قاضت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية 38 كيانًا في 27 أغسطس، زاعمةً أنها قدمت نماذج ADV مزورة بين عامي 2025 و 2026 لتقديم أنفسهم كمستشارين استثماريين شرعيين.
رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات 38 شكوى مدنية منفصلة في المحكمة الجزئية الأمريكية لمنطقة كولورادو. ويزعم المنظم أن العديد من المتهمين من المحتمل أنهم عملوا في الخارج واستخدموا إيداعات عامة رسمية لاكتساب المصداقية لدى مستثمري التجزئة الأمريكيين.
لم تثبت هذه المزاعم في المحكمة. ولم تبلغ هيئة الأوراق المالية والبورصات عن مقدار الأموال التي حولها المستثمرون إلى الكيانات، أو تحدد الضحايا المؤكدين، أو تكشف عن إجمالي الخسائر.
تزعم الشكاوى أن المتهمين أدرجوا عناوين أعمال في كولورادو حيث لم يكن لديهم وجود مادي. وقدم البعض أرقام هواتف غير متصلة أو أرقامًا تخص شركات غير ذات صلة.
احتوت العديد من الإيداعات على معلومات متطابقة أو شبه متطابقة. ووفقًا لإحدى الشكاوى، ذكرت الصناديق المزعومة عادةً إما 78.96 مليون دولار أو 48.96 مليون دولار من الأصول، و89 أو 33 مستثمرًا، واستثمارات بحد أدنى إما 50 ألف دولار أو 5 آلاف دولار.
كما أدرجت الكيانات هياكل ملكية متطابقة. وأفادت التقارير أن هذه الهياكل خصصت 10% من الملكية للمستشار أو الأطراف ذات الصلة، و90% للمستثمرين الأجانب، و50% لصناديق الصناديق. يمكن أن تتداخل الفئات.
قالت هيئة الأوراق المالية والبورصات إن عدة إيداعات زعمت أن البيانات المالية للصناديق الخاصة قد تمت مراجعتها من قبل إحدى شركتي محاسبة مستقلتين. ولم يتمكن المحققون من العثور على أي من المدققين في سجلات المحاسبة الفيدرالية أو الحكومية.
المستشار المبلغ المعفي (ERA) ليس مستشارًا استثماريًا مسجلاً لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات. يقدم المستشارون المبلغون المعفيون (ERAs) عمومًا المشورة فقط لصناديق رأس المال الجريء أو الصناديق الخاصة التي تقل أصولها المدارة عن 150 مليون دولار في الولايات المتحدة.
يجب عليهم تقديم معلومات محدودة من خلال نموذج ADV، لكن هيئة الأوراق المالية والبورصات لا توافق على خبرتهم أو مؤهلاتهم أو ادعاءاتهم التجارية قبل نشر تلك الإيداعات. وتزعم الشكاوى أن المتهمين استغلوا هذه العملية لأن الإيداعات أصبحت قابلة للبحث علنًا دون موافقة مسبقة.
عرضت بعض المواقع الإلكترونية ذات الصلة شهادات تزعم كذبًا أن الكيانات قد حصلت على "إذن RIA من هيئة الأوراق المالية والبورصات"، وفقًا لتنبيه المنظم. واستخدمت الشهادات أرقام إيداع وتسجيل حقيقية لتبدو أصلية.
اعتمد العديد من المتهمين أسماء تشير إلى العملات الرقمية، أو البورصات، أو التكنولوجيا الناشئة، أو التعليم المالي. وتشمل هذه الأسماء CryptoOrbit، وPinnacle Crypto Exchange، وWeb3 University، وAxivon Exchange، وFuture Finance Academy. ومع ذلك، لم تصنف هيئة الأوراق المالية والبورصات كل متهم على أنه عمل تجاري في مجال العملات الرقمية.
قالت هيئة الأوراق المالية والبورصات إن عناوين IP المستخدمة للوصول إلى نظام الإيداع الخاص بها تم تتبعها إلى ولايات قضائية أجنبية في عدة حالات. ولم تحدد كل دولة أو تزعم أن جميع الكيانات الـ 38 تعمل خارج الولايات المتحدة.
طلب محامو الهيئة سجلات تدعم الأصول المبلغ عنها للشركات، والمستثمرين، والموظفين، والمدققين، وعمليات الصندوق. ويُزعم أن المتهمين فشلوا في تقديم المواد المطلوبة.
في القضية المرفوعة ضد Abrdn Canada Limited، أرسل موظفو هيئة الأوراق المالية والبورصات طلب سجلات بالبريد إلى عنوانها المعلن في دنفر في أبريل. وأعيدت المراسلات لتعذر تسليمها. وصلت المكالمات إلى رقم غير متصل، بينما لم يتم تلقي أي رد على بريد إلكتروني لاحق.
كما تزعم الشكوى أن الكيان ادعى العمل كمشغل مجمع سلع أو مستشار تداول دون تسجيل مماثل لدى هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) أو الجمعية الوطنية للعقود الآجلة (NFA).
اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصات المتهمين بموجب المادتين 204(أ) و 207 من قانون مستشاري الاستثمار. وتحكمان هذه الأحكام سجلات المستشارين والبيانات الكاذبة المقدمة في الإيداعات المطلوبة.
تسعى الوكالة للحصول على أوامر قضائية دائمة، وغرامات مدنية، وأوامر تمنع الكيانات من تقديم نماذج ADV مستقبلية كمستشارين مبلغين معفيين. وسيتم تحديد مبلغ أي عقوبة من قبل المحكمة.
وجهت هيئة الأوراق المالية والبورصات FINRA لإزالة الإيداعات الـ 38 من قاعدة بيانات الإفصاح العام للمستشارين الاستثماريين. وساعد مكتب التحقيقات الفيدرالي من خلال عملية "Level Up"، وهي مبادرة تحدد وتتواصل مع الضحايا المحتملين للاحتيال الاستثماري.
يجب على المستثمرين ألا يعتبروا ظهور نموذج ADV دليلاً على التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات. ونصح المنظم المستخدمين بالتحقق من وضع الشركة بشكل مستقل وتجنب تحويل الأموال أو العملات الرقمية أو المعلومات الشخصية عندما يتواصل مستشار إبلاغ معفي (ERA) مع مستثمرين أفراد مباشرة.
كما ظهرت تكتيكات انتحال مماثلة خارج الولايات المتحدة. وفي تغطية ذات صلة، استخدم المحتالون أسماء الجهات التنظيمية ووثائق مزورة لاستهداف مستخدمي العملات الرقمية خلال انتقال قانون أسواق الأصول المشفرة (MiCA) في أوروبا.
