تواجه كوين بيس معركة صعبة عندما يتعلق الأمر بالمشتقات، حيث يتمتع العملاء بعدد متزايد من الطرق لتداول العقود الآجلة الدائمة، وفقًا لمحللين في كومباس بوينت.

وسط ظروف السوق الكاسدة والمنافسين الذين يتطلعون إلى زيادة حصتهم في السوق، فإن جهود كوين بيس للسماح للعملاء بالمضاربة على الأصول الرقمية باستخدام الرافعة المالية ستولد نموًا محدودًا في الإيرادات، حسبما شارك محللو البنك الاستثماري في مذكرة يوم الاثنين.

وأضافوا: "المنافسة وتكاليف التحويل المنخفضة تحد من قدرة كوين بيس (COIN) على ممارسة قوة التسعير مقارنة بالتداول الفوري، خاصة بين المستخدمين الأكثر تطوراً الذين من المرجح أن يتداولوا هذه المنتجات"، في إشارة إلى العقود الآجلة الدائمة، أو "بيربس".

انخفضت أسهم البورصة بنسبة 2.6% ظهرًا، ليتم تداولها حوالي 184 دولارًا، وفقًا لـ ياهو فاينانس. وأعاد كومباس بوينت التأكيد على تصنيف "بيع" وسعر مستهدف قدره 140 دولارًا.

يوم الجمعة، أعلنت كوين بيس أنها حصلت على إعفاء تنظيمي من هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) لمنح المستخدمين في الولايات المتحدة إمكانية الوصول إلى عقود العملات المشفرة الدائمة الخارجية عبر شركتها التابعة، ديريبت. واستحوذت كوين بيس على المنصة مقابل 2.9 مليار دولار العام الماضي، مما يعكس دفعة قوية.

في نفس اليوم، أعطت الجهة التنظيمية الضوء الأخضر لـ كالشي لتقديم عقود آجلة دائمة مرتبطة بالبيتكوين. وأشارت بورصة شيكاغو التجارية (CME) لاحقًا إلى أن تداول عقود البيتكوين الآجلة والخيارات سيتم على مدار الساعة عبر منصتها. على عكس العقود الآجلة التقليدية، لا تنتهي صلاحية العقود الآجلة الدائمة، مما يسمح للمتداولين بالاحتفاظ بالمراكز إلى أجل غير مسمى، مرتبطة بالأصول الأساسية من خلال مدفوعات دورية.

وأشار المحللون إلى أن إنترأكتيف بروكرز، إحدى أكبر شركات الوساطة في العالم، قد دمجت بالفعل سوق التنبؤات إلى جانب بورصة العملات المشفرة بوليش. وفي الوقت نفسه، أعلنت كراكن وروبنهود أن العقود الآجلة الدائمة ستُطرح قريبًا.

علاوة على ذلك، جادل المحللون بأن هناك علامات على تآكل المبيعات لأن كوين بيس سجلت 50 مليون دولار من إيرادات العقود الآجلة الدائمة في الربع الأول بينما انخفضت إيرادات تداول التجزئة إلى أدنى مستوى لها منذ الربع الثالث من عام 2024.

بينما تواجه كوين بيس منافسة داخل الولايات المتحدة، وصف كومباس بوينت الموافقات المستقبلية لهيئة تداول السلع الآجلة بأنها سلبية محتملة. وتعد قدرة الجهة التنظيمية على السماح للأمريكيين بالتداول على هايبرليكود أو المنصات الخارجية مثل باينانس من بين "المخاطر المتزايدة"، كما كتب المحللون.

وأضاف كومباس بوينت: "نتوقع أيضًا أن تحد قيود الرافعة المالية من تداول العقود الآجلة الدائمة في الولايات المتحدة مقارنة بالأسواق الخارجية". "على هذا النحو، نرى التوسع التنظيمي في الولايات المتحدة كمحرك سلبي لحصة كوين بيس في السوق وقوتها التسعيرية على المدى الطويل."

افترض المحللون أن ارتباط عائلة ترامب ببينانس، المدعوم من خلال عملة USD1 المستقرة التابعة لـ وورلد ليبرتي فاينانشال، "يمكن أن يحسن أيضًا احتمالية الوصول في الولايات المتحدة"، بعد تسوية البورصة بقيمة 4.3 مليار دولار مع السلطات الأمريكية في عام 2023.