المجموعة التي أمضت العام الماضي في إدارة أعمال الخصوصية المؤسسية لمؤسسة إيثيريوم قد انشقت لتأسيس شركتها الخاصة. أطلقت EthSystems يوم الثلاثاء كشركة مستقلة وهادفة للربح تعمل على بناء تقنيات الخصوصية والامتثال المصممة للسماح للبنوك ومديري الأصول بإجراء المعاملات على شبكة إيثيريوم دون الكشف عن معلومات حساسة مثل تفاصيل التداول أو هويات العملاء.
قام المؤسسون، مو جليل وأوسكار ثورين وآريامان تشالاني، ببناء وقيادة فرقة عمل الخصوصية المؤسسية التابعة للمؤسسة، وهو جهد استمر لمدة عام وعقد مئات المحادثات مع البنوك المركزية والجهات التنظيمية والبنوك من الفئة الأولى ومديري الأصول. كان جليل، الرئيس التنفيذي، قد عمل سابقًا في جولدمان ساكس؛ وأمضى ثورين "ما يقرب من عقد من الزمان" في بنية تحتية لخصوصية العملات المشفرة، حيث بنى رسائل الند للند وبروتوكولات واكو التي أصبحت الآن جزءًا من Logos.
اليوم نطلق EthSystems.
نحن نبني أنظمة سرية لإيثيريوم المؤسسية.
ترغب المؤسسات في استخدام إيثيريوم، لكن إحدى أكبر المشاكل هي نقص أدوات الخصوصية المدمجة والنمطية.
كنا فرقة عمل الخصوصية المؤسسية التابعة لمؤسسة إيثيريوم… pic.twitter.com/Gp75lgoP0z
— EthSystems (@eth_systems) 14 يوليو 2026
تتمثل فرضية الشركة في أن وول ستريت قد تبنت العملات المشفرة "كفئة أصول، ولكن ليس بعد كبنية تحتية تجارية". تستكشف البنوك ومديرو الأصول بالفعل العملات المستقرة والأصول الرمزية والتسويات على السلسلة، ولكن لن يدير أي منها تدفقات حقيقية في عرض عام كامل. يجادل المؤسسون بأن السرية هي الجزء الصعب في دفتر الأستاذ العام المشترك: يجب أن يرى كل طرف في المعاملة ما يحق له رؤيته فقط، ولا شيء أكثر.
تنطلق EthSystems مع عام من العمل مفتوح المصدر المنشور بالفعل، بما في ذلك إثباتات المفهوم للسندات الخاصة، وتحويلات العملات المستقرة السرية، والتسوية الخاصة عبر السلاسل، ومجمعات الحماية المحصنة، وخريطة خصوصية إيثيريوم التي تصنف المتطلبات المؤسسية عبر النظام البيئي. نموذج عملها هو الاستشارات المخصصة: ورش العمل، ومراجعات البنية، ومواصفات البروتوكولات، وأنظمة الإنتاج، أو كما عبرت الشركة، استمرار العمل الذي كانت تقوم به بالفعل، ولكن الآن بمقابل. وتقول إنها ستستمر في نشر الأعمال مفتوحة المصدر إلى جانب المشاركات المدفوعة.
EthSystems هو أحدث فريق ينفصل عن مؤسسة إيثيريوم، التي قضت عام 2026 في التقليص وإعادة الهيكلة. خفضت المؤسسة 20% من موظفيها في يونيو، وقلصت ميزانيتها، وأوقفت وحدة أبحاث الخصوصية والتحجيم الداخلية، وأعادت تنظيم نفسها حول ولاية أكثر رشاقة بعد مغادرة ما لا يقل عن تسعة شخصيات رفيعة المستوى خلال العام.
في غضون أسابيع، انشقت ثلاث مجموعات لتتولى العمل الذي تتراجع عنه المؤسسة. تتولى Ethlabs، وهي منظمة غير ربحية، أبحاث البروتوكولات الأساسية؛ وتنسق Ethereum Institutional، وهي أيضًا منظمة غير ربحية، التواصل مع البنوك ومديري الأصول؛ أما EthSystems، وهي شركة هادفة للربح، فتبني تقنيات الخصوصية التطبيقية. صرحت EthSystems بأنها غادرت المؤسسة بعلاقات جيدة وتعتبر نفسها مكملة، وتركز على "العمق بدلاً من الاتساع".
يتم تمويل EthSystems من قبل العديد من نفس الأسماء التي تقف وراء الشركات المنبثقة الأخرى: Bitmine Immersion Technologies وSharplink، وهما أكبر شركتي خزانة إيثيريوم المتداولتين علنًا، بالإضافة إلى المؤسس المشارك لإيثيريوم جو لوبين وشركة الاستثمار SNZ التي تركز على آسيا. (إخلاء مسؤولية: لوبين، من خلال شركته Consensys، ورئيس مجلس إدارة Bitmine توم لي، مستثمرون في Dastan، الشركة الأم لـ Decrypt).
لهؤلاء الداعمين مصلحة مباشرة في فرضية EthSystems. تحتفظ Bitmine بحوالي 5.7 مليون إيثيريوم (ETH) وSharplink بحوالي 888 ألفًا، وقد قدم كلاهما للمستثمرين في السوق العامة دور إيثيريوم كبنية تحتية للتسوية للعملات المستقرة والأصول الرمزية. صور لي EthSystems على أنها تسد فجوة، قائلاً في إعلان الإطلاق إن "الـ 100 تريليون دولار التالية من الأصول لن تنتقل على السلسلة بدونها". بينما قارن لوبين الفريق بآخرين قال إنهم قدموا للمؤسسات تقنيات خصوصية بلغت "أنظمة مصرح بها بخطوات إضافية".
مع استضافة إيثيريوم بالفعل لـ 16 مليار دولار من الأصول العالمية الرمزية و159 مليار دولار من العملات المستقرة، وفقًا لـ RWA.xyz، جادل جليل بأن الخصوصية هي "الفرق بين أن تحتفظ إيثيريوم بمليارات اليوم وتشغل تريليونات غدًا".
