انخفض سعر سهم Strategy يوم الاثنين بعد أن كشفت عن بيع بيتكوين، مما يشير إلى أن قرار الشركة بتقليص مخزونها أثار قلق المستثمرين.
تراجعت أسهم الشركة التي تتخذ من تايسونز كورنر، فيرجينيا مقرًا لها، إلى أدنى نقطة لها في شهر ونصف قبل أن تشهد انتعاشًا جزئيًا. وحتى وقت كتابة هذا التقرير، انخفض سعر سهم الشركة بنسبة 5.3% ليصل إلى 150.68 دولارًا، مما محا تقريبًا مكاسبها منذ بداية العام، وفقًا لـ Yahoo Finance.
يأتي هذا الانخفاض في الوقت الذي يكثف فيه رئيس مجلس الإدارة التنفيذي والمؤسس المشارك لـ Strategy، مايكل سايلور، تركيز الشركة على Stretch (STRC). لقد قدمت Strategy توزيع أرباح سنوي بنسبة 11.5% في دفعات نقدية شهرية لمدة أربعة أشهر متتالية على أسهمها الممتازة الرائدة البالغة 10.48 مليار دولار.
"هدفنا هو جعل STRC أفضل أداة ائتمانية في العالم"، قال سايلور في منشور على X، دون الإشارة إلى البيع، بعد فترة وجيزة من افتتاح السوق يوم الاثنين.
أشارت Strategy في إيداعها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى أن العائدات التي تم جمعها من بيع 32 بيتكوين - والتي بلغت 2.5 مليون دولار - ستذهب لتغطية التكاليف المتكررة لـ STRC. حاليًا، تواجه الشركة عبئًا يقدر بنحو 100 مليون دولار شهريًا للحفاظ على الثقة في المنتج.
مع وجود 843,706 بيتكوين بقيمة 60 مليار دولار في ميزانيتها العمومية، فإن البيع ضئيل للغاية، وفقًا لما شاركه المحلل لانس فيتانزا من TD Cowen في مذكرة. في الواقع، عند 32 بيتكوين، مثلت التصفية 0.0038% فقط من إجمالي مخزون الشركة.
وكتب: "يبدو أن الارتباك حول بيع بيتكوين الضئيل للغاية لشركة Strategy قد ضخم اختلالًا مقنعًا بالفعل". "العناوين التي تشير إلى أن Strategy قد قلصت بشكل كبير من حيازاتها من البيتكوين هي، في رأينا، مضللة."
أبقى البنك على سعره المستهدف لسهم MSTR البالغ 400 دولار دون تغيير، مشيرًا إلى أن التصفية لم تؤثر على تصور المحللين لقدرة Strategy على زيادة حيازة البيتكوين لكل سهم بشكل تدريجي.
في الشهر الماضي، ألمح سايلور خلال مكالمة أرباح الربع الأول للشركة إلى أن أكبر شركة حائزة للبيتكوين في العالم "ستبيع على الأرجح بعض البيتكوين لتمويل توزيع الأرباح، وذلك لتحصين السوق - فقط لإرسال رسالة بأننا فعلنا ذلك".
يثير هذا الإجراء تساؤلات حول ما إذا كانت مبيعات مستقبلية قد تكون في الأفق. بعد إفصاح Strategy، اتجهت بيتكوين للانخفاض، مسجلة أدنى سعر لها في ما يقرب من شهرين. تم تداول الأصل الرقمي مؤخرًا حوالي 71,400 دولار، بانخفاض قدره 2.8% خلال اليوم الماضي، وفقًا لـ CoinGecko.
جاء تحرك يوم الاثنين على النقيض من عقلية "الشراء وعدم البيع أبدًا" التي استخدمها سايلور لبناء سمعة كنجم بين المتحمسين المتشددين لبيتكوين. ولكن وفقًا لزاك باندل، رئيس قسم الأبحاث في شركة إدارة أصول العملات المشفرة Grayscale، كانت عمليات التصفية حتمية.
قال لـ Decrypt، في إشارة إلى خزائن الأصول الرقمية (DATs) (المعروفة أيضًا باسم شركات شراء العملات المشفرة): "في رأينا، قد تكون حصة أقل من معروض البيتكوين التي تحتفظ بها خزائن الأصول الرقمية إيجابية للتوقعات طويلة الأجل". "البيتكوين لا تولد تدفقات نقدية، لذا كانت المبيعات حتمية في مرحلة ما لتغطية التزامات توزيع الأرباح."
وأضاف باندل: "يعكس قرار Strategy تحولًا بين الشركات التي تشتري البيتكوين بشكل عام نحو أعمال متنوعة". وبينما تبتعد الشركات عن مجرد كونها وسيلة للمستثمرين للحصول على تعرض للأصل الرقمي، "قد يتضمن هذا التحول المزيد من مبيعات البيتكوين".
تم تقديم بيع يوم الاثنين من قبل قيادة Strategy على أنه حدث لمرة واحدة. ومع ذلك، قال جيري أوشيا، رئيس رؤى الأسواق العالمية في شركة إدارة أصول العملات المشفرة Hashdex، لـ Decrypt إن توقعات المبيعات المستقبلية، بطبيعة الحال، ستكون مرتبطة بظروف السوق.
وقال: "أعتقد أن السوق قد يقرأ في ذلك الكثير، [...] لكنني لا أرى أي تغيير في أطروحتهم الهيكلية". "إذا استمرت هذه السوق التي نحن فيها، فقد تشهد المزيد من البيع، لكنني أعتقد، بصفة عامة، أنهم يبدون مجهزون جيدًا بالرأسمال وسليمون ماليًا."
في الشهر الماضي، كانت Strategy قد ألمحت مرة أخرى إلى أنها قد تقلص حيازاتها من البيتكوين بينما تتحرك لإعادة شراء سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.5 مليار دولار. في نهاية المطاف، اقتطعت الشركة 61% من الاحتياطيات النقدية التي تم إنشاؤها في ديسمبر لتخفيف المخاوف المتعلقة باستدامة STRC.
