لا يكاد قانون الوضوح في الولايات المتحدة بحاجة إلى المزيد من الدراما. على مدار العام الماضي، صمد مشروع قانون العملات المشفرة الذي لم يتم إقراره بعد أمام بدايات وتوقفات، وتمردات في اللحظة الأخيرة، ومعارك شاملة بين الصناعات، وأكوام من الإحباط من المشرعين.

ولكن بعد أن نجا بالكاد من تصويت لجان رئيسي قبل أسبوعين، يشق مشروع القانون طريقه أخيرًا إلى قاعة مجلس الشيوخ لإجراء تصويت نهائي حاسم. لا يمكن أن تكون المخاطر أعلى من ذلك — ليس فقط بسبب ما سيعنيه إقرار قانون الوضوح للولايات المتحدة، بل أيضًا لبقية العالم.

سيقوم التشريع، في حال إقراره، بإضفاء الشرعية رسميًا على معظم أنشطة العملات المشفرة في الولايات المتحدة. ولكن نظرًا لتأثير أمريكا على النظام المالي العالمي، فإن لغة مشروع القانون ستتردد أصداؤها في جميع أنحاء العالم وتحدد معيارًا جديدًا لتنظيم العملات المشفرة في العديد من البلدان الأخرى، وفقًا لأصحاب المصلحة.

قالت كريستين سميث، رئيسة معهد سياسة سولانا، لمجلة Decrypt: "لطالما قادت الولايات المتحدة التنظيم المالي العالمي، والأصول الرقمية لا تختلف عن ذلك." وأضافت: "بقية العالم يراقب واشنطن الآن."

أكدت سميث أنه عندما وقّع الرئيس دونالد ترامب على قانون GENIUS، الذي يركز على العملات المستقرة، ليصبح قانونًا في الصيف الماضي، "بدأت السلطات القضائية حول العالم في تطوير أطر عمل مماثلة على الفور تقريبًا."

بالفعل، في الأشهر التي تلت إقرار قانون GENIUS، قدمت المملكة المتحدة وكوريا الجنوبية وكندا جميعها سياسات مماثلة للعملات المستقرة. كما أجرت هونغ كونغ واليابان تعديلات على أنظمتها الحالية للعملات المستقرة.

العملات المستقرة هي عملات مشفرة مرتبطة بقيمة العملات الورقية — عادةً الدولار الأمريكي. تسمح للمتداولين والمستخدمين بالدخول والخروج من المراكز، أو إرسال التحويلات المالية إلى الخارج، دون الحاجة إلى الوصول المباشر إلى الدولارات أو العملات الورقية الأخرى. قبل قانون GENIUS، كانت العملات المستقرة موجودة في منطقة رمادية قانونية إلى حد ما في الولايات المتحدة، وهو ما لا يزال صحيحًا بالنسبة لجزء كبير من صناعة العملات المشفرة ما لم يتم التوقيع على قانون الوضوح ليصبح قانونًا أيضًا.

إن قانون الوضوح أوسع نطاقًا بكثير من قانون GENIUS، نظرًا لأنه ينشئ نظامًا تنظيميًا لجميع أنواع العملات المشفرة، وليس فقط العملات المستقرة. كما يضع قواعد للنظام البيئي للتمويل اللامركزي (DeFi) المتنامي، ويحدد الإجراءات التي يجب أن تتخذها منصات ومشاريع العملات المشفرة لمكافحة غسل الأموال والتهرب من العقوبات.

سيقوم مشروع القانون بإعادة صياغة قوانين الأوراق المالية الأمريكية بأثر رجعي، والتي صيغت في أعقاب الكساد الكبير، لتشمل إعفاءات لفئات محددة حديثًا من الأصول المشفرة. بموجب هذا النظام، سيتم تنظيم الغالبية العظمى من رموز العملات المشفرة ومنصات التداول الحالية من قبل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) الأكثر مرونة في الرقابة، بدلاً من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الأكثر صرامة في وول ستريت. سيتم إعفاء أنواع معينة من مشاريع ومنصات العملات المشفرة من الرقابة التنظيمية بالكامل إذا اعتُبرت لامركزية بشكل كافٍ.

بينما اتبعت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) سياسات مؤيدة للعملات المشفرة بشكل عدواني منذ عودة الرئيس ترامب إلى السلطة العام الماضي، فإن هذا التحول يمكن نظريًا أن ينعكس أو يتباطأ بواسطة رئيس مستقبلي. من شأن تدوين هذه السياسات في القانون الفيدرالي أن يجعل التراجع عنها أصعب بكثير لاحقًا، بغض النظر عن التقلبات التي قد تشهدها السياسة الأمريكية لاحقًا.

لذلك، من المرجح أن يكون لإقرار قانون الوضوح تداعيات كبيرة على الاقتصاد العالمي، على نطاق يتجاوز بكثير قانون GENIUS. وقد توقع المحللون أنه إذا أصبح مشروع القانون قانونًا، فإن تبني العملات المشفرة المؤسسي — والطلب على أصول العملات المشفرة — سيرتفع بشكل كبير.

قال كودي كاربون، الرئيس التنفيذي لمجموعة Digital Chamber التجارية الصناعية، إنه قلق من أنه إذا لم يتم إقرار مشروع القانون، فقد تفقد الولايات المتحدة فرصتها لقيادة الدول الأخرى في مجال العملات المشفرة — وبدلاً من ذلك تتخلف عن السلطات القضائية الأخرى التي لديها بالفعل أطر تنظيمية قائمة.

قال كاربون لمجلة Decrypt: "لقد وضع قانون GENIUS سابقة مفادها أنه عندما تقود الولايات المتحدة، يمكن للصناعة أن تتقدم بقوة." وأضاف: "يمكن للولايات المتحدة أن تنافس حقًا الدول التي وضعت بالفعل هياكل لمراقبة وتنظيم العملات المشفرة، ولكن فقط إذا تم التوقيع على قانون الوضوح ليصبح قانونًا."

ولكن تمامًا كما أن التأثير العالمي المحتمل لقانون الوضوح قد نشّط مؤيديه، فقد أثار أيضًا قلق معارضيه.

قالت السناتور إليزابيث وارن (د-ما)، وهي ناقدة معروفة لمشروع القانون، لمجلة Decrypt: "من السهل بالفعل على الإرهابيين والمجرمين غسل مبالغ ضخمة من الأموال ونقلها عبر الحدود." وتابعت: "إذا خففنا معايير التمويل غير المشروع العالمية، فسنفتح الباب أمام المزيد من التهرب من العقوبات عبر الحدود، وغسل الأموال، وتمويل الإرهاب — وسنمنح دولًا أخرى غطاءً لتبني قواعد ضعيفة مماثلة."

وتابعت قائلة: "بينما ينظر الكونجرس في تشريعات هيكل سوق العملات المشفرة، تقع على عاتقه مسؤولية وضع معيار عالٍ لتتبعه الدول الأخرى،" "وليس تسهيل الأمر على الكارتلات والمجرمين لتعريض الأمريكيين وأمننا القومي للخطر."

لطالما جادلت وارن، الديمقراطية البارزة في لجنة الخدمات المصرفية القوية بمجلس الشيوخ، بأن قانون الوضوح سيسهل غسل الأموال والتهرب من العقوبات من خلال منح مشاريع العملات المشفرة حصانة قانونية لتقديم أدوات خصوصية معينة. وقد رد دعاة DeFi بأن هذه الأدوات تحمي خصوصية المستخدم.

خلال تصويت رئيسي للجنة على التشريع الأسبوع الماضي، منع رئيس لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ تيم سكوت (جمهوري - كارولينا الجنوبية) وارن من تقديم تعديل لمشروع القانون، مدعومًا من قبل سلطات إنفاذ القانون، والذي كان سيشدد الأحكام المتعلقة بـDeFi.

حتى لو تمت إضافة لغة أقوى بشأن التمويل غير المشروع إلى قانون الوضوح، فإن بعض منتقدي مشروع القانون متشككون في أن هذا التغيير سيقضي على المشكلة على نطاق عالمي.

قال بارتليت نايلور، محلل السياسات المالية في مجموعة الدفاع عن المستهلك Public Citizen، لمجلة Decrypt إن الملاذات الصديقة للصناعة مثل السلفادور قد استقطبت شركات العملات المشفرة الكبرى في السنوات الأخيرة على وجه التحديد بسبب لوائحها المتساهلة. وبغض النظر عما يحدث مع قانون الوضوح، فمن غير المرجح أن تتغير تلك السياسات، كما يرى.

قال نايلور: "لست مقتنعًا بأن بعض هذه الدول ستهتم حتى بمجرد إشارة إلى قضايا مكافحة غسل الأموال."