فتحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية باب استشارة عامة حول كيفية تنظيم صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المستحدثة، بينما لا تزال القرارات المتعلقة بالعديد من طلبات صناديق المؤشرات المتداولة لسوق التنبؤات معلقة.
وفقًا لبيان صادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، تطلب الهيئة التنظيمية آراء الجمهور بشأن صناديق المؤشرات المتداولة التي تستثمر في فئات أصول جديدة أو تستخدم استراتيجيات استثمار تقع خارج هياكل صناديق المؤشرات المتداولة التقليدية.
يطلب هذا الطلب من المشاركين في السوق إبداء الرأي حول كيفية استيعاب الابتكار مع الاستمرار في حماية المستثمرين، والحفاظ على أسواق عادلة ومنظمة، ودعم تكوين رأس المال.
تأتي هذه الاستشارة بينما تواصل هيئة الأوراق المالية والبورصات مراجعة العديد من مقترحات صناديق المؤشرات المتداولة لسوق التنبؤات. لا تزال طلبات من مديري الأصول بما في ذلك Roundhill وBitwise وGraniteShares معلقة بينما تقيّم الهيئة ما إذا كانت قواعد الأوراق المالية الحالية مناسبة للصناديق المصممة لتتبع العقود المدرجة على منصات سوق التنبؤات مثل Polymarket.
في طلبها للتعليق، ذكرت هيئة الأوراق المالية والبورصات أن المشاركين في السوق تساءلوا عما إذا كانت الصناديق التي تستثمر أساسًا في أصول ليست أوراقًا مالية تندرج تحت تعريف شركات الاستثمار بموجب قانون شركات الاستثمار.
ووفقًا للهيئة التنظيمية، تثير المسألة أيضًا تساؤلات حول ما إذا كان يجب تسجيل هذه المنتجات بموجب القانون أو تقع خارج نطاقه.
طلبت هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا تعليقات حول كيفية تطبيق ما يسمى بـ "الاختبار الذاتي" على هذه المنتجات. وفقًا للجنة، هناك عدم يقين بشأن ما إذا كانت الصناديق التي تركز على الأصول غير الأمنية يمكنها تلبية المعايير القانونية المطلوبة بموجب الإطار الحالي.
تتضمن مسألة أخرى قيد المراجعة إجراءات إدراج البورصة. تساءلت هيئة الأوراق المالية والبورصات عما إذا كان ينبغي أن تستمر معايير الإدراج العامة الحالية في الانطباق على صناديق المؤشرات المتداولة المستحدثة، بما في ذلك العملية التي تسمح لبيان التسجيل بأن يصبح ساري المفعول بعد 75 يومًا.
وفقًا للطلب، تقيّم الوكالة ما إذا كانت تلك المعايير لا تزال مناسبة للصناديق التي تستخدم استراتيجيات استثمار تختلف عن صناديق المؤشرات المتداولة التقليدية.
إلى جانب متطلبات التصنيف والإدراج، أثارت اللجنة أيضًا مخاوف بشأن السلوك التنافسي في صناعة صناديق المؤشرات المتداولة. وفقًا لهيئة الأوراق المالية والبورصات، قد يشعر الرعاة بالضغط لتقديم الطلبات بسرعة سعيًا للحصول على ميزة المحرك الأول، مما قد يؤدي إلى تقديم طلبات متسرعة، أو إفصاحات غير مكتملة، أو منتجات لا يتم إطلاقها أبدًا.
لمعالجة هذه المخاوف، سألت الهيئة التنظيمية عما إذا كان يجب أن تفرض رسوم تسجيل دنيا يمكن خصمها لاحقًا مقابل عمليات الاسترداد. كما طلبت تعليقات حول السماح لطلبات صناديق المؤشرات المتداولة بالبقاء سرية لجزء من فترة المراجعة البالغة 75 يومًا قبل أن تصبح علنية تلقائيًا، مُعَلِّلةً بأن هذا النهج يمكن أن يقلل من الطلبات المقلدة مع منح المتقدمين مساحة أكبر لتطوير منتجات جديدة.
تأتي هذه الاستشارة بينما تدرس اللجنة في الوقت نفسه عدة مجالات أخرى لتنظيم الأصول الرقمية. في وقت سابق، طلبت هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية تعليقات عامة حول إطار تنظيمي منسق لعقود العملات المشفرة الآجلة الدائمة (perpetual futures)، بينما أخرت هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا توجيهات متعلقة بالأوراق المالية المرمزة بسبب مسائل تنظيمية لم تُحل.
بشكل منفصل، واصلت هيئة الأوراق المالية والبورصات نشاطها التنفيذي إلى جانب عملها في وضع القواعد. وفقًا لبيان الدعاوى القضائية الصادر عن الوكالة، أصدرت محكمة فدرالية حكمًا غيابيًا نهائيًا ضد NanoBit Limited والمدعى عليهم ذوي الصلة، قضت بدفع حوالي 5.52 مليون دولار كغرامات ومبالغ مستردة وفوائد بسبب مزاعم بأن الشركة أدارت منصة تداول عملات مشفرة احتيالية وادعت كذبًا أن إحدى الشركات التابعة لها مسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات.
