لقد ارتفع سعر البيتكوين بنحو 24% خلال الأسبوع الماضي ليصل إلى حوالي 76,844 دولارًا، مما دفع بنك ستاندرد تشارترد إلى القول بأن توقعه البالغ 100,000 دولار بنهاية العام قد يكون الآن منخفضًا جدًا مع اقتراب العملة المشفرة من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 126,000 دولار.
وفقًا لجيف كيندريك، الرئيس العالمي لبحوث الأصول الرقمية في ستاندرد تشارترد، فإن الارتفاع الأخير في سعر البيتكوين كان مدفوعًا بشكل رئيسي بتصفية المراكز القصيرة، في حين أن استعادة التدفقات الداخلة إلى صناديق تداول البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) الفورية في الولايات المتحدة يمكن أن توفر مصدرًا آخر للطلب إذا استمر هذا التقدم.
قال كيندريك في مذكرة يوم الجمعة تم مشاركتها مع وسائل الإعلام المتخصصة في العملات المشفرة إن انخفاض الفائدة المفتوحة (open interest) في السوق يترك أيضًا مجالًا للمستثمرين لإعادة بناء مراكزهم مع ارتفاع البيتكوين. وقد ساعد مزيج من الشراء القسري من قبل بائعي الشورت والطلب العائد على صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) البيتكوين على التعافي بسرعة بعد قضاء معظم الشهرين الماضيين في نطاق 60,000 دولار إلى 65,000 دولار.
كتب كيندريك: "لأول مرة هذا العام، هناك الآن خطر أن يكون توقعي بنهاية العام (100 ألف دولار أمريكي) منخفضًا جدًا".
كان يتم تداول البيتكوين عند 76,844 دولارًا وقت صدور التقرير، مرتفعًا بنحو 24% على مدار سبعة أيام، وفقًا لبيانات CoinGecko. عند هذا المستوى، ظل سعر البيتكوين أقل بنحو 39% من توقع ستاندرد تشارترد البالغ 100,000 دولار وأقل بنحو 64% من أعلى مستوى قياسي له عند 126,000 دولار.
قال كيندريك إن البيتكوين قد تتجه نحو رقمها القياسي السابق قبل نهاية العام، مع تسارع محتمل للتعافي بعد 6 أكتوبر.
يتوافق هذا التاريخ بشكل وثيق مع ذروة سوق البيتكوين في عام 2025، وبعد ذلك دخلت العملة المشفرة في تراجع طويل استمر حتى عام 2026. ويركز رأي كيندريك الأخير بشكل خاص على ما إذا كان البيتكوين يمكنها الحفاظ على تعافيها بمجرد تجاوز السوق لذكرى تلك الذروة.
لم يقم بنك ستاندرد تشارترد رسميًا باستبدال توقعاته بنهاية العام البالغة 100,000 دولار بهدف 126,000 دولار. بدلاً من ذلك، وصف كيندريك أعلى مستوى على الإطلاق بأنه مستوى قد تعاود البيتكوين زيارته إذا اكتسب التعافي الحالي زخمًا، مع الاعتراف بأن التوقعات الحالية للبنك قد تكون متحفظة.
هذا الموقف أقوى من تقييم البنك خلال عمليات البيع في يونيو. في 4 يونيو، ذكرت crypto.news أن ستاندرد تشارترد احتفظ بهدفه البالغ 100,000 دولار للبيتكوين حتى بعد أن انخفض سعر البيتكوين بأكثر من 15% في أسبوع وتحرك لفترة وجيزة نحو 61,000 دولار.
في ذلك الوقت، قال كيندريك إن بعض القوى الدافعة وراء التراجع بدأت تتلاشى. وتوقع أيضًا أن تستأنف Strategy (الاستراتيجية) مشتريات البيتكوين وأشار إلى أن عمليات التصفية خلال عمليات البيع ظلت أقل من المستويات المسجلة خلال بعض انهيارات السوق السابقة.
بعد تسعة أيام فقط، احتفظ البنك بنفس التوقعات بعد أن انخفض سعر البيتكوين نحو 59,000 دولار وتعافى إلى حوالي 63,500 دولار. وصف كيندريك التحرك نحو 59,000 دولار بأنه "القاع المحتمل" للدورة وربط التراجع بالبيع القسري، وضعف تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، وضغط السيولة.
وقد ارتفع سعر البيتكوين منذ ذلك الحين بأكثر من 17,000 دولار فوق ذلك القاع الذي بلغه في يونيو.
أصبح الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) أحد المكونات التي يراقبها كيندريك مع ارتفاع سعر البيتكوين.
قال المحلل إن التدفقات الداخلة إلى صناديق تداول البيتكوين الفورية (ETFs) بدأت في التعافي بعد أن ساهم ضعف الطلب المؤسسي في الضغط في وقت سابق من العام. ومن شأن تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الأقوى أن توفر طلبًا للشراء لا يعتمد فقط على إجبار المتداولين على الخروج من المراكز القصيرة.
كان نشاط صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) قد بدأ بالفعل في التحسن خلال تعافي البيتكوين في يوليو. في 3 يوليو، انتهت تدفقات صناديق تداول البيتكوين الفورية من سلسلة سلبية استمرت 10 أيام بعد أن سجلت الصناديق المدرجة في الولايات المتحدة 221.7 مليون دولار من التدفقات الصافية في 2 يوليو، وفقًا لبيانات SoSoValue التي نقلتها crypto.news في ذلك الوقت.
كان يتم تداول البيتكوين بالقرب من 61,700 دولار خلال فترة التعافي تلك ولم ينتقل إلا مؤخرًا فوق منطقة ما دون 60,000 دولار.
بحلول 21 يوليو، عاد سعر البيتكوين فوق 65,000 دولار حيث امتدت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الفورية إلى خمس جلسات متتالية. كان يتم تداول البيتكوين حوالي 65,245 دولارًا في ذلك الوقت، بزيادة حوالي 5% على مدار سبعة أيام، بينما ظل مستوى 70,000 دولار يمثل مستوى مقاومة مهمًا.
لقد تجاوز الارتفاع الأخير منذ ذلك الحين سعر البيتكوين بكثير كلاً من 65,000 دولار و 70,000 دولار.
تظل الفائدة المفتوحة (open interest) جزءًا آخر من تقييم كيندريك. ويعني انخفاض الفائدة المفتوحة وجود عدد أقل من المراكز ذات الرافعة المالية النشطة حاليًا مقارنة بالفترات التي يتركز فيها التعرض للمضاربة بشكل كبير، مما يترك مجالًا للمتداولين لإعادة بناء مراكزهم إذا عادت الثقة.
قال كيندريك إن المزيج الحالي من المراكز المنخفضة والأسعار المرتفعة يمكن أن يدفع المستثمرين للعودة إلى السوق بدلاً من خلق نوع من الرافعة المالية المزدحمة التي يمكن أن تجعل الارتفاع أكثر عرضة لتصفية متتالية للمراكز (liquidation cascades) بشكل فوري.
جاء توقع البنك الحالي البالغ 100,000 دولار بعد تخفيض كبير في وقت سابق من هذا العام.
في تقرير صدر في 12 فبراير، خفض كيندريك هدف ستاندرد تشارترد لسعر البيتكوين بنهاية العام من 150,000 دولار إلى 100,000 دولار، وخفض توقعاته للإيثر من 7,500 دولار إلى 4,000 دولار.
في ذلك الوقت، توقع أن ينخفض سعر البيتكوين نحو 50,000 دولار قبل أن يتعافى خلال الفترة المتبقية من العام، بينما قد يهبط سعر الإيثر إلى 1,400 دولار.
ذكر تقرير فبراير حول التخفيض أن ستاندرد تشارترد استشهد بتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الخارجة، وتدهور الظروف الاقتصادية الكلية، وتوقعات مخفضة لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتغيرات في مراكز المستثمرين ضمن العوامل التي تقف وراء توقعاته المنخفضة.
لم يصل سعر البيتكوين في النهاية إلى تقدير كيندريك الهابط البالغ 50,000 دولار. وبدلاً من ذلك، دفع تراجعه الأشد العملة المشفرة نحو النطاق الأعلى من 50,000 دولار قبل عودة المشترين.
حتى مع استمرار التقلبات خلال يوليو، رفض ستاندرد تشارترد تخفيض التوقعات مرة أخرى. وفي 10 يوليو، أعاد البنك تأكيد دعوته البالغة 100,000 دولار بينما كان يتم تداول البيتكوين فوق 64,000 دولار.
قال كيندريك إن مخاوف المستثمرين المحيطة بتغيير Strategy (الاستراتيجية) لنهجها في حيازة البيتكوين كانت مسؤولة عن جزء من ضغط السوق، في حين لم يعتبر ستاندرد تشارترد تلك التطورات كافية لتغيير توقعاته السعرية على المدى الطويل.
عانت البيتكوين مرارًا وتكرارًا حول مستوى 65,000 دولار خلال المراحل المبكرة من التعافي.
في 16 يوليو، فشلت البيتكوين في الثبات فوق 65,000 دولار بعد أن وصلت لفترة وجيزة إلى حوالي 65,470 دولارًا في أعقاب بيانات التضخم الأمريكية الأكثر اعتدالًا. وقد حد بيع "الحيتان" وجني الأرباح من قبل حاملي العملات على المدى الطويل من الارتفاع، بينما تسارعت عمليات التصفية بعد أن انخفضت العملة المشفرة دون منطقة 64,400 دولار.
عادت البيتكوين بعد ذلك نحو نفس منطقة المقاومة عدة مرات قبل أن تخترقها في النهاية.
حمل ارتفاع 21 يوليو سعر البيتكوين إلى ما يقارب 66,965 دولارًا قبل أن يتدخل البائعون بالقرب من 67,000 دولار. وقد ساهمت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة، والتقدم في التشريعات الأمريكية المتعلقة بالعملات المشفرة، وتصفية المراكز القصيرة في هذا التقدم، بينما حدت أسعار النفط المرتفعة المرتبطة بالصراع بين الولايات المتحدة وإيران من هذا التحرك.
تلك المستويات السعرية في يوليو أصبحت الآن أقل بأكثر من 10,000 دولار من أحدث سعر سوقي للبيتكوين.
بدأ مراقبون آخرون في الصناعة أيضًا بالبحث عن دلائل تشير إلى أن السوق الهابطة لعام 2026 قد استنفدت نفسها. قال كوري كليبستن، الرئيس التنفيذي لـ Swan Bitcoin، إن البيتكوين قد تشكل قاعًا في أكتوبر، وفقًا للتقرير، بينما قال ماركوس تيلين، مؤسس 10x Research، إن إغلاق أغسطس فوق 63,000 دولار قد يؤكد قاع السوق الهابطة.
لقد تجاوزت البيتكوين بالفعل هذا العتبة بكثير قبل نهاية أغسطس، على الرغم من أن شرط تيلين يعتمد تحديدًا على أين ستنهي العملة المشفرة الشهر.
خلال التراجع في يوليو، تم تداول البيتكوين مرارًا وتكرارًا حول نفس منطقة 62,000 دولار إلى 65,000 دولار. وفي 17 يوليو، انخفض سعر البيتكوين دون 63,000 دولار حيث أثرت الإجراءات العسكرية المتجددة بين الولايات المتحدة وإيران على الأصول الخطرة، بينما سجلت صناديق تداول البيتكوين الفورية الأمريكية تدفقات صافية بقيمة 79.15 مليون دولار خلال الجلسة السابقة.
يضع تقييم كيندريك الأخير الآن تركيز البنك فوق مستويات المقاومة السابقة تلك، مع احتفاظ ستاندرد تشارترد بتوقعاته الرسمية البالغة 100,000 دولار بنهاية العام بينما يرى رئيس أبحاث الأصول الرقمية لديه احتمال أن تعود البيتكوين إلى 126,000 دولار قبل نهاية عام 2026.
