خلص تقرير صادر عن البيت الأبيض إلى أن حظر العائد على العملات المستقرة سيكون له تأثير هامشي على إقراض البنوك بينما يخلق سلبيات اقتصادية واضحة.
وفقًا لمجلس المستشارين الاقتصاديين، وهي وكالة ثلاثية الأعضاء تقع ضمن المكتب التنفيذي للرئيس ومكلفة بتقديم المشورة الاقتصادية للرئيس، فإن إعادة الأموال من العملات المستقرة إلى الودائع المصرفية لن تترجم إلى إقراض جديد كبير. في ظل السيناريو الأساسي للمجلس، سيزداد إجمالي الإقراض المصرفي بحوالي 2.1 مليار دولار، أي ما يقرب من 0.02% من سوق القروض البالغ 12 تريليون دولار.
يقول التقرير، الذي نُشر يوم الأربعاء، إن البنوك المجتمعية ستشهد مكاسب أصغر. سيزداد الإقراض في هذه المؤسسات بنحو 500 مليون دولار، أو حوالي 0.026%.
تأتي هذه النتائج وسط صدام مستمر بين البنوك وصناعة العملات المشفرة حول عوائد العملات المستقرة. حذرت المنظمات المصرفية، بما في ذلك اتحاد المصرفيين المجتمعيين المستقلين في أمريكا، من أن عوائد العملات المستقرة يمكن أن تقلل بشكل كبير من الإقراض المصرفي، بينما رفضت مجموعات العملات المشفرة هذا الادعاء.
ذات صلة: فرص تمرير قانون CLARITY لعام 2026 "منخفضة للغاية" إذا لم يتم إقراره قبل أبريل: مسؤول تنفيذي
ومع ذلك، فإن حظر مكافآت العملات المستقرة قد ينطوي على تكلفة أكبر. يقدر التقرير خسارة صافية في الرفاهية تبلغ حوالي 800 مليون دولار سنويًا، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن المستخدمين سيفقدون الوصول إلى العائد على العملات المستقرة. تبلغ نسبة التكلفة إلى الفائدة حوالي 6.6، مما يعني أن التكاليف الاقتصادية ستتجاوز بكثير أي مكاسب في الإقراض.
ويخلص التقرير إلى أن "تحقيق تأثيرات إقراض بمئات المليارات يتطلب افتراضًا متزامنًا بأن حصة العملات المستقرة تتضاعف ست مرات، وتتحول جميع الاحتياطيات إلى ودائع منفصلة، ويتخلى الاحتياطي الفيدرالي عن إطاره للاحتياطيات الوفيرة".
في يوليو 2025، وقع الرئيس دونالد ترامب قانون GENIUS ليصبح قانونًا. يحظر القانون على مصدري العملات المستقرة دفع فائدة أو عائد للمالكين، لكن المنصات الخارجية (مثل البورصات) لا يزال بإمكانها تقديم عائد على العملات المستقرة. يمكن لقانون وضوح سوق الأصول الرقمية المقترح أن يسد هذه الفجوة من خلال توضيح ما إذا كان يجب تقييد العائد على نطاق واسع أو السماح به في ظل ظروف معينة.
ذات صلة: معنويات مستثمري العملات المشفرة سترتفع بمجرد تمرير قانون CLARITY: بيسينت
أقر مجلس النواب الأمريكي قانون CLARITY في 17 يوليو 2025. في يناير، أرجأ رئيس لجنة البنوك في مجلس الشيوخ، تيم سكوت، جلسة مراجعة مجدولة، والتي لم يتم إعادة جدولتها بعد.
في الأسبوع الماضي، قال كبير المستشارين القانونيين في Coinbase، بول جريوال، إن قانون CLARITY قد يقترب من جلسة مراجعة في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ الأمريكي، حيث يقترب المشرعون من التوصل إلى اتفاق بشأن الأحكام الرئيسية. وأشار إلى أن التقدم يعتمد على حل الخلافات حول عائد العملات المستقرة.
مجلة: قد يستغرق تحديث البيتكوين إلى ما بعد الكم سبع سنوات — مؤلف مشارك لـ BIP-360
