قال محللون في بنك ستاندرد تشارترد إن العملات المستقرة تتحرك بشكل أسرع عبر النظام مما كان متوقعاً، مما يعقد افتراضاً أساسياً وراء توقعاتهم للنمو على المدى الطويل.
في مذكرة جديدة، قال جيفري كيندريك، الرئيس العالمي لبحوث الأصول الرقمية في البنك، إن سرعة تداول العملات المستقرة — وهو مقياس لعدد مرات تبادل الرموز — ارتفعت في الأشهر الأخيرة بعد سنوات من الاستقرار النسبي.
يُعد هذا تغييراً جوهرياً لأن توقعات البنك واسعة الانتشار بأن المعروض من العملات المستقرة سيصل إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028 يعتمد جزئياً على مدى تكرار استخدام هذه الرموز.
يمكن أن يقلل معدل الدوران الأسرع الحاجة إلى إصدار جديد، حتى لو استمرت أحجام المعاملات في النمو. كتب كيندريك: "لقد زادت السرعة مؤخراً، على عكس افتراضنا بأنها ستبقى مستقرة"، مضيفاً أن هذا التغيير يستدعي مراقبة أدق.
تظهر البيانات في تقرير الثلاثاء أن سرعة تداول العملات المستقرة الإجمالية تضاعفت تقريباً خلال العامين الماضيين، حيث يتم تداول الرموز الآن حوالي ست مرات شهرياً في المتوسط.
وفقاً لستاندرد تشارترد، فقد كان سبب هذه الزيادة إلى حد كبير هو عملة سيركل (USDC)، التي شهدت نشاطاً متزايداً عبر سلاسل كتل متعددة.
يربط البنك هذا التحول بتطور حالات الاستخدام. قال كيندريك إن العملات المستقرة لم تعد مقتصرة فقط على تداول العملات المشفرة ومدخرات الأسواق الناشئة. بدلاً من ذلك، تُستخدم هذه الرموز المرتبطة بالعملات الورقية بشكل متزايد كبديل للمسارات المالية التقليدية، ومؤخراً، للمدفوعات المبكرة المدعومة بالذكاء الاصطناعي.
هذا التمييز أساسي من وجهة نظر كيندريك.
يقول ستاندرد تشارترد إن هذه "السرعة غير المستقرة" تعكس طلباً جديداً إضافياً بدلاً من تغيير واسع في كيفية استخدام جميع العملات المستقرة.
حالات الاستخدام ذات السرعة المنخفضة مثل مدخرات الأسواق الناشئة — حيث لا تزال عملة تيثر (USDT) مهيمنة — لم تشهد نفس التحول.
ونتيجة لذلك، يحافظ البنك على أطروحته الأوسع سليمة. ولا يزال يتوقع أن يصل المعروض من العملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028 وأن يولد ما يقرب من تريليون دولار من الطلب الإضافي على سندات الخزانة الأمريكية خلال تلك الفترة.
توسيع الرسم البياني
تدعم هذه التوقعات المؤكدة سلسلة من التوقعات المتفائلة بشكل متزايد من البنك. على مدار العام الماضي، جادل ستاندرد تشارترد بأن العملات المستقرة يمكن أن تعيد تشكيل تدفقات السيولة العالمية، وتسحب ما يصل إلى تريليون دولار من الودائع المصرفية في الأسواق الناشئة، وتظهر كقوة مركزية في تبني العملات المشفرة.
ومع ذلك، فإن المتغير الجديد هو أن السرعة قد تصبح بنفس أهمية المعروض. كتب كيندريك: "إذا بقيت السرعة ثابتة، فإن ارتفاع المعاملات سيخلق طلبًا على المزيد من العملات المستقرة". "إذا زادت، فلن يكون هذا هو الحال، مع تساوي العوامل الأخرى".
في الوقت الحالي، لا يرى البنك سبباً لمراجعة توقعاته الرئيسية. لكنه يراقب عن كثب مع توغل العملات المستقرة أعمق في المدفوعات وأسواق رأس المال والمعاملات التي تعتمد على الآلة — وهي المجالات التي يمكن أن تؤثر فيها السرعة، وليس الحجم فقط، بشكل كبير على مرحلة النمو التالية.
إخلاء مسؤولية: ذا بلوك (The Block) هو منفذ إعلامي مستقل يقدم الأخبار والأبحاث والبيانات. اعتبارًا من نوفمبر 2023، Foresight Ventures هي المستثمر الأغلبية في ذا بلوك. تستثمر Foresight Ventures في شركات أخرى في مجال العملات المشفرة. تُعد Bitget، وهي بورصة عملات مشفرة، شريكًا محدودًا رئيسيًا لـ Foresight Ventures. يستمر ذا بلوك في العمل بشكل مستقل لتقديم معلومات موضوعية ومؤثرة وفي الوقت المناسب حول صناعة العملات المشفرة. إليك إفصاحاتنا المالية الحالية.
© 2026 ذا بلوك. جميع الحقوق محفوظة. هذه المقالة مقدمة لأغراض إعلامية فقط. وهي ليست عرضًا أو يُقصد استخدامها كنصيحة قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو غيرها.
