صرحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا أن العديد من إجراءات الإنفاذ السابقة ضد شركات العملات المشفرة فشلت في تحقيق فوائد للمستثمرين وأساءت تفسير قوانين الأوراق المالية.
في بيان يوضح نتائج إنفاذها لعام 2025، قالت هيئة الأوراق المالية والبورصات إنه منذ السنة المالية 2022، تابعت 95 قضية تتعلق بـ "انتهاكات الدفاتر والسجلات"، مما أسفر عن غرامات بلغت 2.3 مليار دولار.
وأضافت: "بالإضافة إلى سبع قضايا متعلقة بتسجيل شركات العملات المشفرة وست قضايا تتعلق بـ 'تعريف الوسيط'، لم تحدد هذه القضايا أي ضرر مباشر للمستثمرين من تلك الانتهاكات، ولم تحقق أي فائدة أو حماية للمستثمرين".
وفقًا لهيئة الأوراق المالية والبورصات، عكس النهج السابق للوكالة "تحيزًا لحجم القضايا المرفوعة مقابل مسائل حماية المستثمرين"، إلى جانب سوء تخصيص الموارد وسوء تفسير قوانين الأوراق المالية الفيدرالية.
ومع ذلك، تغير نهج الوكالة بعد تعيين بول أتكينز في أبريل 2025. ابتعدت هيئة الأوراق المالية والبورصات عن الموقف الثقيل في الإنفاذ المرتبط بالرئيس السابق غاري جينسلر، والذي كان قد أثار انتقادات من أجزاء من صناعة العملات المشفرة.
في الفترة التي سبقت تنصيب دونالد ترامب عام 2025، دفعت شعبة الإنفاذ ما وصفته هيئة الأوراق المالية والبورصات بأنه "اندفاع غير مسبوق" للقضايا، غالبًا ما اعتمدت على "المتابعة العدوانية لنظريات قانونية جديدة".
قال أتكينز: "لقد أعدنا توجيه الموارد نحو أنواع سوء السلوك التي تسبب أكبر ضرر، ولا سيما الاحتيال والتلاعب بالسوق وإساءة استخدام الثقة، وابتعدنا عن الأساليب التي أعطت الأولوية للحجم والغرامات القياسية على حساب حماية المستثمرين الحقيقية".
أظهرت أرقام من شركة كورنرستون ريسيرتش أن إجراءات الإنفاذ ضد الشركات العامة، بما في ذلك القضايا المتعلقة بالعملات المشفرة، انخفضت بنحو 30% في السنة المالية 2025 مقارنة بالعام السابق.
حتى مع انخفاض عدد القضايا، أبلغت هيئة الأوراق المالية والبورصات عن 17.9 مليار دولار كتعويض مالي مرتبط بإجراءات عام 2025، بما في ذلك 7.2 مليار دولار كغرامات مدنية، مع ما تبقى قادمًا من استرداد الأرباح المحصلة بشكل غير مشروع وفوائد ما قبل الحكم.
قالت الوكالة إن أحدث النتائج "تعيد تأسيس تعريف وقياس فعالية الإنفاذ"، مع التركيز على الإجراءات التي تمنع ضرر المستثمرين بدلاً من توليد إجمالي غرامات كبيرة.
واصلت هيئة الأوراق المالية والبورصات ملاحقة العديد من شركات العملات المشفرة طوال عام 2025.
في مايو، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات دعوى قضائية ضد يونيكوين وأربعة من المديرين التنفيذيين الحاليين والسابقين، متهمة إياهم بجمع 100 مليون دولار عن طريق تضليل المستثمرين بشأن شهادات مرتبطة بحقوق الرموز والحقوق في الأسهم المستقبلية. وقد طعنت الشركة في هذه الادعاءات، بحجة أن المنظم أساء توصيف بياناتها.
بشكل منفصل، قدمت الوكالة شكوى مدنية ضد راميل فينتورا بالافوكس في أبريل، مزعمة أنه دبر مخطط بونزي بقيمة 200 مليون دولار من خلال مجموعة برايتوريان إنترناشونال.
