Morning Minute هي نشرة إخبارية يومية يكتبها تايلر وارنر. التحليلات والآراء المعبر عنها هي خاصة به ولا تعكس بالضرورة آراء Decrypt. وتفضل بمشاهدة برنامجنا الإخباري اليومي الجديد الذي يغطي جميع أهم الأخبار في 5 دقائق، والمتاح للتحميل على Apple Pod أو Spotify.

صباح الخير!

أهم أخبار اليوم:

• العملات المشفرة الرئيسية مستقرة إلى حد كبير، HYPE يتصدر؛ BTC يهبط 1.3% إلى 58.9 ألف دولار
• سهم Strategy يقفز 13% بعد إعلان سايلور عن إطار رأس مال الائتمان الرقمي
• المحكمة العليا تحكم بأن ترامب يمكنه إقالة رؤساء SEC و CFTC بإرادته
• جي بي مورغان يدعم قانون الشفافية في تحول، ترتفع الاحتمالات إلى 49%
• ANSEM يرتفع 100% إلى 160 مليون دولار، ويشعل سوق عملات الميم على سولانا

₿ Strategy تُعيد هيكلة نموذجها وتسمح لنفسها ببيع البيتكوين

أنهت شركة Strategy رسميًا حقبة "عدم البيع أبدًا".

في مواجهة تراجع سهمها إلى ما دون قيمة البيتكوين التي تمتلكها، كشفت شركة مايكل سايلور عن إطار رأسمالي جديد شامل يسمح لها ببيع البيتكوين، وإعادة شراء أسهمها المتضررة، وتعزيز أسهمها الممتازة.

📌 ما الذي حدث؟

تبنت Strategy "إطار رأس مال الائتمان الرقمي" الذي يُعيد هيكلة نموذج التمويل وراء رهانها على البيتكوين. التغيير الرئيسي هو برنامج تسييل البيتكوين بقيمة 1.25 مليار دولار، مما يمنح الشركة إذنًا رسميًا ببيع BTC لتكوين النقد، وتمويل الأرباح، وتغطية الفوائد. كما أذنت الشركة بـ 2 مليار دولار في عمليات إعادة الشراء، مقسمة بالتساوي بين الأسهم العادية والأسهم الممتازة، ليتم نشرها خلال اضطرابات السوق دون المساس باحتياطيها النقدي.

كما قامت Strategy بما يلي:

• رفعت توزيعات الأرباح على أسهمها الممتازة STRC إلى 12% اعتبارًا من يوليو
• حددت سياسة الاحتفاظ بما لا يقل عن 12 شهرًا من تغطية الأرباح والفوائد نقدًا (الآن 2.55 مليار دولار أو حوالي 17 شهرًا) و
• قالت إنها ستتوقف عن إصدار الأسهم العادية لشراء البيتكوين عندما تتداول أسهمها بالقرب من قيمة ممتلكاتها.

قفز سهم MSTR بحوالي 13% بعد الإعلان، وهو أكبر يوم له في أربعة أشهر. وارتفع سهم STRC بنسبة 12%، واستعادت البيتكوين مستوى 60,000 دولار لفترة وجيزة قبل أن تتراجع مكاسبها خلال الليل.

🗣️ ما الذي يقال

وصف الرئيس التنفيذي فونج لي ذلك بأنه انتقال من إصدار رأس المال بشكل أساسي إلى "إدارة نشطة لهيكل رأس المال من خلال الإصدار وإعادة الشراء"، اعتمادًا على الظروف.

قال سايلور إن الإطار يهدف إلى تعزيز الملف الائتماني لشركة Strategy مع الإبقاء على البيتكوين كأصل احتياطي أساسي لها.

كان النقاد يضغطون على وجه التحديد من أجل هذا، حيث جادل رئيس أبحاث Grayscale قبل أيام بأن Strategy يجب أن تبيع ما لا يقل عن 3 مليارات دولار من البيتكوين لتغطية الالتزامات قصيرة الأجل.

🧠 لماذا يهم الأمر

هذا الإطار الجديد يمثل تحولاً حقيقيًا. بيع البيتكوين لتمويل الأرباح، وإعادة شراء الأسهم المخفضة، ووقف الإصدار عندما يختفي العلاوة هو إدارة نشطة. وهذا يمثل تحولًا حادًا عن كونها مجمعًا دائمًا.

احتفى السوق بذلك لسببين: 1) جمع 1.2 مليار دولار إضافية نقدًا، ليصل الإجمالي الآن إلى 2.55 مليار دولار، و 2) أنه يضع المساهمين والرافعة المالية في المقدمة على حساب شراء البيتكوين المتواصل. لكن المفاضلة حقيقية: أكبر مشترٍ للبيتكوين من الشركات أصبح الآن بائعًا محتملاً، مما يزيل ركيزة للطلب في لحظة حرجة.

إلى أين يقودنا هذا؟ لقد تلاشت احتمالات انهيار سايلور في أي وقت قريب فعليًا. فقد أصبح لديه 17 شهرًا من مدفوعات الأرباح، وبالنظر إلى الارتفاع قصير الأجل في سعر MSTR، فمن المرجح أن يبيع سايلور المزيد من MSTR هذا الأسبوع. لذا، توقع وسادة نقدية أكبر حتى يوليو. يجب أن يكون هذا جيدًا للبيتكوين (أو على الأقل، ليس سيئًا) ويزيل عبئًا محتملاً.

على المدى الطويل، يصعب التنبؤ بهذا. لا يزال سايلور يحتاج إلى ارتفاع سعر BTC بمرور الوقت ليعمل نموذجه. إذا دخلت BTC في سوق هابطة متعددة السنوات، فقد يظل في مشكلة. ولكن إذا تكررت الدورة التي تستغرق 4 سنوات مرة أخرى كما حدث في الدورات العديدة الماضية، فمن المحتمل أن يكون قد صمد في العاصفة.

سنتعلم الكثير خلال الـ 6-12 شهرًا القادمة...

🌎 العملات المشفرة الكلية والأسواق

• العملات المشفرة الرئيسية مختلطة مع تصدر HYPE؛ BTC -1.3% عند 58.9 ألف دولار؛ ETH ثابت عند 1,570 دولار؛ SOL +1% عند 73 دولار؛ HYPE +4% عند 65.20 دولار
•  KAS (+11%)، ADI (+9%) و SKY (+7%) تصدرت العملات الأكثر ارتفاعًا
• النفط ثابت عند 70 دولار؛ الذهب ثابت عند 4,040 دولار
• عقود الأسهم الآجلة مرتفعة قليلاً قبل إغلاق الربع؛ داو جونز +0.1%، ناسداك +0.2%
• المحكمة العليا حكمت بأن ترامب يمكنه إقالة مفوضي SEC و CFTC بإرادته، مما يلغي سابقة عمرها 91 عامًا ويمنح الرئيس سيطرة مباشرة على الوكالتين اللتين تنظمان العملات المشفرة في لحظة حاسمة للتشريع
• البيت الأبيض يتحدث مع وكالات إنفاذ القانون بشأن المخاوف المتعلقة بقانون CLARITY، وفقًا لتقرير، حيث لا تزال هناك مخاوف من أن حماية المطورين في القانون يمكن استغلالها للتمويل غير المشروع
• جي بي مورغان دعم قانون الشفافية في تحول كبير، لكنه حذر من أن القواعد الجديدة يجب أن تسد الثغرات التنظيمية
• Galaxy Digital خفضت احتمالات مرور قانون CLARITY في عام 2026 إلى 50%، مشيرة إلى ضيق النافذة التشريعية وتزايد المعارضة لمشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة.
• BNY أضافت USDC إلى منصة الحفظ الخاصة بها، موسعة خدمات الأصول الرقمية للبنك لتلبية الطلب المؤسسي المتزايد على حفظ العملات المستقرة
• تقرير جي بي مورغان سلط الضوء على انخفاض الاهتمام المؤسسي بعقود البيتكوين الآجلة الدائمة، ووجد أن اللاعبين الكبار ظلوا إلى حد كبير على الهامش من المنتج الذي يقع في قلب صراع CME-CFTC
• فيتاليك بوتيرين سلط الضوء على أهمية الإخفاء في العملات المشفرة، مشيرًا إليه كأداة أساسية يمكن أن تطلق العنان لخصوصية ووظائف جديدة قوية للتطبيقات على السلسلة

خزائن الشركات وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)

• صناديق البيتكوين المتداولة شهدت تدفقات خارجة صافية بقيمة 231 مليون دولار يوم الاثنين؛ وشهدت صناديق ETH المتداولة تدفقات خارجة بقيمة 30 مليون دولار
• BitMine التابعة لـ توم لي عززت ممتلكاتها من الإيثريوم بشراء 43 مليون دولار، مواصلةً تجميع ETH حتى بعد أن أوقفت Strategy مشترياتها من البيتكوين.

متتبع عملات الميم

• قادة عملات الميم كانوا في الغالب باللون الأحمر؛ DOGE -2%، SHIB ثابت%، PEPE -1%، PENGU -2%، TRUMP -1%، BONK -1%
• TJR (+38x)، ANSEM (+40%) و LUKE (+27x) تصدروا العملات الأكثر ارتفاعًا على Solana
• العملات المتحركة على Base تضمنت FAI (+23%) و REI (+13%)

📈 سوق اليوم المتنوع

💰 متتبع الرموز، الإيردروبات، والبروتوكولات

• بدأت ريبل باختبار بروتوكول إقراض أصلي على دفتر أستاذ XRP (XRPL)، جالبة الإقراض على السلسلة مباشرة إلى XRPL بينما تبني قدرات DeFi للشبكة
• ارتفع ENA الخاص بـ إيثينا بعد أن قامت منصة BlackRock's Aladdin بدمج رمزها USDe، مما يضع الدولار الاصطناعي داخل نظام إدارة المخاطر المستخدم عبر جزء كبير من إدارة الأصول التقليدية

🚚 ماذا يحدث في NFTs؟

• كان قادة NFTs أقل سعرًا بشكل طفيف؛ Punks -3% عند 31.5 ETH، BAYC -1% عند 8.825 ETH، Pudgy -1% عند 4.45 ETH؛ Hypurr's -1% عند 225 HYPE
• تصدرت Normies (+13%) و R3order (+20%) العملات الأكثر تحركًا