Register erscheint, sollten Sie sorgfältig den Wert der Schutzmaßnahmen abwägen, die Sie aufgeben, indem Sie eine Plattform nutzen, die einen dezentralisierten Markt schafft. Aufgrund der Dezentralisierung vieler beliebter Börsen wie dYdX gibt es keine Kundendienstmitarbeiter, die Ihnen bei einem Problem helfen oder eine Lösung anbieten können; es gibt keine Regulierungsbehörde, bei der Sie sich beschweren können; und es gibt keine Versicherung im Falle eines Problems. Gemäß den CASP-Regeln müssen alle registrierten Plattformen Kundengelder von Unternehmensgeldern trennen – ein wichtiger Schutz, den nicht lizenzierte Plattformen nicht bieten. Überprüfen Sie das <a href="https://coingeek.com/philippine-sec-cracks-down-on-unregistered-crypto-platforms/" rel="noopener noreferrer" target="_blank">CASP-Rahmenwerk der SEC</a>, um vor Ihrer Investition zu überprüfen, welche Plattformen konform sind. Während viele Menschen bereit sein mögen, diese Kompromisse beim Investieren einzugehen, werden diese Entscheidungen bewusst und nicht zufällig getroffen.

Die philippinische SEC weist dYdX und sechs weitere Krypto-Plattformen darauf hin, ohne Lizenz zu operieren, und warnt Investoren vor dem Risiko eines Totalverlusts sowie dem Fehlen rechtlicher Mittel im Rahmen des CASP-Regelwerks.

Philippinische SEC warnt Krypto-Investoren: dYdX und sechs weitere Plattformen operieren ohne Lizenz

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