قالت لين مارتن، رئيسة بورصة نيويورك (NYSE)، في 10 أغسطس، إن البورصة تواصل تطوير البنية التحتية لتسوية الأوراق المالية المرمّزة على السلسلة، وذلك بعد أشهر من الإعلان عن خططها لمنصة تداول رقمية مخصصة.
في حديثها في ندوة للجمعية الوطنية في سيول، أكدت مارتن أيضًا مشاركة بورصة نيويورك في مبادرة الترميز لشركة الإيداع الأمينة (The Depository Trust Company - DTC) في يوليو.
تقدم هذه التصريحات تحديثًا جديدًا لمشروع انتقل من إعلان مبكر للتطوير إلى اختبار صناعي مباشر. كشفت بورصة نيويورك عن المنصة لأول مرة في يناير، بينما قدمت الإيداعات التنظيمية ومشاركتها في معاملات الإنتاج في يوليو لـ DTC تفاصيل أوضح حول كيفية دمج الأوراق المالية المرمّزة في البنية التحتية لسوق الولايات المتحدة الحالية.
أعلنت شركة Intercontinental Exchange، الشركة الأم لبورصة نيويورك، عن المنصة لأول مرة في 19 يناير. تم تصميم المنصة المخطط لها للجمع بين محرك مطابقة Pillar الخاص ببورصة نيويورك والبنية التحتية لما بعد التداول القائمة على البلوك تشين. وقالت ICE إنها ستدعم التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتسوية الفورية، والأسهم الجزئية، والأوامر المقومة بالدولار، والتمويل بالعملات المستقرة.
رهناً بالموافقات التنظيمية، ستدعم المنصة الرقمية المنفصلة كلاً من النسخ المرمّزة من الأوراق المالية التقليدية والأوراق المالية الصادرة أصلاً في شكل مرمّز. سيحتفظ أصحابها بحقوق الأرباح والحوكمة التقليدية. كما يجري تصميم النظام لدعم شبكات بلوك تشين متعددة للتسوية والحفظ.
كما ورد سابقاً في خطط البورصة لشهر يناير، يمثل المشروع محاولة أوسع لإدخال تسوية البلوك تشين إلى الأسهم الأمريكية المنظمة بدلاً من إنشاء منتج أسهم مرمّز خارجي. قالت مارتن في سيول إن بورصة نيويورك ترى أن الصناعة تمر بـ "نقطة تحول حرجة بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي (DeFi)".
قالت مارتن إن بورصة نيويورك شاركت في مشروع DTC التجريبي للترميز في يوليو. أكدت DTCC بشكل مستقل مشاركة بورصة نيويورك ضمن أكثر من 30 شركة مالية وشركات أصول رقمية مشاركة في معاملات الإنتاج الحية التي تمت في 15 يوليو. شمل المشاركون أيضًا بلاك روك، جولدمان ساكس، جي بي مورجان، ناسداك، سيركل، أوندو فاينانس، سيتادل سيكيوريتيز، وفانجارد.
ذكر بيان DTCC أن التمرين حول الأوراق المالية المحتفظ بها في DTC إلى تمثيلات مرمّزة واستخدمها في معاملات حقيقية. غطت الاختبارات تسليم الأسهم مقابل الدفع، ومعاملات سندات الخزانة وإعادة الشراء، وإقراض الأوراق المالية، وتعهدات الضمان، وتحويلات الأسهم، وعمليات الهامش للطرف المركزي المقابل. جرت المعاملات عبر شبكة Besu الخاصة بـ DTCC وشبكة Canton العامة.
لذلك، كان عمل يوليو أكثر من مجرد بيئة تجريبية فنية. فقد استخدم بيئة الإنتاج الخاصة بـ DTC وتبع خطاب "عدم ممانعة" من موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات في ديسمبر 2025 يسمح لـ DTC بتشغيل برنامج ترميز لمدة ثلاث سنوات بشروط محددة. تخطط DTCC لإطلاق خدمة الترميز الأوسع نطاقاً في أكتوبر. وكما ذكرت crypto.news في تغطيتها الأخيرة للمشروع التجريبي، فإن هذا الجهد يجمع كبرى الشركات التقليدية وشركات الكريبتو على بنية تحتية مشتركة للتسوية.
اتخذت بورصة نيويورك أيضًا خطوة تنظيمية منفصلة. فقد وضع إيداع لهيئة الأوراق المالية والبورصات في أبريل قواعد تسمح بتداول الأوراق المالية المؤهلة في شكل مرمّز في بورصة نيويورك خلال برنامج DTC التجريبي. أصبح الإيداع ساري المفعول عند تقديمه بموجب عملية قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات المعمول بها.
بموجب هذا الإطار، يمكن تداول الأسهم المرمّزة جنبًا إلى جنب مع الأسهم التقليدية في نفس دفتر الأوامر عندما يكون لها نفس الرمز، ورقم تعريف الأوراق المالية (CUSIP)، والحقوق، والامتيازات. تشمل الأوراق المالية المؤهلة مكونات مؤشر راسل 1000 وصناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع المؤشرات الرئيسية. لا يغير خيار الترميز أولوية الطلب. في تغطية تنظيمية ذات صلة، ذكرت crypto.news سابقًا كيف يحافظ الاقتراح على الأصول ضمن قواعد السوق الوطنية الحالية.
هناك فرق مهم بين هذا الإطار ومنصة بورصة نيويورك الرقمية المخصصة المخطط لها. تستمر الصفقات التي تتم من خلال مشروع DTC التجريبي الحالي في التسوية على أساس T+1، وفقًا لإيداع هيئة الأوراق المالية والبورصات. على النقيض من ذلك، تهدف منصة بورصة نيويورك الرقمية المعلن عنها بشكل منفصل إلى دعم التسوية الفورية والتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع وتظل خاضعة للموافقات التنظيمية التي وصفتها ICE.
كما تقوم بورصة نيويورك ببناء البنية التحتية المحيطة بالمنصة المقترحة. في مارس، وقعت اتفاقية مع Securitize، بتسمية الشركة كأول وكيل تحويل رقمي مؤهل لسك الأوراق المالية الأصلية على البلوك تشين للمصدرين على المنصة القادمة. من المتوقع أيضًا أن تشارك Securitize Markets كوسيط تاجر، رهناً بالمتطلبات المعمول بها.
المعلم الرئيسي الملموس التالي هو إطلاق DTCC المخطط لخدمة الترميز الخاصة بها في أكتوبر بعد معاملات الإنتاج في يوليو. وتنص قواعد بورصة نيويورك الصادرة في أبريل أيضًا على أن البورصة ستزود الأعضاء بإشعار مدته 30 يومًا تقويميًا على الأقل قبل بدء التداول المرمز ضمن إطار عمل DTC التجريبي.
بالنسبة للمنصة الرقمية المنفصلة التي تعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، لم تستبدل ICE تأهيلها الأصلي بأن المنصة تخضع لموافقات تنظيمية. بدلاً من ذلك، تُظهر تصريحات مارتن في سيول أن بورصة نيويورك تواصل متابعة المشروع بينما تختبر البنية التحتية للسوق المرمّزة من خلال DTC. وتؤطر تعليقاتها التسوية على السلسلة كجزء محتمل من البنية التحتية المالية العالمية، لكن انتشارها الأوسع لا يزال يعتمد على الخطوات التنظيمية والتشغيلية.
