أكدت هيئة الإيرادات والجمارك الملكية في المملكة المتحدة (HMRC) أن إيداع الأصول المشفرة في بروتوكولات الإقراض اللامركزي (DeFi) ومجمعات السيولة لن يُعدّ تصرفًا خاضعًا للضريبة، مؤجلةً أي ضريبة على أرباح رأس المال حتى يقوم المستثمر بتصرف اقتصادي حقيقي للأصول.
يدخل هذا التغيير، المنصوص عليه في ورقة سياسة نُشرت يوم الاثنين، حيز التنفيذ اعتبارًا من 6 أبريل 2027، وسيعدّل قانون ضريبة الأرباح الرأسمالية لعام 1992. تقدر HMRC أنه سيؤثر على حوالي 700,000 فرد ووصي يستخدمون قروض العملات المشفرة ومجمعات السيولة.
بموجب إرشادات HMRC لعام 2022، كان نقل الرموز إلى ترتيب تمويل لامركزي (DeFi) يمكن أن يُعتبر تصرفًا بحد ذاته، مما يترك المستخدمين يواجهون ضريبة على أرباح رأس المال على الورق قبل أن يبيعوا أي شيء. أشارت ملاحظات أصحاب المصلحة إلى أن هذا الأمر أدى إلى أعباء إدارية غير متناسبة، وتهدف القواعد الجديدة إلى مواءمة الضريبة مع الجدوى الاقتصادية للمعاملات.
يطبق هذا الإجراء معاملة "لا ربح ولا خسارة" على ثلاث حالات: إقراض أصل مشفر واحد، اقتراض أصل مشفر، وتوفير الرموز لصانع سوق آلي (automated market maker)، وهو محرك العقود الذكية الذي يدعم مجمعات السيولة. لم يعد الدخول أو الخروج من هذه الترتيبات بنفس الأصل يؤدي إلى حدث ضريبي؛ ينشأ الربح أو الخسارة فقط عند التصرف الحقيقي، أو، في مجمع السيولة، إذا سحب المستخدم عددًا من الرموز أكثر أو أقل مما أودعه. كما سيتم تجاهل الضمانات المقدمة للاقتراض لأغراض ضريبة أرباح رأس المال.
تتوج هذه الخطوة عملية استمرت لسنوات عديدة، بدءًا من دعوة لتقديم الأدلة في عام 2022، مروراً بمشاورة في عام 2023، وصولاً إلى ملخص الردود في ميزانية 2025، وقد حظيت بإشادة من أبرز مطوري التمويل اللامركزي (DeFi). وصف ستاني كوليشوف، مؤسس بروتوكول الإقراض اللامركزي Aave، هذا النهج بأنه "الاتجاه الصحيح" في تغريدة، مجادلاً بأن أي معاملة أخرى كانت ستثقل كاهل دافعي الضرائب بأعباء ورقية ثقيلة.
هيئة الإيرادات والجمارك الملكية (HMRC) في المملكة المتحدة تتبنى تشريعات ضريبية جديدة تتعلق بإقراض العملات المشفرة ومجمعات السيولة.
النقطة الرئيسية هي أن الودائع في بروتوكولات الإقراض ستعامل على أنها "لا ربح ولا خسارة" (NGNL)، مما يؤجل فعليًا ضريبة أرباح رأس المال حتى يتم التصرف الاقتصادي. وأيضًا...
— ستاني (@StaniKulechov) July 13, 2026
اعتبر كوليشوف هذه النتيجة دليلاً على أن ملاحظات الصناعة يمكن أن تشكل السياسات، مشبهًا إياها بما وصفه بتأثير الصناعة على حد أقصى قدره 20 ألف جنيه إسترليني لممتلكات العملات المستقرة الفردية، وقال إن الجسم المتنامي لقواعد ضريبة التمويل اللامركزي (DeFi) أظهر نضج القطاع. كما أشار إلى خطط منفصلة لهيئة الإيرادات والجمارك الملكية (HMRC) لفرض ضريبة على العملات المستقرة بشكل أقرب إلى المال.
لا يزال التقدير النهائي لتكلفة هذا الإجراء بحاجة إلى مصادقة من مكتب مسؤولية الميزانية، ولن يدخل حيز التنفيذ قبل أبريل 2027، مما يمنح مستخدمي العملات المشفرة في المملكة المتحدة، والبروتوكولات التي تتنافس عليهم، أكثر من عام للتكيف.
