ارتفعت أسهم سامسونج إلكترونيكس بشكل جيد صباح الثلاثاء بعد أن توقعت الشركة ربعًا قياسيًا مدفوعًا بالازدهار الهائل في عتاد الذكاء الاصطناعي. قفز السهم بنسبة تصل إلى 4.8% خلال اليوم قبل أن يستقر على ارتفاع بنسبة 1.76% عند الإغلاق.

وفقًا لتقديراتها الأولية، تتوقع سامسونج ربحًا تشغيليًا يبلغ حوالي 57.2 تريليون وون، أي ما يعادل حوالي 37.8 مليار دولار، للربع الأول. لوضع هذا الرقم الهائل في المنظور الصحيح، فهو أكثر من ثمانية أضعاف ما حققته الشركة خلال نفس الفترة من العام الماضي.

إذا صمدت هذه الأرقام، فسوف تسجل رقمًا قياسيًا ربع سنويًا جديدًا للشركة. يقترب الربح المتوقع من ثلاثة أضعاف أعلى مستوى سابق للشركة وقد تجاوز بسهولة 42.3 تريليون وون التي كان المحللون يتوقعونها في الأصل.

يبدو جانب الإيرادات مثيرًا للإعجاب بنفس القدر. تتوقع سامسونج أن تصل المبيعات إلى حوالي 133 تريليون وون، وهو ما يمثل قفزة بنسبة 70% تقريبًا على أساس سنوي. وسيمثل هذا أيضًا المرة الأولى التي تتجاوز فيها الإيرادات الفصلية للشركة حاجز الـ 100 تريليون وون.

صرح إم إس هوانغ، محلل الأبحاث في Counterpoint Research، لشبكة CNBC أن أرقام سامسونج الأخيرة ضخمة جدًا لدرجة أنها تنافس الآن حجم عمالقة التكنولوجيا الكبرى العالمية.

الطلب على الذاكرة المدفوع بالذكاء الاصطناعي يغذي الارتفاع

ترتبط التوقعات القوية إلى حد كبير بالطلب على الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي، أو HBM، وهو مكون حاسم يستخدم في المسرّعات من شركات مثل NVIDIA و AMD التي تشغل أعباء عمل الذكاء الاصطناعي. أدى توسع مراكز البيانات والنمو السريع في تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي إلى زيادة متطلبات الذاكرة بشكل كبير، مما أدى إلى تضييق العرض ودفع الأسعار للارتفاع.

تشير التوقعات الصناعية إلى أن أسعار الذاكرة المرتبطة بتطبيقات مراكز البيانات ستستمر في الارتفاع خلال الأشهر المقبلة. يوضح مسار أرباح سامسونج مدى عمق تحول طفرة الذكاء الاصطناعي إلى أداء مالي، حيث تشكل رقائق الذاكرة جوهر محرك أرباحها.

ارتفع الطلب على HBM بشكل كبير خلال العام الماضي، مما أدى إلى نقص في العرض عبر سوق الذاكرة ودفع إلى زيادات حادة في الأسعار وأحجام الشحن على حد سواء. أشار هوانغ إلى أن أسعار الذاكرة السلعية قد ترتفع بأكثر من 50% في الربع الثاني، مع توقع استمرار ظروف العرض الضيقة.

تتطلع سامسونج أيضًا لاستعادة مكانتها في قطاع الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي بعد أن تنازلت عن القيادة المبكرة لمنافستها المحلية SK Hynix، التي كانت أسرع في توفير ذاكرة الذكاء الاصطناعي المتقدمة.

استحوذ قسم حلول الأجهزة في سامسونج، الذي يضم أعمال رقائق الذاكرة، على 39% من إجمالي الإيرادات و57% من الربح التشغيلي في عام 2025، مما يؤكد أهمية هذا القطاع للأرباح الإجمالية.

من المقرر أن تصدر الشركة تقرير أرباحها الكامل في وقت لاحق من هذا الشهر. بينما تشير التوقعات الحالية إلى أداء قوي، لا تزال هناك مخاطر خارجية.

المخاطر الجيوسياسية في دائرة الضوء

بدأت التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط في تعطيل سلاسل توريد أشباه الموصلات، مع تأخر شحنات المواد الأساسية مثل الهيليوم.

أثار الصراع الأمريكي الإسرائيلي الذي يضم إيران مخاوف بشأن الوصول إلى هذه المدخلات، والتي تعتبر ضرورية لإنتاج الرقائق، مما يزيد من مخاطر التحديات التشغيلية للمصنعين الرئيسيين مثل سامسونج إلكترونيكس و SK Hynix.

قال هوانغ: "إذا انتهى الصراع في الشرق الأوسط بسرعة، فلن يؤثر بشكل كبير على الأرباح. ومع ذلك، إذا استمر لعدة أشهر أو أكثر، فسيؤدي ذلك إلى عواقب وخيمة".