Stable, بلوكتشين الطبقة الأولى (Layer 1) المخصص لـ USDT، أطلقت StableEarn، وهو قبو عائد USDT مرتبط بالسندات الحكومية والذهب.
أطلقت Stable، بلوكتشين الطبقة الأولى (Layer 1) المخصص لـ USDT، منتج StableEarn، وهو قبو عائد مؤسسي يسمح لحاملي USDT بكسب عوائد مرتبطة بسندات الخزانة الأمريكية والذهب.
تم تطوير المنتج بالشراكة مع Morpho لتوفير البنية التحتية للإقراض، و Gauntlet لنمذجة المخاطر، و Theo لاستراتيجية العائد، و Utila.io لأمان المحافظ على مستوى المؤسسات.
قال براين ميهلر، الرئيس التنفيذي لشركة Stable: "تحرك USDT قيمة أكبر من أي عملة مستقرة أخرى في العالم، لكن استثمارها كان يواجه دائمًا تحديات عندما يتعلق الأمر بالعوائد التنافسية. يغير StableEarn ذلك من خلال الجمع بين العوائد ذات الدرجة المؤسسية والسلسلة المبنية حول USDT. لقد وجدت أكبر عملة مستقرة في العالم موطنًا جديدًا، وهو على Stable."
لا تدفع USDT أي عائد أساسي (protocol-native yield) لحامليها. تحتفظ Tether بفارق الفائدة بين ودائع USDT ذات العائد الصفري واحتياطيات سندات الخزانة الأمريكية التي تدعمها، وهذا هو السبب في أن Tether حققت أكثر من 10 مليارات دولار أرباحًا في عام 2025 وحده.
دفعت هذه الفجوة الهيكلية الطلب على منتجات الطرف الثالث التي تستخدم USDT بشكل مثمر دون أن يضطر حاملوها إلى التحويل (bridging) إلى عملات مستقرة أخرى.
يوجه StableEarn حيازات USDT من خلال استراتيجيات مدعومة بأصول حقيقية، تم فحصها عن طريق نمذجة المخاطر الخاصة بـ Gauntlet. تأتي العوائد من أدوات السوق التقليدية بدلاً من آليات التمويل اللامركزي (DeFi) الأصلية، مما يجعله خيار عائد أقل خطورة مقارنة بمنتجات العملات المستقرة الاصطناعية المحايدة للدلتا (delta-neutral synthetic stablecoin products).
وصف إيغي إيوب، كبير مسؤولي الاستثمار في Theo، المنتج بأنه "نموذج العائد بالدولار على السلسلة (on-chain dollar yield) الذي يتم تنفيذه بشكل صحيح. أصيل لـ USDT، وذو جودة مؤسسية، مع عوائد ناتجة عن الأسواق الحقيقية."
يبلغ إجمالي المعروض من USDT لشركة Tether حوالي 150 مليار دولار اعتبارًا من مايو 2026، بعد أن نما من حوالي 118 مليار دولار في بداية عام 2025. لقد غطت Crypto.news التقاطع المستمر بين منتجات عائد العملات المستقرة والتقدم التنظيمي، حيث يناقش الكونغرس أطر العملات المستقرة المدرة للعائد بموجب قانون GENIUS.
تطورت العملات المستقرة المدرة للعائد من تجربة متخصصة إلى جزء مهم من سوق العملات المستقرة الإجمالي البالغ 311 مليار دولار. تعمل منتجات سندات الخزانة المرمزة (Tokenised Treasury products) بما في ذلك USDY من Ondo و sUSDS من Sky الآن كاحتياطيات خزانة افتراضية للصناديق التي تسعى إلى عائد دولاري سلبي دون إدارة سندات الخزانة مباشرة.
StableEarn هو أول قبو مصمم خصيصًا لـ USDT ضمن سلسلته الأصلية، مما يلغي حاجة حاملي USDT إلى التحويل (bridge) إلى إيثيريوم أو شبكات أخرى للوصول إلى منتجات مماثلة.
البنية التحتية للإقراض المؤسسي لـ Morpho، التي تدعم StableEarn، منتشرة بالفعل عبر سلاسل متعددة وتستخدم على نطاق واسع من قبل مديري خزائن التمويل اللامركزي (DeFi) كبنية تحتية قياسية للمخاطر للإقراض على السلسلة (on-chain lending).
أفادت Crypto.news عن قواعد مكافحة غسيل الأموال (AML) المقترحة من وزارة الخزانة الأمريكية لمصدري العملات المستقرة بموجب قانون GENIUS، والتي من شأنها أن تعامل مشغلي العملات المستقرة للدفع كمؤسسات مالية وتفرض عليهم التزامات الامتثال التي يجب أن تصمم منتجات العائد المؤسسية مثل StableEarn لتلبيتها.
كما تتبعت Crypto.news نمو سندات الخزانة المرمزة (tokenised Treasuries) لتصل إلى 13.4 مليار دولار بحلول أبريل 2026، وهي فئة الأصول التي يستمد منها StableEarn عوائده الأساسية.
