أفادت التقارير أن المستثمرين الأفراد في كوريا الجنوبية خسروا حوالي 2.15 تريليون وون، أو ما يقرب من 1.45 مليار دولار، من التداول بالرافعة المالية خلال الشهر الماضي، حيث أدت التقلبات الحادة في السوق إلى طلبات تغطية هامش واسعة النطاق.
وفقاً لتقارير السوق، وصل أكثر من 1.2 مليون حساب رافعة مالية للمستثمرين الأفراد إلى عتبات طلبات تغطية الهامش بحلول 13 يوليو. قدرت التقديرات عدد الحسابات التي تمت تصفيتها بالكامل من قبل شركات الوساطة بما يتراوح بين 320 ألف و460 ألف حساب، على الرغم من أن الأرقام الإجمالية للحسابات لم يتم تأكيدها بشكل مستقل من قبل الجهات التنظيمية.
أفادت التقارير أن المستثمرين في العشرينات والثلاثينات من العمر يمثلون 62% من الحسابات التي تعرضت لتصفية إجبارية كاملة. كان العديد من المتداولين الأفراد قد بنوا مراكز رافعة مالية خلال الارتفاع القوي للأسهم في كوريا الجنوبية، مما زاد من تعرضهم للخسائر عند انعكاس الأسعار.
جاءت هذه الخسائر بعد أشهر من الاقتراض الكثيف من قبل المستثمرين الأفراد. ذكرت رويترز في يونيو أن الاستثمارات المقترضة في الأسهم الكورية الجنوبية بلغت رقماً قياسياً قدره 60 تريليون وون بنهاية مايو. كانت الجهات التنظيمية تراجع بالفعل الضمانات المتعلقة بالصناديق المتداولة في البورصة ذات الرافعة المالية بعد إقرارها بمخاوف بشأن نموها السريع.
سجلت الجمعية الكورية للاستثمار المالي زيادة حادة في مبيعات الأسهم الإجبارية المرتبطة بأرصدة الوساطة غير المدفوعة. تشير تقارير السوق إلى أن المبيعات الإجبارية الفعلية من الصفقات غير المستقرة بلغت 451.9 مليار وون بين 1 يوليو و13 يوليو.
كان الضغط يتصاعد بالفعل قبل يوليو. وفقاً لصحيفة سول الاقتصادية اليومية، بلغت المبيعات الإجبارية 1.12 تريليون وون في يونيو، وهو أعلى إجمالي شهري لعام 2026. ارتفع الرقم من 707.6 مليار وون في مايو، حيث أدت التقلبات الحادة في مؤشر KOSPI مراراً وتكراراً إلى وقوع المستثمرين ذوي الرافعة المالية في الجانب الخاطئ من السوق.
عندما يستخدم المستثمرون ائتمان الوساطة قصير الأجل، يجب عليهم توفير أموال إضافية إذا انخفضت مراكزهم عن المستويات المطلوبة. يمكن للوسطاء بيع الأسهم عندما يفشل العملاء في تغطية النقص، مما يؤدي إلى تكبد الخسائر خلال فترات انخفاض الأسعار.
يأتي انهيار الرافعة المالية بعد تغيير كبير في كيفية تخصيص المستثمرين الأفراد في كوريا الجنوبية لأموالهم. كما ذكرت crypto.news سابقاً، انخفضت حيازات العملات الرقمية في البورصات الرئيسية بالبلاد من 83.3 مليار دولار في يناير 2025 إلى 41.4 مليار دولار بحلول فبراير 2026 مع اتجاه المستثمرين بشكل متزايد نحو الأسهم.
كما ضعفت أنشطة تداول العملات الرقمية مع اكتساب سوق الأسهم زخماً. وجد تقرير لاحق لـ crypto.news أن حجم تداول العملات الرقمية القائم على الوون انخفض بنسبة 71% بين أغسطس 2025 ومايو 2026، بينما ارتفع حجم تداول مؤشر KOSPI بنسبة 243%.
وبالتالي، تؤثر خسائر سوق الأسهم الحالية على قاعدة مستثمرين أفراد كانوا قد نقلوا بالفعل رؤوس أموال كبيرة بعيداً عن الأصول الرقمية ونحو الأسهم.
يأتي فك الرافعة المالية مع تحول كوريا الجنوبية أيضاً نحو سياسة نقدية أكثر صرامة. رفع بنك كوريا سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75% في 16 يوليو، وهي أول زيادة له منذ يناير 2023.
قد تضع تكاليف الاقتراض الأعلى ضغطاً إضافياً على التداول بالرافعة المالية بينما تجعل المستثمرين أكثر حذراً تجاه الأصول الخطرة. قد يمتد التأثير إلى ما هو أبعد من الأسهم لأن كوريا الجنوبية تظل سوقاً نشطاً للعملات الرقمية حيث يمكن لتداول الأفراد أن يؤثر على الأحجام العالمية، لا سيما بالنسبة للعملات البديلة مثل XRP. كما ذكر سابقاً، لا يزال نشاط التداول الكوري مصدراً مهماً للسيولة للعديد من الأصول الرقمية الرئيسية.
