أفادت استراتيجية عن خسارة تشغيلية بقيمة 8.33 مليار دولار في الربع الثاني بعد أن أدى انخفاض البيتكوين بنسبة 27% هذا العام إلى انخفاض حاد في قيمة محفظتها من الأصول الرقمية.
تم تداول البيتكوين بالقرب من 64,700 دولار بعد إعلان أرباح استراتيجية، بانخفاض عن حوالي 88,400 دولار في نهاية عام 2025. ترك هذا الانخفاض مقتنيات الشركة مقومة بأقل من تكلفتها الإجمالية للاستحواذ.
سجلت استراتيجية خسارة غير محققة بقيمة 8.32 مليار دولار على الأصول الرقمية خلال الربع، مما ساهم في خسارة تشغيلية بلغت 8.33 مليار دولار. عكست هذه النتائج المكاسب غير المحققة البالغة 14.05 مليار دولار التي سجلت في نفس الربع من العام السابق.
أفادت الشركة عن صافي خسارة بقيمة 8.22 مليار دولار، أو 24.45 دولارًا للسهم العادي المخفف. سجلت استراتيجية صافي دخل بقيمة 10.02 مليار دولار، أو 32.60 دولارًا للسهم، خلال الفترة المماثلة من العام الماضي.
ظلت أسهم استراتيجية دون تغيير يذكر في تداولات ما بعد ساعات العمل بعد إصدار الأرباح، مما يشير إلى أن المستثمرين كانوا يتوقعون إلى حد كبير أن يؤثر انخفاض البيتكوين على النتائج.
احتفظت استراتيجية بـ 843,775 بيتكوين اعتبارًا من 26 يوليو، بزيادة قدرها 25% منذ بداية العام. بلغت التكلفة الأصلية للمركز 63.69 مليار دولار، بما في ذلك الرسوم والمصروفات، وبلغت القيمة السوقية 54.77 مليار دولار.
بلغ متوسط سعر الشراء حوالي 75,476 دولارًا لكل بيتكوين. مع تداول البيتكوين بالقرب من 64,700 دولار بعد التقرير، كان مركز الشركة أقل بحوالي 10,776 دولارًا لكل عملة بناءً على متوسط تكلفة الاستحواذ.
وضع هذا الفارق إجمالي المحفظة أقل بحوالي 8.92 مليار دولار من تكلفتها الأصلية. ومع ذلك، كانت الخسارة الفصلية المبلغ عنها غير محققة إلى حد كبير، مما يعني أنها عكست التغيرات في القيمة السوقية للبيتكوين بدلاً من الخسائر الناجمة عن بيع المركز بالكامل.
كما ذكرت crypto.news سابقًا، لم تقم استراتيجية بأي عمليات شراء للبيتكوين بين 20 و 26 يوليو. وظلت مقتنياتها الإجمالية دون تغيير عند 843,775 بيتكوين خلال تلك الفترة.
ومع ذلك، باعت الشركة ما يقرب من 218.4 مليون دولار من البيتكوين هذا العام للمساعدة في تمويل توزيعات أرباح الأسهم الممتازة. تظل هذه المبيعات صغيرة نسبيًا مقارنة باحتياطيها الإجمالي من الأصول الرقمية ولكنها تظهر أن استراتيجية تستخدم جزءًا من المحفظة للوفاء بالالتزامات المالية.
حقق نشاط البرمجيات الأساسي لاستراتيجية إيرادات ربع سنوية بلغت 122.4 مليون دولار، بزيادة قدرها 6.9% عن 114.5 مليون دولار في العام السابق. وبلغ إجمالي الربح 81.6 مليون دولار، مما يمثل هامشًا قدره 66.6%.
جمعت الشركة 17.06 مليار دولار من خلال برامج أسواق رأس المال خلال العام وأفادت عن عائد بيتكوين بنسبة 4.5%. يقيس هذا المقياس الداخلي التغير في البيتكوين المحتفظ به لكل سهم مخفف مفترض ولا يمثل عائد استثمار تقليدي.
كما خفضت استراتيجية ديونها القابلة للتحويل بنسبة 18% لتصل إلى 6.71 مليار دولار بعد إعادة شراء سندات بقيمة 1.5 مليار دولار بخصم. خفضت هذه الخطوة جزءًا من عبء ديون الشركة حيث أثرت أسعار البيتكوين المنخفضة على ميزانيتها العمومية.
ارتفع احتياطيها بالدولار الأمريكي بمقدار 525 مليون دولار ليصل إلى 3.75 مليار دولار. وقالت استراتيجية إن الاحتياطي يوفر تغطية لمدة 2.1 سنة لتوزيعات أرباح الأسهم الممتازة بموجب سياستها الحالية، على الرغم من أن هذا الحساب لا يضمن المدفوعات في جميع ظروف السوق.
كما تم إنشاء برنامجين منفصلين لإعادة الشراء بقيمة مليار دولار لكل من الأسهم العادية لاستراتيجية والأوراق المالية الائتمانية الرقمية. تمنح هذه البرامج الشركة خيار إعادة شراء الأوراق المالية ولكنها لا تلزمها باستخدام المبالغ المصرح بها بالكامل.
لا تزال استراتيجية واحدة من أكبر الشركات المدرجة التي تمتلك البيتكوين، مما يوفر للمستثمرين الأمريكيين تعرضًا غير مباشر للبيتكوين من خلال أوراقها المالية. يمكن أن تستجيب أسهمها لأسعار البيتكوين وكذلك لتكاليف الديون، وإصدار الأسهم، وتوزيعات الأرباح الممتازة، والتغيرات في هيكل رأس مال الشركة.
تظهر خسارة الربع الثاني كيف يمكن لتقلبات البيتكوين أن تحدث تقلبات كبيرة في الأرباح المبلغ عنها. انتقلت استراتيجية من مكسب غير محقق في الأصول الرقمية بقيمة 14.05 مليار دولار في العام السابق إلى خسارة غير محققة بقيمة 8.32 مليار دولار هذا الربع.
يوفر احتياطيها النقدي المتزايد وانخفاض الدين القابل للتحويل مرونة مالية إضافية، لكن البيتكوين يظل أقل من متوسط سعر شراء الشركة. قد تؤدي المزيد من الانخفاضات إلى تعميق الخسائر غير المحققة، بينما قد يؤدي الانتعاش فوق 75,476 دولارًا إلى إعادة المحفظة فوق تكلفتها الإجمالية للاستحواذ.
