جمع موظفون سابقون في بلاكستون 25 مليون دولار لشركة فالينور، وهي شركة ناشئة تستخدم العقود الذكية لنقل سير عمل الائتمان الخاص إلى السلسلة (on-chain) ولإقراض شركات العملات المشفرة أولاً.
جمعت فالينور، وهي شركة ناشئة في مجال الائتمان الخاص على السلسلة شارك في تأسيسها موظفون سابقون في بلاكستون، 25 مليون دولار في تمويل تأسيسي لنقل آليات الإقراض الخاص إلى البلوكتشين العامة. ذكرت مجلة فورتشن أن الجولة قادتها Castle Island Ventures، بمشاركة من الذراع المتخصصة في العملات المشفرة لعملاق التداول Susquehanna، وشركة الاستثمار Maven11، ومؤسس شركة تعدين البيتكوين TeraWulf، التي تحول جزءًا من أعمالها حاليًا نحو الذكاء الاصطناعي. سيُستخدم رأس المال لتوسيع محفظة قروض فالينور، وتوسيع قاعدة عملائها، والتوظيف بما يتجاوز فريقها الحالي المكون من ستة أشخاص.
في شكلها الحالي، عرض فالينور الأساسي مباشر: وهو يتمثل في أخذ خطوط الائتمان المتجددة والقروض المهيكلة التي تهيمن على الائتمان الخاص التقليدي، ونقل عملية المكتب الخلفي إلى العقود الذكية. كما توضح فورتشن، لا يزال المقرضون التقليديون يعتمدون بشكل كبير على "التحقق اليدوي والتعاون عبر جداول البيانات" لإدارة الشروط والسحوبات والمدفوعات، وهو هيكل بطيء وغير شفاف وهش تشغيليًا. تخطط فالينور لاستبدال سير العمل هذا بعقود "تؤتمت توجيه الأموال والتنفيذ المشروط"، محولة بذلك الشروط القانونية والتشغيلية إلى منطق على السلسلة يعمل تلقائيًا بمجرد استيفاء الشروط.
يأتي المؤسسان المشاركان لشركة فالينور من مجال التمويل التقليدي، حيث عملا في الخدمات المصرفية وفي قسم الائتمان الخاص في بلاكستون قبل الانتقال إلى العملات المشفرة في عام 2022. تمنحهم هذه الخلفية إلمامًا بكيفية تفكير كبار المخصصين للموارد حول المخاطر والتوثيق والاسترداد — وهي مهارات يرغبون الآن في نقلها إلى بيئة بلوكتشين أصلية. في مرحلتها الأولى، تركز الشركة على إقراض شركات العملات المشفرة بدلاً من محاولة التعهد بالإقراض لجميع الشركات دفعة واحدة، مستخدمة القطاع الذي تعرفه جيدًا كحقل اختبار لمنصات التعهد بالإقراض والخدمات على السلسلة.
تشير فورتشن إلى أن فالينور "أنجزت عمليات إقراض لعدة شركات تكنولوجيا مالية وعملات مشفرة عبر تقنية البلوكتشين"، مما يوحي بأن المنصة تعمل بالفعل مع مقترضين حقيقيين وليست مجرد مرحلة تجريبية. مع مرور الوقت، يقول المؤسسون إنهم ينوون إدخال المزيد من دورة حياة القرض — التنشئة، والخدمة، ومراقبة الشروط — إلى السلسلة، بهدف تحسين الكفاءة والشفافية لكل من المقرضين والمقترضين. يتوافق هذا مع توجه أوسع نحو التوكنة والأصول في العالم الحقيقي في أسواق الائتمان، حيث بدأت مشاريع أخرى في جلب تمويل التجارة والقروض الاستهلاكية ومستحقات الشركات الصغيرة والمتوسطة على السلسلة ضمن هياكل منظمة.
يؤكد توقيت جمع فالينور للتمويل مدى سرعة تحول الائتمان الخاص إلى نقطة محورية لكل من الصناديق التقليدية والمستثمرين المتخصصين في العملات المشفرة. في تغطية سابقة لـ crypto.news حول الأصول في العالم الحقيقي، وصف مديرو الأصول الائتمان الخاص بأنه أحد أكثر حالات الاستخدام الواعدة لمنصات البلوكتشين، وذلك بالتحديد بسبب بياناته المجزأة وعبء التشغيل الثقيل. أبرزت قصة منفصلة لـ crypto.news حول التوكنة كيف يمكن للهياكل على السلسلة أن تمنح المقرضين رؤية شبه فورية للضمانات وتدفقات الدفع، وهو تناقض حاد مع تقارير PDF ربع السنوية وسلاسل البريد الإلكتروني. أشارت قصة أخرى لـ crypto.news حول التمويل اللامركزي المؤسسي إلى أن بعض التجارب الأكثر نشاطًا الآن تجمع بين التعهد بالإقراض خارج السلسلة والتنفيذ على السلسلة، وهو نموذج يبدو أن فالينور تتبناه.
في الوقت الحالي، التحدي المباشر للشركة الناشئة هو التنفيذ: إثبات أن العقود الذكية يمكنها التعامل مع الحالات الهامشية المعقدة للائتمان الخاص بنفس موثوقية المكاتب الخلفية ذات الخبرة، وإقناع المخصصين المتحفظين بأن منصات السلسلة تقلل، بدلاً من أن تزيد، المخاطر التشغيلية. إذا تمكنت من تحقيق ذلك على نطاق واسع، فإن جولة التمويل التأسيسية البالغة 25 مليون دولار بقيادة Castle Island قد تبدو أقل شبهاً برهان متخصص في العملات المشفرة وأكثر شبهاً بحصة مبكرة في نظام تشغيل جديد للإقراض الخاص.
