يتم تداول بيتكوين بالقرب من 68,000 دولار، محافظة على نطاق ضيق نسبيًا حتى مع ارتفاع حاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية يشير إلى ضغوط متزايدة عبر الأسواق العالمية.

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات إلى حوالي 4.42% يوم الخميس، بزيادة تقارب 46 نقطة أساس منذ أواخر فبراير، حسبما تظهر البيانات.

كتب محللو The Kobeissi Letter يوم الخميس على X: "إن الوتيرة الحالية للارتفاع في عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، وعوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل عام، تتماشى مع ما رأيناه في أبريل 2025، خلال يوم التحرير."

وأضافوا: "لكن هذه المرة، الخلفية أكثر تعقيدًا بكثير، واحتواء سوق السندات ليس بالبساطة التي قد يبدو عليها". "ستكون هذه قريبًا أكبر قصة في السوق."

غالبًا ما تكون هذه التحركات في سوق السندات ذات أهمية لأن العوائد تؤثر على تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد، من الرهون العقارية إلى قروض الشركات، بينما تحدد في كثير من الأحيان نبرة الأصول الخطرة، بما في ذلك الأسهم والعملات المشفرة.

الارتفاع الذي استمر شهرًا في العوائد كان مدفوعًا جزئيًا بأسعار النفط والتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط مع اقتراب الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران من أسبوعها الخامس منذ اغتيال قائدها الأعلى.

عادةً ما تؤدي أسعار الطاقة المرتفعة إلى زيادة التضخم، وعندما ترتفع توقعات التضخم، يطلب مستثمرو السندات عوائد أعلى للتعويض عن تآكل القوة الشرائية. وقد أجبرت إعادة التسعير هذه المستثمرين على إعادة النظر في توقعات أسعار الفائدة.

تُظهر أسواق العقود الآجلة لأسعار الفائدة الآن توقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول، وهو تحول عن أواخر عام 2025، عندما كانت الأسواق تتوقع تخفيضات متعددة في أسعار الفائدة حتى عام 2026.

عادةً ما تؤثر أسعار الفائدة المرتفعة سلبًا على الأصول الخطرة عن طريق زيادة تكاليف التمويل، مما يجعل الأصول الأكثر أمانًا، مثل السندات الحكومية، أكثر جاذبية مقارنة بالأسهم والعملات المشفرة.

على الرغم من هذه الخلفية، انخفضت بيتكوين بشكل أقل حدة من الأسهم في الأسابيع الأخيرة وتداولت بشكل كبير بين حوالي 68,000 دولار و 71,000 دولار. انخفض الأصل بنسبة 3.3% خلال اليوم إلى 68,400 دولار، لكنه لا يزال مرتفعًا بنسبة 3.9% منذ بدء الصراع الإيراني.

قال المحللون إن العملة المشفرة تتعرض حاليًا لشد في اتجاهين متعاكسين بفعل قوى الاقتصاد الكلي.

في مذكرة سوقية يوم الخميس، قالت شركة QCP Capital لتداول الأصول الرقمية إن حركة سعر بيتكوين لا تزال "محصورة في نطاق ومعتمدة على العناوين الرئيسية"، مع إظهار أسواق الخيارات طلبًا مستمرًا للتحوط ضد الهبوط ولكن ليس مستويات قصوى من الضغط.

بمعنى آخر، يدفع المستثمرون مقابل الحماية من المزيد من الانخفاضات، لكن الأسواق لم تسعر بعد موجة بيع حادة.

هناك أيضًا علامات على أن بعض المستثمرين يقومون بتجميع بيتكوين خلال فترات الانخفاض.

كتبت QCP أن صافي التدفقات الخارجة الأخيرة من البورصات يشير إلى أن العملات يتم نقلها للتخزين بدلاً من وضعها للبيع الفوري. كل هذا بينما تزداد حصة بيتكوين من إجمالي سوق العملات المشفرة، في إشارة إلى أن المستثمرين يفضلون أكبر عملة مشفرة في العالم خلال الفترات غير المؤكدة.

في الوقت الحالي، يراقب المتداولون سوق السندات كإشارة رئيسية يجب مراقبتها.

إذا استمرت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات في الارتفاع نحو نطاق 4.5%، فمن المرجح أن تزداد الظروف المالية تشديدًا، مما يزيد الضغط على الأسهم والعملات المشفرة الكبرى.

ووفقًا للخبراء، فإن ذلك سيجعل تداول بيتكوين يعتمد بشكل أقل على التطورات الخاصة بالعملات المشفرة وأكثر على قوى الاقتصاد الكلي.