أعادت PowerCompute تمويل ودمج 18 مليون دولار من الديون القائمة في تسهيل ائتماني مدعوم بالبيتكوين باستخدام 307 بيتكوين كضمان، مما خفض تكلفة الاقتراض مع الحفاظ على خزينة البيتكوين الخاصة بها سليمة.
وفقًا لبيان صحفي صادر عن PowerCompute يوم الأربعاء، أكملت شركة البيتكوين للتعدين والخزانة المدرجة في بورصة ناسداك عملية إعادة التمويل من خلال تسهيل جديد من Arch Lending، بعد توقيع اتفاقية أولية في 27 يوليو واستخدام قرض جسر قصير الأجل لدمج قروضها الثلاثة المستحقة قبل الانتقال إلى الهيكل النهائي في 3 أغسطس.
تحل هذه الصفقة محل قرض بقيمة 11 مليون دولار من Galaxy Digital، وقرض بقيمة 5 ملايين دولار من SE و AJ Liebel الذي مول شراء موقع التعدين التابع للشركة في أوكلاهوما بقدرة 15 ميجاوات، وقرض آخر بقيمة 2 مليون دولار من SE و AJ Liebel استخدم للاستحواذ على منشأتها في ميسيسيبي بقدرة 11 ميجاوات.
رهنت PowerCompute 307 بيتكوين من خزينتها كضمان للقرض الجديد. وبدلاً من بيع هذه المقتنيات لتقليل الديون، تستخدمها الشركة لتأمين التمويل مع الاحتفاظ بالتعرض لأي ارتفاع مستقبلي في سعر البيتكوين.
بعد الدخول أولاً في قرض جسر قام بدمج تسهيلاتها الديون الثلاثة مؤقتًا على مدى ثلاثة أيام، قالت PowerCompute إنها وقعت تسهيل قرض بضمان غير قابل للرجوع في صناعة البيتكوين مع Arch Lending في 3 أغسطس.
يتم تجديد التسهيل المتجدد كل 30 يومًا ما لم يقدم أي طرف إشعارًا بأنه لن يستمر. وعند كل تجديد، يتم إعادة ضبط سعر الفائدة، والسعر الأدنى، والسعر الأقصى وفقًا لظروف السوق السائدة.
صرحت PowerCompute أن التسهيل يحمل في البداية سعر فائدة يبلغ حوالي 2% سنويًا. وقارنت الشركة ذلك بالفائدة البالغة 12% المفروضة على قروض Liebel السابقة، قائلة إن إعادة التمويل تخفض بشكل كبير تكاليفها التمويلية وتعزز هيكلها الرأسمالي.
صرح بروس إم. رودجرز، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي للشركة، بأن إعادة التمويل تقلل من مصاريف الفوائد مع السماح لـ PowerCompute بالاحتفاظ بالتعرض الاستراتيجي لخزينة البيتكوين الخاصة بها مع استمرارها في التوسع في الحوسبة عالية الأداء والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
وصفت Arch Lending الاتفاقية بأنها تسهيل ائتماني مدعوم بالبيتكوين يشتمل على هيكل تحوط خاص يهدف إلى تقليل مخاطر التصفية مع توفير تكاليف تمويل أقل.
قال هيمانشو ساهي، المؤسس المشارك والمدير التقني لشركة Arch Lending، إن التمويل صُمم حول احتياجات PowerCompute الفورية للتمويل مع دعم استراتيجيتها طويلة الأمد لخزانة البيتكوين. وبدلاً من مطالبة الشركة ببيع البيتكوين لسداد الديون، يسمح الهيكل لها بإعادة تمويل الالتزامات القائمة مع الاستمرار في الاحتفاظ بالأصل.
ومع ذلك، كشفت PowerCompute أن التسهيل ينطوي على مخاطر مرتبطة بسعر السوق للبيتكوين. إذا انخفضت قيمة الضمان، قد يُطلب من الشركة إيداع بيتكوين إضافي بموجب شروط القرض.
كما أشارت الشركة في بياناتها التطلعية إلى أن التسهيل يظل خاضعًا للامتثال المستمر لشروطه إلى جانب المخاطر المرتبطة بتعدين العملات المشفرة، والتوسع في الحوسبة عالية الأداء والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وتوافر المعدات، وشروط التمويل، وتغير اللوائح.
تضيف عملية إعادة تمويل PowerCompute إلى العدد المتزايد من الشركات التي تستخدم البيتكوين كضمان بدلاً من بيع مقتنيات الخزانة لجمع رأس المال.
في وقت سابق من هذا العام، قال المحلل مارك بالمر من Benchmark إن استحواذ Metaplanet على شركة الوساطة اليابانية Siiibo Securities يمكن أن يدعم في نهاية المطاف السندات الشركاتية المدعومة بالبيتكوين من خلال أعمالها الجديدة Metaplanet Securities. لا يزال الاقتراح قيد التطوير، لكن الشركة حددت خططًا لإنشاء منتجات دين مرتبطة بالبيتكوين يمكن تسويتها لاحقًا على السلسلة مع استخدام منصتها للأوراق المالية المنظمة في اليابان.
كما تسارعت نشاطات الإقراض المؤسسي خلال العامين الماضيين. في أكتوبر 2025، قالت Two Prime Lending إنها أصدرت 827 مليون دولار في قروض مدعومة بالبيتكوين خلال الربع الثالث، مما رفع حجم إقراضها التراكمي فوق 2.55 مليار دولار منذ إطلاقها في مارس 2024. في ذلك الوقت، قال المقرض إن الخزائن الشركاتية وعمال تعدين البيتكوين وشركات التداول كانت تقترض بشكل متزايد بضمان البيتكوين بدلاً من تصفية ممتلكاتها.
كما كشفت Coinbase العام الماضي أن خدمة الإقراض المدعومة بالبيتكوين الخاصة بها، المبنية على بروتوكول Morpho عبر Base، قد تجاوزت مليار دولار في الإصدارات خلال حوالي عشرة أشهر من الإطلاق، مما يوضح الطلب المؤسسي المستمر على التمويل بضمان العملات المشفرة.
على عكس الإقراض البنكي التقليدي، تعتمد القروض المدعومة بالبيتكوين على الأصول الرقمية بدلاً من السجل الائتماني كضمان. وعادة ما تكون هذه التسهيلات مضمونة بأكثر من قيمتها (over-collateralized) لمراعاة تقلبات سعر البيتكوين مع السماح للمقترضين بالوصول إلى السيولة دون التخلص الفوري من ممتلكاتهم.
تصف PowerCompute، التي تأسست عام 2008 ومقرها في تامبا بولاية فلوريدا، نفسها بأنها شركة متخصصة في خزينة البيتكوين والتعدين والتمويل، تتوسع حاليًا في البنية التحتية للحوسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي.
تدير الشركة حاليًا 26 ميجاوات من البنية التحتية للطاقة المملوكة بالكامل عبر منشآتها في أوكلاهوما وميسيسيبي. وإلى جانب عمليات التعدين، تدير أيضًا أعمال تمويل متخصصة تعتمد على التكنولوجيا وتوفر التمويل للجمعيات المجتمعية غير الربحية في فلوريدا.
تأتي إعادة التمويل بعد فترة قامت خلالها PowerCompute بإعادة هيكلة ميزانيتها العمومية مع تطوير البنية التحتية للحوسبة بما يتجاوز تعدين العملات المشفرة. من خلال استبدال الديون ذات التكلفة الأعلى بتسهيل مدعوم بالبيتكوين، قالت الشركة إنها تتوقع تقليل مصاريف التمويل مع الاستمرار في الاحتفاظ بالبيتكوين في ميزانيتها العمومية بموجب ترتيب الإقراض الجديد.
