الأسهم المرمّزة، وهي رابع أكبر فئة من الأصول الحقيقية المرمّزة (RWA) من حيث القيمة السوقية، نمت من 2.23 مليار دولار إلى 5.5 مليار دولار منذ بداية العام، بزيادة تقارب 147% في ستة أشهر. يعكس هذا المسار تحولاً أوسع في كيفية سعي المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة للحصول على انكشاف على الأسهم، بشكل متزايد من خلال الأدوات الموجودة على السلسلة بدلاً من حسابات الوساطة التقليدية.

يشير هذا النمو إلى اتجاه طلب هيكلي حيث يرغب مستخدمو العملات المشفرة في الوصول إلى أسواق الأسهم. وتستجيب البورصات لذلك من خلال دمج منتجات الأسهم مباشرة في منصاتها الحالية بدلاً من التنازل عن هذا التدفق للتمويل التقليدي.

توسيع الرسم البياني

يُعد قرار كراكن وبايبيت بتقديم الاكتتاب العام لشركة سبيس إكس (SpaceX IPO) بشكل أصلي على منصاتهم مثالاً واضحاً لهذه الديناميكية، مما يتيح لقاعدة مستخدميهم الوصول إلى أحد أكثر التحولات المنتظرة من الشركات الخاصة إلى العامة دون مغادرة منظومة العملات المشفرة.

تحركت بينانس (Binance) بالمثل في هذا الاتجاه، حيث قدمت منتجات أسهم العقود الدائمة لقاعدة مستخدميها غير الأمريكيين، مستفيدة من شريحة من طلب التجزئة الذي كان تاريخياً يواجه وصولاً محدوداً أو مليئاً بالاحتكاك إلى أسواق الأسهم الأمريكية.

توضح حالة سبيس إكس (SpaceX) الفرصة المتاحة بشكل خاص. لقد كان الوصول إلى التعرض قبل الاكتتاب العام (Pre-IPO) والمجاور للاكتتاب العام (IPO-adjacent exposure) مقيداً تقليدياً بالعلاقات المؤسسية أو سماسرة السوق الثانوية. تعمل الترميز على خفض هذا الحاجز بشكل كبير.

يشير النمو المستدام في هذه الفئة إلى أن الأسهم المرمّزة أصبحت خط إنتاج دائم بدلاً من كونها مجرد ملاحظة هامشية للمضاربة ضمن السرد الأوسع للأصول الحقيقية المرمّزة (RWA).

هذا مقتطف من النشرة الإخبارية للبيانات والرؤى من The Block. تعمق في الأرقام التي تشكل الاتجاهات الأكثر إثارة للتفكير في الصناعة.