شعرت Strategy بوطأة شتاء العملات المشفرة بشكل خاص يوم الجمعة، حيث انخفضت أسهم الشركة المشترية للبيتكوين إلى أدنى مستوى لها في أربعة أشهر وهبط سعر البيتكوين إلى ما دون مستوى 60 ألف دولار.
انخفض سعر سهم الشركة ومقرها تايسونز كورنر، فيرجينيا، إلى أدنى مستوى عند 114 دولارًا، مسجلاً أدنى مستوى له منذ أوائل فبراير، وفقًا لما ذكرته Yahoo Finance، على الرغم من أنه ارتد إلى 120 دولارًا لينهي يوم التداول—لا يزال منخفضًا بنحو 7%.
في غضون ذلك، انخفض سعر البيتكوين إلى أدنى مستوى عند 59,227 دولارًا، حسبما أظهرت بيانات CoinGecko—وهو أدنى سعر شوهد منذ عام 2024—لكنه ارتفع مرة أخرى إلى 60,311 دولارًا، بانخفاض حوالي 5% خلال الـ 24 ساعة الماضية.
واجهت الشركة التي يقودها المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي مايكل سايلور تدقيقًا هذا الأسبوع بعد بيع البيتكوين لأول مرة منذ عام 2022—وهي محاولة لـ "تحصين" السوق لفكرة أن Strategy يمكن أن تقلص حيازاتها لدفع توزيعات الأرباح على أسهمها الممتازة الرائدة.
تذبذب المنتج المعروف باسم Stretch (STRC)، والذي يقدم حاليًا أرباحًا سنوية بنسبة 11.5% تُدفع شهريًا، يوم الجمعة. انخفضت الأسهم الممتازة بنسبة 3.6% إلى 93 دولارًا، مبتعدة أكثر عن القيمة الاسمية البالغة 100 دولار التي صُمم STRC للتداول عندها.
انخفضت STRC إلى أدنى مستوى عند 90.38 دولارًا منذ أن أنشأت الشركة هذا المنتج كطريقة بديلة لجمع الأموال لشراء البيتكوين في يوليو الماضي. ومنذ الاكتتاب العام الأولي لـ STRC بقيمة 2.5 مليار دولار، تضخمت الأسهم الممتازة لتصل قيمتها السوقية إلى 9.55 مليار دولار، إلى جانب تكاليفها المتكررة.
قد يضع تراجع STRC بعض الضغط على الشركة المشترية للبيتكوين، لكن هذا التراجع "لا يثير قلقًا حقيقيًا لـ Strategy"، حسبما صرح مارك بالمر، المحلل في Benchmark-StoneX، لـ Decrypt يوم الأربعاء—قبل الانخفاض الأخير للأسهم الممتازة.
وأضاف: "التراجع في STRC يقع ضمن النطاق الذي نتوقعه". "لقد رأينا نفس الشيء الشهر الماضي، عندما انخفضت STRC إلى حوالي 97 دولارًا ثم ارتدت نحو 99 دولارًا في غضون أيام."
أشارت Strategy إلى أنه عندما تتداول STRC فوق قيمتها الاسمية البالغة 100 دولار، فإنها ستصدر المزيد من الأسهم الممتازة وتشتري المزيد من البيتكوين. عندما تتداول دون هذا الحد، أشارت الشركة إلى أنها يمكن أن تزيد من توزيعات أرباح STRC في محاولة لتعزيز الطلب.
وأضاف بالمر: "آلية إعادة ضبط السعر الشهرية الخاصة بها موجودة على وجه التحديد لإعادة السعر إلى القيمة الاسمية،" مشيرًا إلى أن توزيعات أرباح المنتج ظلت دون تغيير خلال الأشهر الأربعة الماضية.
وصف محللون آخرون تصفية Strategy، بإجمالي 32 بيتكوين مقابل 2.5 مليون دولار، بأنها لا تذكر نظرًا لأن مخزون الشركة تبلغ قيمته 50.4 مليار دولار. ومع ذلك، تعارضت هذه الخطوة مع شعار "اشترِ ولا تبع أبدًا" الذي روّج له سايلور طويلًا.
عندما كشفت Strategy عن بيعها للبيتكوين يوم الاثنين، قالت الشركة إنها أنفقت 63.9 مليار دولار على الأصل الرقمي منذ تحويل نفسها قبل سنوات. في تكرار للخسائر الدفترية التي شوهدت في وقت سابق من هذا العام، كانت حيازات الشركة بخسارة قدرها 13.7 مليار دولار يوم الجمعة.
مع تعرض حيازات الشركة للضغط العام الماضي، خصصت Strategy 2.25 مليار دولار لضمان قدرتها على الاستمرار في تقديم توزيعات الأرباح على STRC. ومع ذلك، استقطعت الشركة 61% من تلك الاحتياطيات عند إعادة شراء الديون الشهر الماضي.
