اقترحت هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة السماح لصناديق الاستثمار المرخصة بتخصيص ما يصل إلى 10% من أصولها لمذكرات التداول المتداولة في البورصة (ETNs) للعملات المشفرة، مع الإبقاء على حيازة العملات المشفرة المباشرة محظورة.
وفقًا لورقة التشاور ربع السنوية الثانية والخمسين لهيئة السلوك المالي (FCA)، سيسمح الاقتراح لخطط UCITS ومعظم صناديق التجزئة غير UCITS بالاحتفاظ بمذكرات التداول المتداولة في البورصة (ETNs) للعملات المشفرة، بشرط أن يظل التعرض في حدود 10% من إجمالي أصول المخطط.
فتحت الهيئة التنظيمية فترة استشارة مدتها خمسة أسابيع، ومن المقرر تقديم الملاحظات بحلول 13 يوليو.
من خلال تحديد سقف معين، قالت هيئة السلوك المالي (FCA) إنها تعتزم منع الصناديق المرخصة من اتخاذ تعرض للعملات المشفرة كبير بما يكفي لتغيير تصنيفها التنظيمي. ذكرت الهيئة الرقابية أن التخصيصات الأعلى يمكن أن تدفع المنتجات إلى فئة استثمارات السوق الشامل المقيدة، مما يخلق متطلبات إضافية للصناديق التي تُسوّق للمستثمرين الأفراد.
سيتعين على مديري المحافظ أيضًا إثبات أن أي مقتنيات من مذكرات التداول المتداولة في البورصة (ETN) للعملات المشفرة تتوافق مع أهداف الصندوق الاستثمارية وملف المخاطر الخاص به. أضافت هيئة السلوك المالي (FCA) أن التعرض للعملات المشفرة الذي يتجاوز المستوى الأدنى الحقيقي يجب الكشف عنه كجزء جوهري من استراتيجية الصندوق.
بموجب الاقتراح، سيُسمح للصناديق المرخصة بالاستثمار في مذكرات التداول المتداولة في البورصة (ETNs) للعملات المشفرة المدرجة في البورصات البريطانية المعترف بها بالإضافة إلى الأسواق المؤهلة في الاتحاد الأوروبي والولايات القضائية الأخرى التي تستوفي معايير الأهلية الحالية.
بينما تستعد هيئة السلوك المالي (FCA) للسماح بالتعرض من خلال المنتجات المتداولة في البورصة، فإن موقفها من حيازة العملات المشفرة المباشرة لا يزال دون تغيير.
قالت الهيئة التنظيمية إنها لا تفكر حاليًا في السماح للصناديق المرخصة بامتلاك أصول العملات المشفرة مباشرةً وستعيد النظر في المسألة فقط بعد تقييم تأثير الإطار التنظيمي القادم للأصول المشفرة في المملكة المتحدة وقواعد حماية أصول العملاء.
لن تكون جميع وسائل الاستثمار مؤهلة بموجب القواعد المقترحة. لن تخضع خطط المستثمرين المؤهلين التي تخدم العملاء المحترفين والمستثمرين المتمرسين لأي سقف للتخصيص، بينما ستظل صناديق الأصول طويلة الأجل وخطط التجزئة غير UCITS المنظمة كصناديق استثمار بديلة مستبعدة من الاحتفاظ بمذكرات التداول المتداولة في البورصة (ETNs) للعملات المشفرة.
تعليقًا على الاقتراح، رحب جون ألين، رئيس قسم الابتكار والعمليات في جمعية الاستثمار، بقرار هيئة السلوك المالي (FCA) بالسماح بالتعرض للعملات المشفرة من خلال مذكرات التداول المتداولة في البورصة (ETNs) المنظمة.
"نرحب بهذه الخطوة الحكيمة والعملية من هيئة السلوك المالي (FCA) للسماح للصناديق بالوصول إلى التعرض للعملات المشفرة من خلال مذكرات التداول المتداولة في البورصة (ETNs) المنظمة حيث تدعم الابتكار ضمن إطار عمل مفهوم جيدًا."
تتوفر منتجات مماثلة بالفعل لصناديق الاستثمار في العديد من الأسواق الأوروبية، بما في ذلك ألمانيا وسويسرا وهولندا.
يضغط المشاركون في الصناعة من أجل الوضوح بشأن هذه المسألة منذ العام الماضي. خلال المشاورات حول وصول المستثمرين الأفراد إلى مذكرات التداول المتداولة في البورصة (ETNs) للعملات المشفرة، أثار مديرو الصناديق والجهات الإيداعية ومشغلو مذكرات التداول المتداولة في البورصة (ETN) مخاوف من أن المستثمرين الأفراد يمكنهم الحصول على تعرض بينما ظلت العديد من الصناديق المنظمة غير قادرة على القيام بذلك فعليًا.
تأتي هذه المشاورة بعد عدة تغييرات تنظيمية أعادت فتح سوق مذكرات التداول المتداولة في البورصة (ETN) للعملات المشفرة في المملكة المتحدة تدريجيًا. رفعت هيئة السلوك المالي (FCA) قيودها طويلة الأمد على مذكرات التداول المتداولة في البورصة (ETNs) للعملات المشفرة في عام 2025، مما سمح للمستثمرين الأفراد بالوصول إلى هذه المنتجات بعد حظر استمر أربع سنوات.
في غضون أيام من ذلك القرار، أدرج المصدرون بما في ذلك 21Shares و Bitwise و WisdomTree و BlackRock مذكرات تداول متداولة في البورصة (ETNs) للبيتكوين والإيثريوم المدعومة فعليًا في بورصة لندن.
وصل وصول إضافي في أبريل عندما أطلقت شركة التكنولوجيا المالية Stratiphy مذكرات تداول متداولة في البورصة (ETNs) للعملات المشفرة من خلال حسابات الادخار الابتكاري (Innovative Finance ISAs)، مما خلق مسارًا فعالًا من حيث الضرائب للمستثمرين بعد أن قيدت التغييرات في القواعد المشتريات الجديدة من خلال حسابات ISA للأسهم والأسهم القياسية. كما ذكر موقع crypto.news في وقت سابق، قدمت المنصة مذكرات تداول متداولة في البورصة (ETNs) صادرة عن 21Shares تغطي البيتكوين والإيثريوم ومنتجًا مشتركًا من البيتكوين والذهب.
تتوفر مذكرات التداول المتداولة في البورصة (ETNs) للعملات المشفرة أيضًا من خلال منصات بما في ذلك Interactive Investor و Freetrade و Revolut، على الرغم من أن هذه الخدمات لا تقدم حاليًا إمكانية الوصول إلى حسابات الادخار الابتكاري (Innovative Finance ISA). تقع الاستثمارات المحتفظ بها من خلال حسابات IF ISA أيضًا خارج حماية نظام تعويض الخدمات المالية في المملكة المتحدة.
