من المتوقع أن يصل الاستثمار في البنية التحتية للعملات المستقرة إلى 8 مليارات دولار بحلول عام 2027 مع تحرك رؤوس الأموال المؤسسية نحو أنظمة الدفع والتسوية والامتثال المنظمة التي تدعم العملات الرقمية.
صرحت NGPES، وهي مجموعة تكنولوجيا مالية فرنسية تعمل على بناء بنية تحتية منظمة للمدفوعات تربط بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية، في تقرير مشترك مع crypto.news أن الاستثمار في جهات إصدار العملات المستقرة والبنية التحتية ذات الصلة قد يصل إلى ما بين 4 مليارات و6 مليارات دولار في عام 2026 قبل أن يرتفع إلى ما بين 7 مليارات و8 مليارات دولار العام المقبل.
تشكل هذه التوقعات جزءًا من نظرة الشركة المستقبلية لسوق العملات المستقرة حيث يتجه الاستثمار بشكل متزايد نحو مسارات الدفع، والحضانة المؤسسية، ومنصات الخزانة، وتكنولوجيا الامتثال، وأنظمة إدارة الاحتياطيات.
قال سورين هايريان، رئيس NGPES: "لقد تغيرت قصة الاستثمار حول العملات المستقرة بشكل جذري. قبل خمس سنوات، كان المستثمرون يتساءلون أي عملة مستقرة ستفوز. اليوم، يتساءلون بشكل متزايد عن أي بنية تحتية منظمة ستمكن التبني المؤسسي".
استندت NGPES في توقعاتها إلى استثمارات رأس المال الجريء المعلنة علنًا، والتمويلات الاستراتيجية، ومعاملات البنية التحتية عبر قطاع العملات المستقرة.
وفقًا للشركة، يتم توجيه رأس المال بشكل متزايد نحو البنية التحتية المنظمة للمدفوعات، ومنصات الخزانة والتسوية، والحضانة المؤسسية، وأنظمة الامتثال، وإدارة الاحتياطيات، وتنسيق المدفوعات عبر الحدود، وواجهات برمجة التطبيقات للمطورين.
وقد زادت أحجام الصفقات أيضًا. قدرت NGPES أن متوسط أحجام صفقات رأس المال الجريء في القطاع ارتفع بين 30% و40% خلال عام 2025 وقد يرتفع بنسبة تتراوح بين 25% و35% إضافية في عام 2026. وقد يتبع ذلك زيادة أخرى تتراوح بين 20% و30% في عام 2027 مع استحواذ التمويل في المراحل المتأخرة والشراكات الاستراتيجية وعمليات الاستحواذ على المزيد من النشاط.
قال هايريان: "إصدار عملة مستقرة أصبح مجرد جزء واحد من سلسلة القيمة. تكمن الفرصة الأكبر في بناء البنية التحتية المنظمة التي تمكن العملات المستقرة من العمل بأمان وكفاءة على نطاق مؤسسي".
لقد انتقل التبني المؤسسي بالفعل إلى أنظمة الدفع والأنظمة المصرفية. في يوليو، أطلق بنك ستاندرد تشارترد إمكانية الوصول إلى عملة USDC للعملاء المؤسسيين المؤهلين من خلال منصته المصرفية، مما يسمح لهم بسك واسترداد العملة المستقرة دون الحاجة إلى امتلاك حساب مباشر لدى Circle.
في الفترة نفسها تقريبًا، أضاف بنك BNY خدمات USDC التي تغطي السك والاسترداد والحضانة والتحويلات من خلال منصته لحفظ الأصول الرقمية.
كما توسعت البنية التحتية للعملات المستقرة لتشمل التسوية عبر الحدود. كما ذكرت crypto.news في يوليو، قامت Circle بدمج بوابتها وشبكة مدفوعات Circle مع Fireblocks، مما يسمح للعملاء المؤسسيين بإدارة USDC عبر سلاسل الكتل المدعومة وإجراء مدفوعات نقدية محلية في أكثر من 50 دولة.
تتوقع NGPES زيادة الطلب على البنية التحتية مع معالجة العملات المستقرة لمزيد من المدفوعات التجارية دون الحاجة إلى توسع المعروض المتداول بنفس الوتيرة.
تجاوزت القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة 300 مليار دولار في عام 2026، وتتوقع الشركة أن تقترب من 450 مليار دولار في عام 2027. في ظل سيناريو تبني مرتفع، تقدر NGPES أن السوق قد يصل إلى ما بين 2 تريليون و3 تريليون دولار بحلول عام 2030، اعتمادًا على التنظيم والتكامل المصرفي والتوزيع المؤسسي.
قد يرتفع نشاط المعاملات بالنسبة إلى المعروض المتداول بحوالي 130% إلى 140% خلال عام 2026 وما يصل إلى 200% في عام 2027، وفقًا لتوقعاتها.
لم يزد معروض العملات المستقرة بشكل خطي. انخفض معروض السوق بمقدار 7.7 مليار دولار في يونيو ليصل إلى حوالي 312 مليار دولار بعد أن وصل إلى رقم قياسي في مايو، مع كون هذا الانخفاض الشهري هو الأكبر بالدولار منذ انهيار TerraUSD في عام 2022.
تتوقع NGPES أن يظل نشاط الدفع والتسوية هو المقياس الأكثر أهمية حيث تجد العملات المستقرة استخدامات في المدفوعات عبر الحدود، وإدارة خزائن الشركات، والتسوية بين الشركات، والتحويلات المالية، والأسواق المالية المرمزة.
قال هايريان: "نحن نقترب من نقطة تحول مهمة. في رأينا، من المرجح أن ينمو نشاط الدفع والتسوية للعملات المستقرة بشكل أسرع بكثير من المعروض المتداول."
تشير تقديرات الصناعة التي استشهدت بها الشركة إلى أن نشاط مدفوعات العملات المستقرة القابل للتحديد في العالم الحقيقي يبلغ حوالي 390 مليار دولار خلال عام 2025، ويغطي السلع والخدمات والتحويلات المالية والتسويات المؤسسية.
قدمت بيانات مدفوعات الشركات مقياسًا آخر لهذا الاتجاه. وجد تقرير Paybis في يونيو أن العملات المستقرة تمثل 86% من حجم تداولها للعملات المشفرة، بينما حقق عملاء B2B 97.8% من حجم تداول العملات المستقرة حتى أبريل. كما أظهر استطلاع الشركة أن 22.5% من الشركات تستخدم بالفعل العملات المستقرة للمدفوعات عبر الحدود أو تخطط للقيام بذلك خلال 12 شهرًا.
قد تسجل أمريكا اللاتينية وأفريقيا بعضًا من أسرع الزيادات في نشاط العملات المستقرة التجارية، وفقًا لتوقعات NGPES.
قد ترتفع أحجام المدفوعات في أمريكا اللاتينية بين 55% و65% في عام 2026 قبل أن تزداد بنسبة تتراوح بين 45% و55% أخرى في عام 2027. ربطت الشركة تقديراتها بالطلب على التحويلات المالية والتجارة عبر الحدود والوصول إلى العملات المستقرة.
في جميع أنحاء الأسواق الأفريقية، تتوقع NGPES أن ترتفع أحجام مدفوعات العملات المستقرة بين 65% و80% في عام 2026 ونسبة أخرى تتراوح بين 50% و65% في عام 2027 حيث تستخدم الاقتصادات التي تعتمد على الأجهزة المحمولة العملات الرقمية للمدفوعات الدولية والتسوية التجارية.
قد يتطور التوزيع المؤسسي جنبًا إلى جنب مع تدفقات المدفوعات هذه. قالت الشركة إن البنوك وشركات الدفع ومديري الأصول وشركات التكنولوجيا المالية المنظمة تدخل هذا القطاع من خلال الشراكات ومشاريع الكونسورتيوم ومنتجات الخزانة ونماذج الإصدار ذات العلامات البيضاء.
وفقًا لـ NGPES، قد تمثل البنية التحتية للعملات المستقرة ذات العلامات البيضاء 15% إلى 20% من حجم الإصدار بحلول نهاية عام 2026 وما بين 25% و30% بحلول نهاية عام 2027.
يسمح هذا النموذج للمؤسسات المالية بتقديم منتجات العملات المستقرة باستخدام البنية التحتية المنظمة الحالية بدلاً من بناء أنظمة إصدار وامتثال وتسوية داخلية.
تمثل أوروبا جزءًا آخر من أطروحة الاستثمار، حيث يوفر تنظيم أسواق الأصول المشفرة (MiCA) لجهات الإصدار وشركات البنية التحتية إطارًا تنظيميًا مشتركًا عبر الاتحاد الأوروبي.
تتوقع NGPES أن يبلغ إجمالي الاستثمار في البنية التحتية لليورو المستقر حوالي 300 مليون إلى 350 مليون دولار خلال عامي 2026 و2027، مستشهدة بالطلب على البنية التحتية المنظمة على الرغم من التداول الصغير نسبيًا للتوكنات المدعومة باليورو.
تدعم بيانات السوق الحديثة الاختلاف في الحجم بين عملات اليورو والدولار المستقرة. وجد تحليل للسوق في يوليو أن القيمة السوقية لثماني عملات يورو مستقرة متوافقة مع MiCA زادت بنسبة 128% من 295.6 مليون دولار في 30 يونيو 2025، إلى 673.9 مليون دولار في 28 يونيو 2026.
تتوقع NGPES أن يصل سوق عملات اليورو المستقرة إلى حوالي مليار دولار خلال عام 2026 وما بين 1.6 مليار و1.7 مليار دولار في عام 2027 مع توسع عمليات التكامل مع البورصات ومسارات الدفع بالعملات الورقية. حتى في أعلى نطاق التوقعات، ستمثل عملات اليورو المستقرة أقل من 1% من السوق المرتبطة بالدولار.
بدأت البنوك الأوروبية في بناء بنية تحتية حول التوكنات المنظمة. اختار كونسورتيوم بقيادة Qivalis شركة Fireblocks في أبريل لتوفير البنية التحتية لعملة يورو مستقرة متوافقة مع MiCA مخصصة للتسوية المؤسسية وعمليات الخزانة والأصول المرمزة.
كما توسعت الموافقات التنظيمية على جانب مقدمي الخدمات أيضًا. حصلت OpenPayd على ترخيص MiCA في يونيو لتقديم خدمات تشمل تحويل العملات الورقية إلى عملات مستقرة، والحضانة، والبنية التحتية للمحافظ، وتحويلات العملات المستقرة عبر شبكات البلوك تشين الرئيسية.
بالنسبة لـ NGPES، أصبح الترخيص التنظيمي جزءًا من معايير الاستثمار حيث تقوم المؤسسات بتقييم الحوكمة والسيولة والامتثال والمرونة التشغيلية جنبًا إلى جنب مع التكنولوجيا الأساسية.
قال هايريان: "المرحلة التالية لسوق العملات المستقرة لن تُحدد بإصدار التوكنات وحده. بل ستُحدد بجودة البنية التحتية المنظمة التي تدعم التبني المؤسسي."
